Semikonduktor Chip oleh Mykola Pokhodzhay via iStock
Taiwan Semiconductor (TSM), produsen chip kontrak terbesar di dunia, adalah mesin diam di balik ledakan artificial intelligence (AI). Sebagai pemasok utama untuk raksasa teknologi seperti Nvidia (NVDA), AMD, dan Intel, peran TSMC dalam membentuk masa depan AI sulit ditandingi. Tahun lalu, pendapatan terkait AI-nya naik tiga kali lipat, dengan proyeksi lebih tinggi lagi—bahkan bisa dua kali lipat pada 2025.
Meski pendapatan kuartal Juni lebih kuat dari perkiraan, saham TSM sedikit turun, mencerminkan sentimen hati-hati. Juni menjadi bulan dengan penjualan terendah kedua tahun ini, dengan penurunan bulan-ke-bulan, yang bikin beberapa investor khawatir. Tapi sahamnya tetap stabil, mungkin karena pasar mulai fokus lebih dari sekadar angka penjualan.
Semua mata tertuju pada gambaran besar. Itu akan terlihat pada 17 Juli, saat TSMC melaporkan pendapatan Q2 sekaligus panduan Q3 dan tahun penuh. Dengan permintaan AI yang memanas, laporan ini bisa tunjukkan apakah momentum TSMC tetap kuat atau goyah—titik balik dalam cerita semikonduktor yang dipantau ketat investor.
Didirikan tahun 1987, TSMC mempelopori model pure-play foundry dan terus unggul. Dengan kapitalisasi pasar $1,2 triliun, mereka tetap produsen chip teratas dunia, mengirim hampir 12.000 produk di 2024 saja ke lebih dari 500 klien global. Dari Asia ke Amerika Utara, TSMC diam-diam menggerakkan revolusi AI dengan chip ultra-canggih yang jadi otak teknologi pintar saat ini.
Saham ini sudah naik signifikan. TSM melonjak 28% dalam 52 minggu terakhir, jauh mengungguli kenaikan S&P 500 ($SPX) yang hanya 11%. Dalam tiga bulan terakhir saja, TSM melesat 50%, lebih dari dua kali kenaikan pasar secara keseluruhan. Momentumnya memuncak setelah Needham naikkan target harga, dorong saham ke rekor $237,58 pada 3 Juli.
Harga saham TSM sekarang 24,3x laba disesuaikan ke depan, lebih rendah dibanding pesaing. Ini menunjukkan nilai tersembunyi, apalagi mengingat dominasi pasar TSMC dan pertumbuhan pesat dalam persaingan chip berbasis AI.
Tak cuma soal chip performa tinggi, TSMC juga memberi keuntungan bagi investor sabar. Dengan dividen yang terus dibayar, TSMC naikkan lagi standar pada 13 Mei, umumkan pembagian dividen kuartal berikutnya pada 9 Oktober. Dividen tahunan $2,13 berarti yield ke depan sebesar 0,93%.
TSMC mulai tahun fiskal 2025 dengan kuat, rilis laporan pendapatan Q1 pada 17 April. Laporan ini tak hanya lewati ekspektasi, tapi juga perkuat kepemimpinan mereka di industri semikonduktor canggih. Pendapatan naik hampir 42% (YOY) jadi $25,5 miliar, sementara EPS melonjak 60% ke $2,12 per saham, didorong permintaan untuk chip 3nm dan 5nm.
Kekuatan teknologi TSMC terlihat dari angka-angka ini: Chip 3nm menyumbang 22% pendapatan wafer, 5nm 36%, dan 7nm 15%. Secara total, teknologi canggih mendominasi 73% penjualan wafer. High-performance computing (HPC) tetap memimpin, naik 7% secara berurutan jadi 59% pendapatan. Sementara smartphone turun 22%, berkontribusi 28%, otomotif naik 14%, dan IoT turun 9%, masing-masing 5%.
Profitabilitasnya juga mengesankan: margin kotor 58,8%, margin operasi 48,5%, dan margin bersih 43,1%, mencerminkan permintaan kuat dan daya harga yang mendukung proses manufaktur canggih mereka.
Pendapatan Juni TSMC capai NT263,7 miliar ($9 miliar), turun 17,7% dari Mei dan jadi total bulanan terendah kedua di 2025. Tapi penjualan naik 26,9% (YOY), tunjukkan permintaan yang tangguh. Manajemen tetap optimis, anggap penurunan Juni hanya jeda sementara dalam tren naik yang kuat.
Setelah penurunan mengejutkan di Juni, semua fokus kini beralih ke 17 Juli, saat TSMC akan umumkan pendapatan Q2 lengkap beserta panduan Q3 dan tahun penuh. Manajemen proyeksikan kuartal kuat, perkirakan pendapatan Q2 antara $28,4–29,2 miliar, naik 13% berkat permintaan chip yang tak kendur.
Margin kotor diproyeksikan antara 57–59%, margin operasi 47–49%. Untuk memenuhi permintan AI, TSMC rencana gandakan kapasitas CoWoS di 2025. Perusahaan juga sedang jalankan rencana ekspansi $100 miliar di Arizona.
Wall Street bahkan lebih optimis, targetkan pendapatan $30 miliar dan pertumbuhan EPS 60% ke $2,37. Ke depan, analis perkirakan laba naik 35% tahun ini dan 15% lagi di 2026.
Awal bulan ini, TSMC kembali jadi sorotan setelah analis Needham Charles Shi naikkan target harga dari $225 jadi $270, tetap rekomendasikan "Beli." Shi bukan cuma cari sensasi, tapi ia lihat jalan jelas ke pendapatan AI $90 miliar pada 2029. Menariknya, ini bukan soal produksi lebih banyak chip, tapi meningkatkan daya di tiap chip. Dengan konten silikon per kemasan yang meningkat—didorong HBM base dies khusus dan lapisan komputasi tambahan—Shi yakin TSMC siap manfaatkan gelombang AI tanpa perlu dorongan besar volume produksi.
Analis secara keseluruhan sangat bullish pada saham TSM, dengan rekomendasi "Beli Kuat". Dari 11 analis, delapan sarankan "Beli Kuat", dua "Beli Sedang", dan satu "Tahan".
Target harga rata-rata $243,50 menunjukkan potensi kenaikan 3% dari harga sekarang. Sementara target tertinggi $270 tunjukkan kenaikan hingga 14%.
www.barchart.com
Pada tanggal publikasi, Sristi Suman Jayaswal tidak memegang (langsung/tidak langsung) posisi dalam sekuritas yang disebut di artikel ini. Semua informasi dan data di artikel ini hanya untuk tujuan informasi. Artikel ini awalnya terbit di Barchart.com.