Unlock the Editor’s Digest for free
Roula Khalaf, Editor of the FT, memilih cerita favoritnya dalam newsletter mingguan ini.
Pasar-pasar China turun pada hari Senin setelah paket stimulus fiskal yang diumumkan oleh otoritas pekan lalu untuk membantu menguatkan ekonominya tidak memuaskan para investor.
Indeks Hang Seng Hong Kong turun 2,1 persen, sementara CSI 300 China daratan sedikit turun. Brent crude, benchmark minyak internasional yang dipengaruhi oleh outlook permintaan China, diperdagangkan 0,4 persen lebih rendah pada $73,50 per barel.
Saham-saham China telah naik selama seminggu terakhir dengan harapan akan ada lebih banyak detail tentang rencana stimulus Beijing setelah serangan kebijakan moneter pada akhir September. Tetapi investor kecewa dengan kurangnya langkah-langkah yang menargetkan konsumsi, kata para analis.
“Investor sedang mengurangi taruhan bullish karena mereka merasa acara besar sudah berakhir dan mereka agak kecewa,” kata Jason Lui, kepala strategi ekuitas dan derivatif Asia-Pasifik di BNP Paribas. Lui mencatat bahwa pasar daratan mendapat manfaat dari partisipasi ritel yang meningkat dan fasilitas pinjaman baru bank sentral.
Para pedagang di pasar opsi menjual posisi ekuitas China mereka di Hong Kong, menyiratkan bahwa mereka tidak percaya stimulus fiskal akan menghasilkan pergerakan pasar yang besar. Opsi enam bulan pada indeks Hang Seng China Enterprises turun 8,5 persen.
Parlemen boneka China, Kongres Rakyat Nasional, pada hari Jumat mengumumkan paket senilai $1,4 triliun untuk merestrukturisasi utang pemerintah setempat. Rencana fiskal yang dinantikan itu termasuk memberi wewenang kepada pemerintah setempat untuk menerbitkan obligasi untuk merestrukturisasi sebagian besar tumpukan utang “tersembunyi” senilai sekitar Rmb14tn ($2tn).
Menteri Keuangan Lan Fo’an mengatakan pemerintah “sedang mempelajari” langkah-langkah tambahan untuk merestrukturisasi bank-bank besar dan memperkuat konsumsi tetapi tidak memberikan detail lebih lanjut.
Bank sentral negara itu pada hari Senin menetapkan perdagangan pada renminbi pada level terendah dalam setahun, di Rmb7,18 per dolar, 0,5 persen lebih rendah dari fiksasi Jumat. Dolar menguat 0,1 persen menjadi $105,1 terhadap keranjang enam mata uang.
Disarankan
Kurs yang lebih lemah menunjukkan tekanan turun pada renminbi dari aliran modal keluar dan para pedagang yang menyiapkan diri untuk pemerintahan presiden terpilih Donald Trump yang akan datang dan potensi ketegangan perdagangan dengan China.
“Dengan penekanan pada stabilitas daripada stimulus, dan tanpa langkah-langkah untuk memfasilitasi rekapitalisasi bank dan/atau meningkatkan konsumsi, kami pikir ini akan menjadi kekecewaan bagi investor saham,” tulis para analis di Nomura.
Fokus investor telah beralih ke Konferensi Kerja Ekonomi Pusat, pertemuan ekonomi penentu agenda yang diadakan oleh otoritas pada awal Desember di Beijing, untuk lebih banyak detail stimulus.
“Penundaan konstan dan stimulus yang mengecewakan mungkin mengingatkan beberapa investor pada lagu Green Day ‘Boulevard of Broken Dreams’ — sebuah lagu yang menggambarkan perasaan kekecewaan yang berulang,” tambah Nomura.