Sektor keamanan cyber sedang menghadapi fundamental yang stabil hingga membaik pada tahun 2025, berkat permintaan yang konsisten terhadap solusi berbasis platform, menurut Goldman Sachs.
Perusahaan seperti Fortinet Inc (NASDAQ:), CrowdStrike Holdings Inc (NASDAQ:), dan Cloudflare Inc (NYSE:) melihat kenaikan yang signifikan pada tahun 2024, dengan kenaikan saham masing-masing sebesar 63%, 37%, dan 31%.
Pemimpin-pemimpin ini mendapat penghargaan atas pendekatan berbasis platform mereka, yang sejalan dengan fokus yang semakin meningkat dari CIO (petugas informasi) pada total cost of ownership dan konsolidasi vendor. Meskipun demikian, perusahaan-perusahaan produk titik seperti Okta Inc (NASDAQ:) dan Zscaler (NASDAQ:) tertinggal, dengan penurunan saham masing-masing sebesar 12% dan 17%.
Goldman Sachs meningkatkan peringkat Cloudflare Inc (NYSE:) menjadi “beli” dengan target harga $140, mengingat peningkatan produktivitas penjualan yang berkelanjutan dan daya tarik yang semakin meningkat dalam layanan pengembang yang didorong oleh kecerdasan buatan (AI). Perusahaan ini memperkirakan kenaikan saham sebesar 28%, didorong oleh peluang moneter baru dalam komputasi tepi dan inferensi AI.
Sementara itu, Check Point Software (NASDAQ:) diturunkan peringkatnya menjadi “netral” karena tekanan pertumbuhan EPS yang diantisipasi pada tahun 2025. Meskipun perusahaan ini diharapkan mendapat manfaat dari siklus pembaruan dan investasi tambahan di bawah kepemimpinan baru, Goldman memperingatkan bahwa pertumbuhan pendapatan yang signifikan mungkin tidak akan terjadi hingga tahun 2026.
Panggilan lain yang mencolok termasuk Fortinet, yang mempertahankan peringkat “beli” dengan potensi kenaikan 20%. Perusahaan ini berada dalam posisi yang baik untuk memanfaatkan pemulihan siklus pembaruan firewall, dengan analis menyoroti peluang cross-sell yang luas dari portofolio jaringan Fortinet.
Sektor keamanan cyber keluar dari tahun 2024 dengan perdagangan pada premium 25% dibandingkan dengan industri perangkat lunak secara umum berdasarkan multiple value-to-sales perusahaan. Penilaian ini mencerminkan faktor-faktor pertumbuhan jangka panjang yang menguntungkan sektor, termasuk risiko pelanggaran yang meningkat, peningkatan pengawasan regulasi, dan adopsi teknologi AI yang canggih.
Walaupun sektor ini diperkirakan akan tumbuh sebesar 9% secara tahunan pada tahun 2025, sedikit menurun dari tahun 2024, laporan tersebut mencatat bahwa tren perlambatan sedang stabil. Hal ini kemungkinan akan membuka jalan bagi infleksi pendapatan positif dalam beberapa kuartal mendatang.
GS menyoroti potensi tekanan persaingan dari hyperscalers seperti Microsoft (NASDAQ:) dan Google (NASDAQ:), yang sedang memperluas penawaran keamanan mereka. Mereka juga menunjukkan ketidakpastian geopolitik dan makroekonomi, terutama di pasar utama seperti Eropa.
Namun, prospek industri secara umum tetap optimis.
Saat perusahaan keamanan cyber menavigasi lingkungan makro yang bergejolak, mereka yang memiliki strategi platform yang kokoh dan penawaran yang terdiversifikasi tampaknya paling siap untuk melampaui kinerja pada tahun 2025 dan seterusnya.