Ekonomi AS tetap berada dalam posisi solid, dengan data baru yang dirilis pada hari Selasa menekankan kekuatan tersebut di tengah tingginya suku bunga.
Pertumbuhan produktivitas pada kuartal ketiga tidak direvisi dan tetap sehat di angka 2.2% secara berurutan, sementara tingkat tahunan tetap di 2.0%.
“Pertumbuhan produktivitas, yang selama setahun terakhir telah melebihi rata-rata untuk siklus bisnis, mungkin akan melambat sebagai respons terhadap kondisi pasar tenaga kerja yang lebih longgar tetapi kami mengharapkannya akan tetap solid,” Nancy Vanden Houten, ekonom utama AS di Oxford Economics, menulis dalam reaksinya terhadap data tersebut.
Ekonom tersebut mengatakan kekuatan produktivitas “sebagian merupakan respons terhadap kondisi pasar tenaga kerja yang ketat selama beberapa tahun terakhir” tetapi ada juga perubahan struktural, termasuk “lonjakan dalam dinamika bisnis dan investasi yang lebih kuat dalam kekayaan intelektual dan penelitian dan pengembangan.”
“Sebagai hasilnya, kami berpikir pertumbuhan tren dalam ekonomi AS saat ini di atas 2%,” Houten mengatakan.
Chris Rupkey, ekonom utama di FWDBONDS, menambahkan tren produktivitas yang lebih tinggi mungkin berarti suku bunga lebih dekat dengan netral daripada yang awalnya dipikirkan.
Data tersebut “mempertanyakan seberapa restriktif kebijakan suku bunga Federal Reserve sebenarnya,” kata Rupkey. “Dengan data produktivitas seperti ini, para banteng di Federal Reserve dapat berargumen bahwa suku bunga lebih dekat dengan netral daripada yang sebelumnya dipercayai komite.”
Ekonom tersebut mengatakan tren yang kuat kemungkinan tidak akan menghentikan Fed dari memangkas suku bunga lagi minggu depan, “tetapi jumlah pemangkasan suku bunga yang diperlukan pada tahun 2025 tetap menjadi pertanyaan terbuka.”