Nvidia (NASDAQ: NVDA) telah menjadi salah satu saham teknologi paling populer selama dekade terakhir seiring berkembangnya pasar kecerdasan buatan (AI). Perusahaan chip ini, yang sebelumnya menghasilkan sebagian besar pendapatannya dari GPU gaming, memperluas bisnisnya ke ruang pusat data dengan GPU yang lebih kuat sehingga memudahkan pengolahan tugas AI.
Keunggulan sebagai pionir tersebut telah mendorong pertumbuhan bisnis Nvidia saat perusahaan-perusahaan besar meningkatkan kemampuan AI mereka. Sebagai hasilnya, pendapatannya tumbuh pada tingkat pertumbuhan tahunan terkompound impresif sebesar 31% dari tahun fiskal 2014 hingga tahun fiskal 2024 (yang berakhir bulan Januari ini) sementara sahamnya melonjak 16.570% dalam 10 tahun terakhir. Analis memperkirakan pendapatannya akan terus tumbuh pada tingkat pertumbuhan tahunan terkompound sebesar 35% dari tahun fiskal 2024 hingga tahun fiskal 2027.
Tingkat pertumbuhan tersebut menunjukkan bahwa Nvidia tetap menjadi salah satu cara paling mudah untuk mendapatkan keuntungan dari ekspansi sekuler pasar AI. Namun, sayangnya, tidak semua perusahaan teknologi yang fokus pada pasar AI ditakdirkan untuk menjadi pemenang jangka panjang seperti Nvidia. Oleh karena itu, pada kesempatan ini, saya akan fokus pada dua saham AI yang lebih lemah yang bisa berakhir menyurut meski pasar secara umum berkembang: pembuat perangkat lunak AI C3.ai (NYSE: AI) dan chipmaker otomotif Mobileye (NASDAQ: MBLY).
C3.ai menghadapi tantangan eksistensial dengan mengembangkan algoritma AI yang dapat disematkan ke dalam perangkat lunak perusahaan untuk mengotomatiskan, menyederhanakan, dan mempercepat tugas-tugas tertentu. Strategi tersebut terdengar menjanjikan, namun C3.ai menghadapi banyak persaingan dan menghasilkan sekitar 30% pendapatannya dari sebuah joint venture dengan raksasa energi Baker Hughes. Kesepakatan tersebut dijadwalkan berakhir pada tahun fiskal 2025 (yang berakhir bulan April 2025), dan tidak ada jaminan bahwa itu akan diperbarui.
Pendapatan C3.ai hanya tumbuh 6% pada tahun fiskal 2023, melambat dari pertumbuhan 38% pada tahun fiskal 2022 dan secara luas melebihi target aslinya sebesar 22% hingga 25%. Perusahaan menyalahkan perlambatan itu pada hambatan makro dan pergeseran tiba-tiba dari rencana berlangganan yang lebih stabil ke biaya penggunaan yang lebih fleksibel. C3.ai mengklaim dapat menghasilkan pertumbuhan pendapatan sebesar 11% hingga 20% pada tahun fiskal 2024, namun kebiasaannya untuk berlebihan berjanji dan kurang memberi keyakinan pada pandangan optimis tersebut.
Pada September tahun lalu, perusahaan meninggalkan tujuan aslinya untuk mencapai profitabilitas secara non-GAAP (disesuaikan) pada akhir tahun fiskal 2024 (yang berakhir bulan April ini) demi mengembangkan dan memasarkan lebih banyak algoritma untuk pasar AI generatif. Situasi tersebut tampak suram, namun saham C3.ai masih terlihat mahal dengan harga 10 kali penjualan tahun ini – meskipun sudah turun hampir 40% dari harga penawaran umum perdana (IPO) awalnya. Itulah mengapa pemegang saham internalnya menjual lebih dari 7 kali lipat saham yang mereka beli selama 12 bulan terakhir.
Mobileye, yang dipisahkan dari Intel dalam IPO tahun 2022, adalah produsen teratas di dunia sistem bantuan pengemudi canggih (ADAS), yang menggunakan chip, kamera, dan sensor untuk membantu pengemudi memarkir mobil mereka, tetap di jalur yang benar, dan menggunakan fitur pengemudi semi-otonom lainnya. Sistem-sistem ini didukung oleh chip visi komputer EyeQ sendiri, yang diproduksi oleh mitra lamanya STMicroelectronics (NYSE: STM) bukan dari pabrik Intel sendiri.
Mobileye mungkin terlihat seperti cara yang bagus untuk berinvestasi dalam pertumbuhan pasar kendaraan terhubung dan otonom, namun menghadapi perlambatan yang sulit. Pendapatannya tumbuh 22% pada tahun 2022 dan 11% pada tahun 2023, namun mengharapkan penurunan pendapatan sebesar 6% hingga 12% pada tahun 2024.
Pada tahun 2021 dan 2022, banyak klien Mobileye menyimpan terlalu banyak chip EyeQ untuk melindungi diri dari hambatan rantai pasokan. Mobileye juga meningkatkan pesanan chipnya dari STMicroelectronics pada paruh kedua tahun 2022 untuk mengatasi gangguan rantai pasokannya pada paruh pertama tahun tersebut.
Dua faktor tersebut menyebabkan Mobileye mengalami kelebihan pasokan sekitar 6 juta hingga 7 juta chip EyeQ pada akhir tahun 2023. Analis memperkirakan laba disesuaikan akan turun 51% tahun ini karena harus menanggung kelebihan inventaris tersebut.
Mobileye kemungkinan akan pulih dari penurunan siklis ini dalam beberapa tahun ke depan, namun sahamnya terlihat terlalu mahal saat ini dengan harga 62 kali laba ke depan – bahkan setelah turun hampir 40% dari nilainya dalam 12 bulan terakhir. Intel, yang masih memiliki mayoritas saham Mobileye, juga menjual saham senilai $1,5 miliar dalam perusahaan tersebut tahun lalu – sehingga mungkin bijak untuk menjauhi saham chip yang tidak sedang populer ini sampai muncul sedikit pertanda pemulihan.
Apakah Anda akan berinvestasi $1.000 di Nvidia saat ini? Sebelum Anda membeli saham di Nvidia, pertimbangkan hal ini: Tim analis Motley Fool Stock Advisor baru saja mengidentifikasi apa yang mereka yakini sebagai 10 saham terbaik yang dapat dibeli oleh investor saat ini… dan Nvidia bukan salah satunya. 10 saham yang masuk dalam seleksi tersebut bisa menghasilkan pengembalian besar dalam beberapa tahun ke depan.
Stock Advisor memberikan panduan yang mudah diikuti bagi investor untuk sukses, termasuk bimbingan dalam membangun portofolio, pembaruan reguler dari analis, dan dua pilihan saham baru setiap bulan. Layanan Stock Advisor telah menghasilkan lebih dari tiga kali lipat pengembalian S&P 500 sejak tahun 2002*.
Lihat 10 saham tersebut
*Pengembalian Stock Advisor per 26 Februari 2024
Leo Sun tidak memiliki posisi dalam saham yang disebutkan. Motley Fool memiliki posisi di dan merekomendasikan Nvidia. Motley Fool merekomendasikan C3.ai, Intel, dan Mobileye Global dan merekomendasikan opsi berikut: panggilan panjang Januari 2023 $57,50 pada Intel, panggilan panjang Januari 2025 $45 pada Intel, dan panggilan Februari 2024 $47 pada Intel. Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan.
Nvidia Masih Mendominasi, namun 2 Saham Kecerdasan Buatan (AI) Ini Berpotensi Melemah pertama kali dipublikasikan oleh The Motley Fool.