Buka buletin White House Watch secara gratis
Panduan Anda tentang apa artinya masa jabatan kedua Trump untuk Washington, bisnis, dan dunia
Para pedagang di bank investasi terbesar di Eropa menghasilkan pendapatan kuartalan tertinggi dalam setidaknya satu dekade, setelah volatilitas yang diinduksi oleh Trump di pasar keuangan memicu kegilaan aktivitas di kedua sisi Atlantik.
UBS, BNP Paribas, Société Générale, Barclays, dan Deutsche Bank dalam beberapa minggu terakhir melaporkan total pendapatan gabungan €13 miliar dari perdagangan ekuitas dan obligasi antara Januari dan Maret, total kuartalan tertinggi untuk kelima bank tersebut sejak setidaknya 2015.
Kinerja bank-bank Eropa mencerminkan hasil perdagangan yang luar biasa yang diposting oleh rekan-rekan Amerika mereka selama tiga bulan pertama tahun ini, dengan lima bank terbesar di Wall Street meraup hampir $37 miliar dalam pendapatan perdagangan gabungan selama periode tersebut.
Sejak kembali ke Gedung Putih pada bulan Januari, Trump telah membawa masuk periode ketidakpastian ekonomi, memicu lonjakan ekstrem di pasar saham, obligasi, dan mata uang yang telah menciptakan peluang bagi para pedagang untuk memanfaatkannya.
“Volatilitas pasar secara umum mendukung bisnis pasar global bagi bank, seperti halnya bagi kami,” kata chief executive SocGen Slawomir Krupa kepada analis. “Gangguan ini dapat dikelola untuk semua orang dari perspektif makro.”
Kuartal pertama tahun 2025 menghasilkan kinerja rekor di divisi pasar UBS dan BNP Paribas. Pendapatan perdagangan dari bank Swiss melonjak hampir sepertiga menjadi $2,5 miliar (€2,3 miliar) dibandingkan dengan periode yang sama tahun sebelumnya, sementara bank terbesar Prancis mencatat rekor tertinggi €2,8 miliar dalam pendapatan perdagangan selama kuartal tersebut.
Deutsche Bank — yang tidak lagi memiliki bisnis perdagangan ekuitas — dan Barclays melaporkan lonjakan 17 persen dan 21 persen masing-masing dalam perdagangan obligasi, mata uang, dan komoditas (FICC) dibandingkan dengan kuartal pertama tahun 2024, mengungguli semua lender Wall Street dalam persentase kenaikan FICC selama periode itu.
Kinerja perdagangan SocGen didorong oleh bisnis ekuitasnya, di mana pendapatan naik lebih dari seperlima dibandingkan tahun sebelumnya menjadi €1,06 miliar, sementara divisi obligasinya mengalami penurunan sedikit.
Setelah menghasilkan pengembalian dan pembayaran dividen yang minim selama sebagian besar dekade terakhir, bank-bank Eropa telah melihat perubahan nasib mereka dalam beberapa tahun terakhir, dengan kenaikan tingkat bunga meningkatkan pendapatan bunga bersih mereka — perbedaan antara bunga yang diterima bank dari peminjam dan yang dibayarkan kepada deposito.
Namun, divisi perdagangan bank juga telah mendapat manfaat dari lonjakan volatilitas pasar, dimulai dengan pandemi Covid-19 pada tahun 2020. Ini diikuti oleh gejolak pasar yang signifikan pada awal tahun 2022 setelah Rusia meluncurkan invasinya ke Ukraina dan bank sentral dengan cepat meningkatkan tingkat bunga.
Sebelum kuartal terbaru, tiga bulan pertama tahun 2022 memegang mahkota sebagai kuartal dengan pendapatan perdagangan tertinggi bagi bank-bank Eropa sejak setidaknya 2015, dengan lima bank menghasilkan €12,8 miliar dalam pendapatan gabungan selama periode itu. Credit Suisse juga merupakan pemain penting dalam perdagangan ekuitas dan FICC di Eropa sebelum kejatuhannya pada tahun 2023.
Sergio Ermotti, chief executive UBS, mengatakan pekan lalu bahwa bank Swiss telah melihat “lonjakan besar dalam aktivitas klien dan volatilitas” di awal kuartal kedua setelah Trump mengumumkan sejumlah tarif “timbal balik” pada 2 April, memicu penjualan di pasar.
“Pada beberapa hari, volume perdagangan melebihi puncak era Covid mereka sekitar 30 persen,” katanya, menggambarkan tingkat aktivitas tersebut sebagai “cukup luar biasa”.
Andrew Coombes, seorang analis di Citigroup, mengatakan: “Ini merupakan sinyal baik untuk pendapatan pasar kuartal kedua, setelah hasil ekuitas dan FICC yang kuat pada kuartal pertama.”
“[Ermotti] namun mengkonfirmasi bahwa ada sedikit kelelahan investor dan sekarang kembali ke lingkungan perdagangan yang lebih normal,” tambah Coombes.