Saham Nvidia (NASDAQ: NVDA) telah melonjak lebih dari 600% selama dua tahun terakhir. Kebanyakan lonjakan itu didorong oleh pertumbuhan pasar kecerdasan buatan (AI), yang meningkatkan penjualannya dari GPU pusat data untuk memproses tugas-tugas AI kompleks.
Demand pasar yang tidak terpuaskan terhadap chip pusat datanya terus melebihi pasokan yang tersedia, dan analis memperkirakan pendapatan Nvidia akan meningkat pada tingkat pertumbuhan tahunan kelebihan (CAGR) sebesar 45% dari tahun fiskal 2024 hingga fiskal 2027 (yang berakhir pada Januari 2027). Mereka memperkirakan pendapatan per saham (EPS) akan meningkat pada tingkat pertumbuhan tahunan (CAGR) sebesar 51%.
Sumber gambar: Nvidia.
Jadi meskipun Nvidia sudah bernilai lebih dari $3 triliun, masih mungkin memiliki banyak ruang untuk berkembang. Namun sebelum investor membeli saham yang sedang mengudara tinggi ini, mereka harus memperhatikan empat bendera merah ini yang bisa tiba-tiba mengakhiri reli historisnya.
1. Menjadi taruhan utama pada chip AI
Kembali pada tahun fiskal 2022 (yang berakhir pada Januari 2022), Nvidia menghasilkan 46% dari pendapatannya dari GPU gaming, 39% dari GPU pusat data, dan sisanya dari visualisasi profesional, otomotif, dan chip OEM-nya. Namun percampuran produk itu berubah sepenuhnya selama dua tahun berikutnya karena penjualannya dari chip pusat data melebihi penjualannya dari chip gaming.
Pada kuartal pertama tahun fiskal 2025, Nvidia menghasilkan 87% dari pendapatannya dari chip pusat data, 10% dari chip gaming, dan sisanya 3% dari kategori lainnya. Perusahaan menghasilkan $22,6 miliar pendapatan dari pusat data hanya dalam satu kuartal itu dibandingkan dengan total pendapatannya hampir $27 miliar untuk seluruh tahun fiskal 2023. Ekspansi yang cepat itu mengubah Nvidia dari pembuat GPU yang lebih terdiversifikasi menjadi taruhan utama pada chip AI.
Itu tidak masalah jika Anda percaya Nvidia akan terus mendominasi pasar AI saat itu berkembang. Tapi jika pasar AI tiba-tiba melambat, kekurangan chip Nvidia bisa dengan cepat menjadi kelebihan pasokan. Jika bisnis pusat datanya merosot, Nvidia tidak bisa mengandalkan pertumbuhan segmen gaming dan divisi-divisi kecil lainnya untuk melunakkan perbandingan tahun demi tahun itu.
2. Menghadapi tantangan regulasi yang tidak terduga
Ketergantungan yang sangat besar Nvidia pada pasar AI membuatnya terpapar banyak tantangan regulasi yang tidak terduga. Regulator AS telah berulang kali memperketat pembatasan ekspornya terhadap pengiriman chip AI ke China, dan tekanan itu bisa mendorong produsen chip China untuk mempercepat pengembangan chip AI mereka sendiri.
Regulasi yang lebih ketat untuk teknologi AI generatif, yang sudah berlaku di Eropa, bisa menghambat pertumbuhan industri yang sedang panas dan mendorong perusahaan untuk meredam pembelian chip AI baru mereka. Keluhan tentang plagiarisme massal dan isu etika lainnya juga bisa memaksa perusahaan AI untuk berkembang dengan kecepatan yang lebih lambat dan lebih terukur.
Cerita berlanjut
3. Menghadapi ancaman kompetitif yang jelas
Nvidia menguasai 88% pasar GPU diskrit, menurut JPR, tetapi pesaing terbesarnya AMD telah meluncurkan akselerator AI yang lebih murah. GPU Instinct MI300 AMD telah mengalahkan GPU H100 Nvidia – yang harganya sekitar empat kali lipat – dalam hal daya pemrosesan dan penggunaan memori di beberapa benchmark industri. Intel juga baru-baru ini mengklaim bahwa akselerator AI baru mereka, Gaudi 3, lebih cepat dan lebih efisien dalam penggunaan energi daripada GPU H100 Nvidia.
