Sejumlah saham Eropa telah menjadi medan pertempuran bagi para pedagang ritel yang menghadapi pemain short seller hedge fund, dalam kampanye yang mengingatkan pada kegilaan “meme stock” yang melanda Wall Street selama pandemi Covid-19.
Perusahaan-perusahaan seperti Hensoldt dan Renk Group dari Jerman serta bisnis satelit Prancis Eutelsat telah melonjak dalam beberapa minggu terakhir, jauh melampaui reli lebih luas yang dipimpin oleh sektor pertahanan karena investor mengantisipasi lonjakan pengeluaran militer di seluruh Eropa.
Para analis mengatakan pedagang skala kecil — terkadang mengoordinasikan upaya mereka di forum media sosial seperti Reddit — telah mempercepat kenaikan dengan sengaja membeli saham yang didorong oleh hedge fund seperti Marshall Wace dan Millennium.
“Ada perubahan tectonic yang terjadi di Eropa,” kata Roland Kaloyan, seorang strategist ekuitas di Société Générale, menyerupai minat ritel populer baru-baru ini dengan mania saham meme tahun 2021.
Kemudian, para pedagang yang terinspirasi oleh Reddit menargetkan saham-saham yang sangat didorong — terutama pengecer permainan video GameStop — mengirimkan harga saham melonjak dan memaksa hedge fund Melvin Capital untuk tutup setelah menderita kerugian besar.
Pergerakan harga saham baru-baru ini di Eropa lebih tidak ekstrim, dan saham-saham tersebut tidak mencapai penilaian stratosfer yang dicapai oleh GameStop. Namun, “short squeeze” yang didorong oleh pembeli ritel melibatkan “mehanisme yang sama” dengan saga saham meme, kata Kaloyan.
Hedge fund seperti Millennium, Qube Research & Technologies dan Marshall Wace telah mengurangi taruhan negatif mereka dalam beberapa minggu terakhir pada Renk Group, menurut penyedia data Breakout Point. Harga saham Renk naik hampir 50 persen dalam tiga minggu terakhir.
Saham penyuplai suku cadang pesawat Prancis Latecoere, yang menjadi short hedge fund populer, telah naik 80 persen sejak akhir Februari.
Sebaliknya, indeks Stoxx Eropa Aerospace & Defense naik sekitar 16 persen dalam periode yang sama.
Kenaikan hampir 300 persen di Eutelsat telah menyebabkan short seller kehilangan sekitar $187 juta dalam kerugian mark-to-market dalam tiga minggu hingga 14 Maret, sementara short seller Hensoldt telah menderita kerugian sebesar $110 juta karena sahamnya naik 40 persen dalam periode yang sama, menurut data dari S3 Partners.
Salah satu pengguna di Boursorama — forum pasar saham Prancis — mengatakan Eutelsat memiliki “musuh” di Darsana, hedge fund berbasis AS yang memegang posisi short di Eutelsat dan pesaingnya berbasis Luxembourg, SES.
Yang lain mengatakan: “Jika tidak ada yang menjual, short seller harus membeli lebih banyak. Pegang saham Anda dan Anda tidak akan rugi.”
BlackRock, manajer aset terbesar di dunia, juga memiliki short besar di Eutelsat, sebelum memangkas posisi ini di bawah ambang batas pengungkapan 0,5 persen dalam beberapa minggu terakhir. “BlackRock sekarang sudah sepenuhnya keluar,” informasi seorang pengguna dengan gembira kepada forum minggu lalu.
Investor juga telah beralih ke “r/Aktien” dan “r/wallstreetbetsGER” di Reddit — versi Jerman dari forum r/wallstreetbets Reddit — bertanya apakah sudah “waktunya untuk membeli” saham-saham kecil dan menengah yang terdaftar di Frankfurt.
Seorang pengguna mengatakan: “Pada hari yang indah ini saya sudah long Renk. Saya harap lampu akan menyala di kepala kucing gemuk dan mereka akan melihat apa yang akan terjadi di sini sebentar lagi.”
Marshall Wace, Qube, Darsana, Millennium, dan BlackRock menolak berkomentar.
Platform perdagangan ritel melaporkan peningkatan aktivitas yang besar. Flatexdegiro, pialang ritel Jerman, mengatakan telah menangani 70 kali lebih banyak perdagangan saham Eutelsat selama sebulan terakhir dibandingkan dengan bulan sebelumnya, sementara perdagangan saham Renk Group telah meningkat lebih dari empat kali lipat.
eToro, pialang ritel berbasis di Inggris, mengatakan para pedagang telah membuka 18 kali lebih banyak posisi dalam Hensoldt selama sebulan terakhir dibandingkan dengan bulan sebelumnya.
Lonjakan minat tiba-tiba dalam saham-saham kecil Eropa datang ketika pengumuman tarif yang erratic oleh Presiden Donald Trump telah mengguncang pasar ekuitas AS dalam beberapa minggu terakhir, memicu kekhawatiran tentang perlambatan pertumbuhan ekonomi di ekonomi terbesar di dunia.
Saham-saham Eropa telah menjadi salah satu penerima manfaat utama dari rotasi investor keluar dari saham AS, dengan prospek wilayah tersebut semakin diperkuat oleh rencana Jerman untuk melepaskan pengeluaran militer dan memperbaiki infrastruktur.
Beberapa pedagang telah menyerang administrasi Trump dan berupaya menggambarkan aktivitas mereka sebagai upaya untuk memperkuat dorongan rearmament Eropa setelah desakan presiden agar benua itu tidak lagi bergantung pada AS untuk pertahanan.
“Saya tidak peduli dengan keuntungan, saya hanya ingin mengumpulkan sebagian uang saya untuk membantu, dan menjauh dari aset & manajer aset AS,” tulis salah satu pengguna di forum r/eupersonalfinance Reddit.
Berbeda dengan AS, yang memiliki pengungkapan terbatas tentang taruhan short, hedge fund dan investor lainnya harus mengungkapkan ketika mereka telah melakukan short lebih dari 0,5 persen dari saham perusahaan di UE dan Inggris, sehingga memudahkan pedagang ritel untuk menargetkan posisi dana.
Eutelsat tahun lalu memiliki hampir 100 persen sahamnya dipinjamkan — sebuah proksi untuk minat short — sebelum hal ini turun menjadi 80 persen dalam dua minggu terakhir karena beberapa dana membeli kembali posisi mereka, menurut data dari S&P Global.
Lonjakan harga saham terbaru perusahaan tampaknya telah mendorong hedge fund untuk segera keluar dari taruhan negatif lainnya ketika saham mulai reli, menurut Aleksander Peterc, kepala small- dan mid-caps di Bernstein.
“Ada posisi short yang sangat tinggi di saham-saham kecil,” katanya. “Alarm berbunyi ketika Eutelsat diserang, jadi [hedge fund] membunuh posisi short mereka di perusahaan lain juga, dengan sangat cepat.”
Laporan tambahan oleh Costas Mourselas dan Ray Douglas Hello! How can I assist you today?