Saham Netflix akan mulai diperdagangkan dengan harga yang sudah disesuaikan setelah stock split pada tanggal 17 November.
Pertumbuhan pendapatannya meningkat di kuartal-kuartal terakhir. Ada satu metrik penting yang bisa bantu kita lihat valuasi sahamnya.
Sejak terakhir kali melakukan stock split di tahun 2015, harga saham Netflix (NASDAQ: NFLX) naik banyak sekali. Ini karena pertumbuhan bisnisnya yang sangat bagus dan investor jadi lebih percaya dengan rencana jangka panjang perusahaan. Saham ini jadi sangat disukai di Wall Street dan harganya sampai di atas $1,000 – ini level yang bikin stock split jadi masuk akal. Makanya, perusahaan baru aja umumkan mereka bakal bagi saham dengan rasio 10-untuk-1.
Perusahaan streaming ini bilang kalau split ini buat bikin sahamnya lebih terjangkau, terutama buat karyawan yang ikut program opsi saham. Tapi, ini tetap momen penting buat pemegang saham, apalagi kalau ingat naik turunnya harga saham dalam beberapa tahun ini. Volatilitasnya tinggi banget, bahkan di tahun 2022 harganya sempat di bawah $200 – jauh dari harga sekarang.
Karena besok sahamnya mulai diperdagangkan setelah split, ini waktu yang tepat buat lihat lagi saham Netflix. Apa dia masih worth it buat dibeli, bahkan setelah split?
Gambar sumber: Netflix.
Pendapatan Netflix di kuartal ketiga naik 17,2% dibandingkan tahun sebelumnya. Ini didorong oleh kenaikan harga langganan, pertumbuhan member, dan pendapatan iklan yang bertambah. Pertumbuhannya lebih cepat dari kuartal kedua yang 15,9%. Manajemen juga perkirakan di kuartal empat bakal naik lagi 17%, yang artinya pertumbuhan ini berlanjut sampai akhir tahun.
Kunci dari cerita pertumbuhan Netflix sekarang adalah bisnis iklannya. Walaupun bagian ini masih baru (kurang dari 3 tahun) dan masih kecil dibanding bisnis langganan, tapi pertumbuhannya cepat banget.
Manajemen bilang di laporan kuartal ketiga, "Kami punya fondasi yang kuat dan semakin percaya diri dengan prospek bisnis iklan kami. Kami sekarang ada di jalur yang tepat untuk lebih dari menggandakan pendapatan iklan di tahun 2025…"
Ini penting karena iklan bisa buka jalan pertumbuhan baru buat Netflix, tanpa cuma mengandalkan member baru atau naikin harga. Dan karena bisnis iklan bisa sangat menguntungkan, pertumbuhannya yang cepat ini kemungkinan akan bantu tingkatkan profit secara signifikan ke depannya.
Bahkan sebelum bisnis iklan jadi bagian besar dari total pendapatan, bisnis inti Netflix udah berhasil meningkatkan margin operasinya. Margin operasi perusahaan di tahun 2024 adalah 27%, naik dari 16% di tahun 2023. Manajemen mengharapkan margin operasi 2025 bakal naik lagi jadi 29%.
Cerita Berlanjut
Perlu diingat, stock split tidak mengubah bisnis atau nilai perusahaannya. Itu cuma bagi setiap 1 lembar saham lama jadi 10 lembar saham baru, dimana total nilainya tetap sama. Investor ga harus beli sahamnya hanya karena ada split; itu cuma masalah tampilan aja.
Tapi, mengingat harga sahamnya udah naik banyak dalam beberapa tahun terakhir, ini waktu yang baik buat evaluasi. Sudah jelas bisnisnya lagi bagus-bagusnya. Tapi, apa harganya masih menarik?
Saat artikel ini ditulis, Netflix diperdagangkan dengan rasio harga-terhadap-laba (P/E ratio) lebih dari 47. Ini mungkin terlihat tinggi, tapi investor harus ingat bahwa pertumbuhan pendapatan dua digit dan margin operasi yang kuat diperkirakan bakal mendorong pertumbuhan laba yang signifikan tahun depan. Makanya, rasio harga terhadap perkiraan laba di masa depan (forward P/E ratio) mungkin cara yang lebih baik untuk melihat valuasi sahamnya. Forward P/E ratio Netflix ada di angka 35 – angka yang jauh lebih masuk akal (dan bahkan menarik) mengingat posisi pasar Netflix dan tren pertumbuhannya yang baru. Jangan lupa juga dengan bisnis iklannya yang tumbuh cepat, yang bisa jadi pendorong utama pertumbuhan laba dalam 5 sampai 10 tahun ke depan.
Jadi, apa saham Netflix masih layak dibeli – bahkan setelah stock split? Menurut saya, iya. Tentu saja, semua saham punya risiko. Persaingan di industri streaming sangat ketat, ada banyak perusahaan teknologi besar dengan uang yang banyak untuk beli konten. Karena itu, sebaiknya posisi belinya jangan terlalu besar. Selain itu, investor yang memutuskan beli harus tetap awasi persaingan di bisnis streaming untuk lihat apa ada perubahan yang bisa pengaruhi tesis investasinya.
Sebelum kamu beli saham Netflix, pertimbangkan ini:
Tim analis Motley Fool Stock Advisor baru aja mengidentifikasi 10 saham terbaik untuk investor beli sekarang… dan Netflix tidak termasuk di dalamnya. 10 saham yang terpilih itu bisa menghasilkan keuntungan yang sangat besar dalam tahun-tahun mendatang.
Ingat waktu Netflix masuk list ini pada 17 Desember 2004… jika kamu invest $1,000 saat rekomendasi kami keluar, uang kamu bisa jadi $599,784! Atau waktu Nvidia masuk list ini pada 15 April 2005… jika kamu invest $1,000, uang kamu bisa jadi $1,165,716!
Sekarang, perlu dicatat juga bahwa total rata-rata return Stock Advisor adalah 1,035% – mengalahkan return pasar (S&P 500 cuma 191%). Jangan lewatkan list top 10 terbaru, yang tersedia dengan Stock Advisor, dan bergabunglah dengan komunitas investasi yang dibangun oleh investor individu untuk investor individu.
*Return Stock Advisor per 10 November 2025
Daniel Sparks dan kliennya tidak memegang posisi di saham yang disebutkan. The Motley Fool memegang posisi dan merekomendasikan Netflix. The Motley Fool punya kebijakan disclosure.
The Netflix Stock Split Is Here. Are Shares Still a Buy? originally published oleh The Motley Fool