Super Micro Computer, yang tumbuh pesat selama beberapa tahun terakhir dengan memproduksi server AI yang dioptimalkan dengan chip Nvidia, juga telah mengembangkan server baru yang dioptimalkan untuk akselerator AI AMD dan Intel yang lebih murah. Server-server yang lebih murah ini bisa menarik operator pusat data yang hemat biaya dan mengikis pangsa pasar Nvidia.
Sementara itu, pasokan ketat dan harga tinggi Nvidia mendorong pelanggan teratasnya – termasuk OpenAI, Microsoft, Google Alphabet, dan Amazon – untuk mengembangkan akselerator AI first-party mereka sendiri. Chip-chip ini tidak akan mengancam pertumbuhan Nvidia dalam jangka pendek, tetapi mereka bisa secara bertahap melemahkan pegangan besi Nvidia pada pasar pusat data hyperscale.
4. Insider menjual lebih banyak saham daripada yang dibeli
Saham Nvidia tidak murah dengan P/E forward 49 dan 26 kali penjualan tahun ini. Tetapi jika saham itu memiliki potensi untuk melipatgandakan atau menggandakan nilainya lagi dalam waktu dekat, valuasi itu akan terlihat wajar dan para insidernya seharusnya membeli lebih banyak saham.
Namun dalam 12 bulan terakhir, para insider Nvidia menjual lebih dari 4 kali lipat saham daripada yang mereka beli. Dalam tiga bulan terakhir, mereka menjual lebih dari 52 kali lipat saham daripada yang mereka beli. Penjualan insider itu tidak selalu berarti sahamnya menuju jurang, tetapi itu adalah tren yang mengkhawatirkan yang menunjukkan keterbatasan potensi naiknya dalam jangka pendek.
Apakah masih aman untuk membeli saham Nvidia?
Saya percaya Nvidia masih layak untuk dibeli, tetapi investor tidak boleh menganggapnya sebagai saham pertumbuhan yang sempurna. Transformasinya dari perusahaan gaming menjadi perusahaan AI terjadi dengan cepat, dan bisa mengalami tantangan pertumbuhan yang signifikan dalam beberapa tahun ke depan. Namun jika mengasumsikan bahwa perusahaan itu mengatasi semua tantangan kompetitif, regulasi, dan makro, maka Nvidia seharusnya tetap menjadi salah satu cara paling mudah untuk mendapatkan keuntungan dari ekspansi sekuler pasar AI.
Apakah sebaiknya Anda menginvestasikan $1,000 pada Nvidia saat ini?
Sebelum Anda membeli saham Nvidia, pertimbangkan ini:
Tim analis Motley Fool Stock Advisor baru saja mengidentifikasi apa yang mereka yakini sebagai 10 saham terbaik bagi investor untuk dibeli sekarang… dan Nvidia bukan salah satunya. 10 saham yang masuk dalam daftar tersebut bisa menghasilkan keuntungan besar dalam beberapa tahun mendatang.
Pertimbangkan ketika Nvidia masuk dalam daftar ini pada 15 April 2005… jika Anda menginvestasikan $1,000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan memiliki $757,001!*
Stock Advisor memberikan panduan mudah diikuti bagi investor untuk sukses, termasuk bimbingan tentang membangun portofolio, pembaruan reguler dari para analis, dan dua pilihan saham baru setiap bulan. Layanan Stock Advisor telah lebih dari empat kali lipatkan return S&P 500 sejak 2002*.
Lihat 10 saham »
*Pendapatan Stock Advisor per 24 Juni 2024
Suzanne Frey, seorang eksekutif di Alphabet, adalah anggota dewan direksi Motley Fool. John Mackey, mantan CEO Whole Foods Market, anak perusahaan Amazon, adalah anggota dewan direksi Motley Fool. Leo Sun memiliki posisi di Amazon. Motley Fool memiliki posisi di dan merekomendasikan Advanced Micro Devices, Alphabet, Amazon, Microsoft, dan Nvidia. Motley Fool merekomendasikan Intel dan merekomendasikan opsi berikut: panggilan panjang Januari 2025 $45 pada Intel, panggilan panjang Januari 2026 $395 pada Microsoft, panggilan pendek Agustus 2024 $35 pada Intel, dan panggilan pendek Januari 2026 $405 pada Microsoft. Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan.
Nvidia Is a Top AI Stock, but Don’t Ignore These 4 Red Flags asli dipublikasikan oleh The Motley Fool