Perbedaan antara pasar saham secara keseluruhan dan sejumlah besar perusahaan teknologi terus mencapai tonggak baru. Strategi teknis BTIG Jonathan Krinsky mengatakan dalam catatan kepada klien pada hari Minggu bahwa S & P 500 berdasarkan kapitalisasi pasar jauh di depan versi indeks yang sama beratnya dalam hal kekuatan relatifnya, atau RSI, sebuah indikator momentum. S & P 500 reguler ditutup dengan RSI di atas 70 minggu lalu, sementara versi sama beratnya selesai dengan RSI di bawah 50 pada hari yang sama. “Itu pertama kalinya dalam sejarah (data kembali ke tahun 1990) hal tersebut terjadi. Kondisi yang paling mendekati bacaan tersebut adalah bulan Juli ’98 dan Juli ’21. Yang pertama menandai puncak sebelum penurunan -20% sementara yang terakhir melihat rekor baru yang kecil, penurunan 3,6% yang moderat, kemudian melanjutkan tren naik,” catatan Krinsky mengatakan. RSI adalah cara untuk membandingkan pergerakan naik rata-rata dengan pergerakan turun rata-rata dari saham atau indeks. RSI diukur dalam skala 0 hingga 100. Bacaan di atas 70 dianggap sebagai tanda saham atau indeks sedang oversold. Kegembiraan seputar kecerdasan buatan telah membuat beberapa saham teknologi menjadi bobot dominan dalam S & P 500. Khususnya, Microsoft, Apple dan Nvidia semuanya memiliki kapitalisasi pasar di atas $3 triliun. Dalam S & P 500 yang sama beratnya, setiap perusahaan memiliki pengaruh yang sama pada indeks tersebut. Kapitalisasi pasar median dalam indeks tersebut lebih dekat dengan nilai $33 miliar dari Extra Space Storage. Kesenjangan kinerja antara indeks berdasarkan kapitalisasi pasar dan berdasarkan beratnya juga besar. Selama 12 bulan terakhir, SPDR S & P 500 Trust (SPY) naik 23,5%, sementara Invesco S & P 500 Equal Weight ETF (RSP) hanya naik 10%. Ukuran berat sama dari S & P 500, seperti RSP, di bawah kinerja indeks itu sendiri. Disparitas dalam ukuran dan kinerja ini telah menimbulkan kekhawatiran tentang lemahnya kedalaman pasar dan apakah itu berarti bahwa pasar bullish sedang meminjam waktu. “Bulls terus mencari perluasan kedalaman dan mengejar para pemimpin. Meskipun itu selalu mungkin, kami menemukan bahwa jarang berhasil seperti itu ketika perbedaan tersebut menjadi begitu dalam dan berlangsung lama,” kata Krinsky.
