XRP (XRP) turun 8% sampai 9% dalam sehari setelah peluncuran ETF Canary Capital, meskipun dana itu dapat hampir $250 juta di hari pertama.
Struktur pembuatan ETF XRP memungkinkan pemegang token untuk deposit langsung, bukan beli di bursa, jadi dampak ke harga spot tidak langsung.
Di pasar derivatif, ada likuidasi $28 juta untuk XRP dalam 24 jam karena trader tutup posisi long mereka saat crypto lagi jual besar-besaran.
Peluncuran ETF spot XRP pertama di AS seharusnya jadi momen penting untuk cryptocurrency native Ripple ini. ETF Canary Capital mulai pada 13 November 2025 dan dapat hampir $250 juta di hari pertamanya, mengalahkan semua peluncuran ETF lain di tahun 2025. Produk baru ini juga catat volume perdagangan rekor $58 juta di hari pertama.
Tapi, bukannya naik terus, harga XRP malah anjlok. Dalam sehari, token ini turun sekitar 8-9%, dari kira-kira $2.31 ke area $2.20. Perbedaan ini menunjukkan dinamika yang kompleks sedang terjadi.
Ini yang sebenarnya terjadi, kenapa harganya turun meski ETF-nya sukses, apa arti struktur ETF untuk pasar spot, dan apakah penurunan ini tanda masalah lebih dalam atau cuma sementara.
ETF Canary XRP, yang dagang dengan kode XRPC, adalah ETF spot AS pertama yang didukung XRP. Mekanismenya memungkinkan peserta yang sah deposit XRP langsung ke dana, bukan pakai uang tunai. Ini mengurangi kesalahan pelacakan dan menarik investor institusi.
Pada hari peluncurannya, 13 November 2025, investor masukkan hampir $250 juta ke dana ini. Presiden ETF Institute Nate Geraci bilang peluncuran ini hasilkan volume perdagangan hari pertama tertinggi di antara lebih dari 900 ETF yang dirilis tahun 2025. Analis Bloomberg Eric Balchunas nambahin di X bahwa dana XRPC catat turnover $58 juta, mengalahkan volume debut ETF Bitcoin dan Ethereum sebelumnya.
Kekuatan inflow ini mencerminkan permintaan tertahan untuk eksposur XRP yang diatur. Sampai tahun 2025, investor AS cuma bisa akses tidak langsung lewat produk trust atau kendaraan luar negeri. Dengan gugatan SEC terhadap Ripple yang sudah hampir selesai, peluncuran XRPC menandakan nafsu makan institusi yang baru.
CEO Canary Steven McClurg bilang di Agustus, dia perkirakan sampai $5 miliar akan masuk ke ETF XRP dalam bulan pertama. Mekanisme in-kind ETF ini juga mendorong pemegang XRP untuk kontribusi token langsung, mengurangi konversi tunai dan slippage. Dengan latar belakang ini, banyak orang mengharapkan harga spot akan melonjak.
Kenyataannya tidak sesuai ekspektasi. Dalam 24 jam setelah ETF diluncurkan, XRP turun sekitar 8%, dari sekitar $2.31 ke $2.22. Meski ada $243 juta yang masuk ke dana dalam dua hari, XRP malah turun sekitar 9%, bukannya rally.
Penurunan ini terjadi saat volume perdagangan tinggi. CoinDesk laporkan bahwa pasar derivatif lihat likuidasi sekitar $28 juta dalam 24 jam, dengan posisi long yang paling terpukul. Trader tutup taruhan leveraged mereka meskipun inflow ETF sedang naik.
Jual besar-besaran ini buat XRP tertinggal dari cryptocurrency besar lain, meskipun sudah naik lebih dari 200% sepanjang 2025. DL News catat bahwa XRP masih 37% di bawah rekor tertingginya bulan Juli.
Setelah debut ETF, XRP diperdagangkan di dekat $2.23, turun 4.3% dari puncaknya di hari peluncuran. XRP kesulitan untuk break di atas zona resisten $2.23 sampai $2.24 setelah jatuh dari $2.31 ke $2.22. Data-data ini menunjukkan penurunan bukan cuma fluktuasi kecil.
