Tahun ini merupakan tahun yang baik bagi saham-saham. Indeks S&P 500 naik lebih dari 9% sepanjang tahun ini. Tahun ini juga merupakan tahun yang lebih baik bagi saham-saham energi. Dana Energy Select Sector SPDR (XLE), yang terdiri dari perusahaan-perusahaan S&P 500 yang mengembangkan atau memproduksi produk energi, naik hampir 17%. Kenaikan saham energi terjadi ketika harga minyak mentah West Texas Intermediate mendekati level tertinggi pertengahan 2022 sebesar $88.31 per barel. Sementara itu, harga Brent, meskipun masih jauh di bawah level tertinggi 2022 sebesar $127.98, tampaknya siap untuk menguji level tertinggi akhir 2023 sebesar $96.55 per barel. Secara teori, seseorang bisa melakukan taruhan bullish pada minyak menggunakan ETF, seperti United States Oil Fund (USO). Namun, saya akan menyarankan untuk tidak menggunakan ini sebagai sarana investasi untuk melakukan taruhan bullish jangka panjang pada minyak. Alasannya karena biasanya terdapat “biaya roll,” dimana dana yang mendasarinya harus terus-menerus menyesuaikan atau “roll” kontrak futures minyak jangka pendek menjadi kontrak jangka panjang. Akibatnya, USO tidak akan mereplikasi harga spot secara tepat dan kinerja akan terkikis seiring waktu. Oleh karena itu, meskipun dapat digunakan untuk berspekulasi pada pergerakan harga jangka pendek dalam komoditas bagi mereka yang tidak dapat mengakses pasar futures, lebih bijaksana untuk melakukan investasi jangka panjang pada perusahaan di sektor tersebut atau industri tertentu dalam sektor tersebut. Penurunan SPR Seperti yang diilustrasikan dalam grafik di bawah ini, cadangan minyak bumi Strategis negara ini turun tajam menjelang pemilihan tengah masa jabatan 2022 – menjaga harga minyak tetap terkendali. Ketika pemilihan umum 2024 semakin dekat, investor mungkin khawatir pemerintahan Biden bisa sekali lagi mengakses cadangan untuk menetapkan batas harga. Meskipun harga minyak agak terkendali pada pertengahan 2022, dan XLE turun lebih dari 25% antara level tertinggi Mei dan pertengahan Juli tahun tersebut, lebih banyak mengeksploitasi SPR untuk menetapkan batas pada minyak hanya akan berhasil selama masih ada cadangan yang bisa dijual. Untuk mendapatkan eksposur terhadap industri jasa minyak, seseorang bisa membeli Halliburton atau Schlumberger. Untuk perusahaan minyak terintegrasi, Kinder Morgan adalah perusahaan pipa midstream yang solid. Untuk pengolahan minyak, seseorang bisa memilih perusahaan seperti Valero atau Marathon Petroleum. Keduanya telah mengalami kenaikan. Mengikuti mereka di sini, meskipun musim panas akan segera tiba dan permintaan bensin seharusnya segera mencapai puncak, agak membuat gugup. Namun, ini adalah periode yang kuat untuk permintaan bensin. Selain itu, selisih crack – perbedaan antara harga barel minyak mentah dan harga produk yang direfinerykan juga telah melebar belakangan ini. Kedua perusahaan ini tetap memiliki harga yang menarik dengan perbandingan harga terhadap pendapatan sebesar 9.5x untuk Marathon dan hanya 7.4x untuk Valero. Cara untuk mendapatkan eksposur panjang dengan risiko sedikit lebih rendah daripada membeli saham adalah dengan spread panggilan diagonal. Membeli opsi panggilan jangka panjang dan menjual panggilan di strike yang lebih tinggi dan jangka waktu lebih pendek untuk mengimbangi sebagian dari penurunan nilai. Contoh di bawah ini adalah spread panggilan diagonal Juni 220, Mei 240 pada Marathon Petroleum. Perlu diingat bahwa MPC diharapkan melaporkan laba kuartal pertama pada 30 April. Wall Street memperkirakan sebesar $2.44 per kuartal, menurut FactSet. Saham ini melonjak lebih dari 6% pada 30 Januari setelah Marathon melaporkan laba kuartal keempat 2023, sehingga panggilan yang saya pilih sebagai penjualan dalam contoh berikut adalah pada strike lebih dari 9% lebih tinggi dari harga saham saat ini – dalam hal saham mengalami kenaikan serupa. Total biaya spread ini hanya menghadapi risiko sedikit di bawah 4.4% dari harga saham saat ini. KETERANGAN: KONTEN DI ATAS TUNDUK PADA SYARAT DAN KETENTUAN KAMI DAN KEBIJAKAN PRIVASI KAMI. KONTEN INI DIBERIKAN UNTUK TUJUAN INFORMASIONAL SAJA DAN TIDAK MENYUSUN NASIHAT KEUANGAN, INVESTASI, PAJAK ATAU HUKUM ATAU REKOMENDASI UNTUK MEMBELI SEBUAH KEAMANAN ATAU ASET KEUANGAN LAINNYA. KONTEN TERSEBUT BERSIFAT UMUM DAN TIDAK MENCERMINKAN KONDISI PRIBADI YANG UNIK. KONTEN DI ATAS MUNGKIN TIDAK SESUAI DENGAN KONDISI PRIBADI ANDA. SEBELUM MENGAMBIL KEPUTUSAN KEUANGAN, ANDA SEBAIKNYA MEMPERTIMBANGKAN UNTUK MENCARI NASIHAT DARI PENASEH KEUANGAN ATAU INVESTASI ANDA SENDIRI. Klik di sini untuk penjelasan lengkap.
