Perusahaan e-commerce dan raksasa cloud dari Tiongkok, Alibaba Group, akan mengumumkan hasil keuangan untuk kuartal ketiga yang berakhir 31 Desember 2025. Pengumuman ini sebelum pasar buka pada tanggal 19 Maret.
Ini bisa menjadi momen penting bagi para investor. Mereka akan dapat melihat perkembangan bisnis inti e-commerce Alibaba, pertumbuhan cloud computing, dan investasi dalam kecerdasan buatan (AI). Hal-hal ini adalah pendorong utama untuk strategi jangka panjang perusahaan dan prospek sahamnya.
Alibaba Group terkenal karena dominasinya di bidang e-commerce (seperti Alibaba.com, Taobao, Tmall), cloud computing, media digital, logistik, dan layanan keuangan. Perusahaan ini berkantor pusat di Hangzhou, Tiongkok, dan memiliki ekosistem besar yang melayani konsumen, pedagang, dan perusahaan di seluruh dunia. Nilai pasarnya sekitar $316,7 miliar.
Harga saham Alibaba turun dalam beberapa minggu terakhir, menunjukan perubahan perasaan investor. Saham ditutup di harga $138,38, jauh dibawah harga tertinggi 52-minggu di $192,67 yang dicapai pada Oktober 2025. Dalam setahun terakhir, saham ini naik 4,03%.
Namun, sejauh tahun ini (YTD), BABA turun 5,94%. Tekanan jual bahkan lebih terlihat dalam sebulan terakhir dengan penurunan 17,2%.
Kelemahan baru-baru ini disebabkan beberapa faktor. Kekhawatiran tentang pemulihan ekonomi Tiongkok yang melambat dan belanja konsumen yang lemah membuat prospek bisnis e-commerce inti Alibaba dipertanyakan. Investor juga lebih hati-hati menjelang laporan keuangan perusahaan. Persaingan di pasar ritel online dan cloud Tiongkok juga meningkatkan volatilitas saham.
Meskipun turun, saham ini diperdagangkan pada valuasi yang lebih tinggi dibandingkan pesaing sektornya, yaitu 24,72 kali perkiraan laba ke depan.
Alibaba Group merilis hasil kuartal kedua tahun fiskal 2026 pada 25 November 2025. Laporannya menunjukan pertumbuhan pendapatan yang solid, tetapi profitabilitas turun signifikan.
Untuk kuartal yang berakhir 30 September 2025, Alibaba menghasilkan pendapatan RMB 247,8 miliar ($34,8 miliar), meningkat 5% dari tahun sebelumnya. Jika tidak termasuk bisnis Sun Art dan Intime yang sudah dijual, pertumbuhan pendapatannya sekitar 15% year-over-year (YOY). Ini menunjukan permintaan yang lebih kuat di segmen-segmen kunci.
Namun, laba turun tajam karena investasi besar. Laba non-GAAP adalah RMB 4,36 per ADS, turun 71% YOY dan di bawah perkiraan konsensus. Pendapatan bersihnya turun 53% YOY menjadi sekitar RMB 20,6 miliar, mencerminkan biaya pemasaran dan pengeluaran strategis yang lebih tinggi.
Bisnis e-commerce Tiongkok Alibaba tetap menjadi penyumbang pendapatan terbesar. Segmen ini menghasilkan pendapatan RMB 132,6 miliar ($18,6 miliar), tumbuh 16% YOY. Pertumbuhan ini didukung oleh peningkatan monetisasi dan adopsi alat pemasaran berbasis AI oleh pedagang.
Cloud Intelligence Group adalah segmen utama dengan pertumbuhan tercepat. Pendapatan cloud naik 34% YOY menjadi sekitar RMB 39,8 miliar ($5,6 miliar), didorong oleh permintaan yang melonjak untuk komputasi AI dan layanan LLM. Manajemen juga mencatat bahwa produk terkait AI berkembang pesat, dengan pertumbuhan tiga digit selama beberapa kuartal berturut-turut.
Selain itu, inisiatif quick-commerce dan ritel instan Alibaba mencatat pertumbuhan kuat. Pendapatan dari unit quick-commerce melonjak sekitar 60% YOY, karena perusahaan berinvestasi agresif dalam layanan pengiriman lebih cepat untuk bersaing.
Namun, arus kas operasi hanya RMB 10,1 miliar ($1,4 miliar), turun 68% dari kuartal tahun sebelumnya. Arus kas bebas mencatat outflow sekitar RMB 21,8 miliar ($3 miliar), yang mencerminkan investasi modal besar.
Manajemen menegaskan bahwa AI dan cloud computing akan tetap menjadi mesin pertumbuhan jangka panjang utama perusahaan. Perusahaan berencana terus berinvestasi besar-besaran di infrastruktur AI, kapasitas cloud computing, dan logistik quick-commerce, meski sementara waktu menekan margin.
Untuk laporan kuartal Desember yang akan dirilis pada 19 Maret, perkiraan konsensus EPS sebesar $1,73 menunjukan penurunan 37,6% YOY. Analis memperkirakan EPS perusahaan turun 36% YOY menjadi $5,29 pada tahun fiskal 2026, lalu membaik 51,4% menjadi $8,01 pada tahun fiskal 2027.
Baru-baru ini, Goldman Sachs meningkatkan rekomendasi Alibaba Group menjadi “Conviction Buy” dengan target harga $186. Mereka memperkirakan EPS Alibaba tumbuh 31% pada tahun fiskal 2027 dan 36% pada tahun fiskal 2028, didorong oleh permintaan AI dan cloud yang lebih kuat serta pemulihan laba e-commerce di Tiongkok.
Secara keseluruhan, Alibaba memiliki peringkat konsensus “Strong Buy”. Dari 24 analis yang melaporkan saham ini, 20 menyarankan “Strong Buy,” satu menyarankan “Moderate Buy,” dua merekomendasikan “Hold,” dan satu analis sisanya memberi peringkat “Strong Sell”.
Rata-rata target harga analis untuk BABA adalah $197,25, yang mengindikasikan potensi kenaikan hampir 42%. Target harga tertinggi (street-high) sebesar $237 menunjukan saham ini bisa naik hingga 70,6%.
Pada tanggal publikasi, Subhasree Kar tidak memegang posisi (baik langsung maupun tidak langsung) dalam sekuritas yang disebut dalam artikel ini. Semua informasi dan data dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasional. Artikel ini awalnya diterbitkan di Barchart.com.