Beberapa faktor bergabung untuk tekan debut kuat ETF. Inilah yang mendorong penurunan.
Peluncuran ETF terjadi pas saat crypto lagi jual besar-besaran. DL News laporkan pasar kehilangan kira-kira $1 triliun nilainya di Oktober dan awal November, dengan ETF Bitcoin dan Ethereum alami outflow masing-masing $870 juta dan $260 juta. XRP tidak lolos dari gelombang risk-off ini.
CoinDesk catat bahwa pasar derivatif tunjukkan sinyal stres. Hampir $28 juta posisi XRP dilikuidasi dalam 24 jam. Likuidasi ini menciptakan tekanan jual yang lebih kuat dari permintaan dari ETF.
Alasan lain inflow ETF tidak dorong harga spot adalah strukturnya. Penerbit biasanya akumulasi XRP secara bertahap saat buat saham dan sering sebarkan pembelian untuk hindari slippage.
Karena dana Canary izinkan deposit in-kind, pemegang besar bisa tukar token dengan saham tanpa beli di bursa. Ini mengurangi permintaan spot langsung. Analis bandingkan ini dengan aliran ETF Bitcoin awal, yang butuh minggu untuk terjemah ke pergerakan harga.
Pasokan XRP juga terkonsentrasi. Ripple Labs pegang porsi signifikan, jadi aliran baru mungkin punya efek terbatas pada likuiditas pasar.
Ambil untung juga main peran besar. Meskipun ada pengumuman besar di konferensi Swell Ripple, termasuk putaran penggalangan dana $500 juta dan kemitraan dengan Mastercard, token tetap turun 9% selama seminggu. Ini menunjukkan trader jual saat harga kuat.
Keuntungan yang direalisasi melonjak 240% sejak akhir September, dari $65 juta jadi sekitar $220 juta per hari. Metrik “supply in profit” XRP telah jatuh ke terendah satu tahun di 44 juta token, menunjukkan banyak pemegang rugi dan lebih mungkin untuk jual.
Rencana stablecoin Ripple yang berkembang mungkin juga tekan sentimen. Pivot perusahaan ke stablecoin backed dolar AS-nya RLUSD, dan pengejaran piagam bank, bisa kurangi peran XRP dalam penyelesaian lintas batas.
Analis khawatir jika bank besar lebih suka RLUSD untuk pembayaran on-ledger, permintaan untuk XRP sebagai aset jembatan bisa stagnan. Sementara itu, Treasury Ripple pegang lebih dari 34 miliar XRP. Beberapa investor percaya putaran penggalangan dana terakhir ini lebih tergantung akses ke cadangan ini daripada bisnis dasar perusahaan.
ETF XRP pertama bukan akhir cerita. Akan ada lebih banyak produk lagi. Franklin Templeton, salah satu manager aset terbesar dengan $1,5 triliun kelolaan, jadwalkan luncurkan ETF pada 20 November 2025. Analis perkirakan $150 juta sampai $250 juta perdagangan di hari pertama.
Filing tambahan dari Fidelity, Invesco, dan Bitwise tunjukkan pipeline yang tumbuh. Setiap peluncuran bisa tingkatkan likuiditas dan luaskan basis investor. Tapi, peluncuran Canary menunjukkan bahwa aliran saja tidak jamin apresiasi harga. Kondisi pasar yang lebih luas dan ekonomi token tetap kritis.
Di sisi teknikal, beberapa analis lihat potensi rebound jangka pendek. Mereka catat sinyal beli empat jam muncul di chart setelah penurunan 2.11%, mengisyaratkan bahwa shake-out baru mungkin mendahului pembalikan struktural.
Tapi sinyal bearish tetap ada. Beberapa ahli juga peringatkan bahwa death cross, di mana rata-rata pergerakan 50-hari jatuh di bawah rata-rata 200-hari, telah terbentuk di chart XRP. Indeks Kekuatan Relatif melayang di sekitar 40, menunjukkan kelemahan. Pemulihan berkelanjutan mungkin tergantung pada membaiknya sentimen makro dan katalis baru.