Netflix, Inc. (NFLX) melakukan pemecahan saham 10-untuk-1 pada 17 November. Ini menurunkan harga saham dari lebih dari $1.100 menjadi $107.58 per 28 November. Sekarang lebih mudah untuk menjual opsi put ‘out-of-the-money’ (OTM) untuk dapat pendapatan.
Akibatnya, jaminan yang dibutuhkan untuk menjual satu kontrak put menjadi lebih sedikit. Ini juga memudahkan untuk menetapkan titik beli yang lebih rendah. Artikel ini akan jelaskan alasanya.
Nilai Netflix sebenarnya jauh lebih tinggi dari harga sekarang. Saya bahas ini di artikel Barchart saya tanggal 24 Oktober, “Netflix Produces Strong FCF Q3 Margins – NFLX Looks 23% Too Cheap.”
Saat itu, NFLX ada di $1,113.59 (atau $113.36 setelah pemecahan). Saya tunjukkan bahwa berdasarkan arus kas bebas (FCF) yang kuat, Netflix layak dihargai $137.40 per saham.
Itu masih 27.7% lebih tinggi dari harga hari ini.
Selain itu, analis masih lihat potensi kenaikan untuk saham NFLX. Misalnya, 49 analis yang disurvei Yahoo! Finance punya target harga rata-rata $134.44.
Dan survei harga rata-rata Barchart adalah $136.68 per saham.
Ini menegaskan potensi kenaikan di saham NFLX.
Salah satu cara memanfaatkannya adalah dengan menetapkan harga beli lebih rendah lewat menjual opsi put OTM. Saya sudah bahas ini di artikel sebelumnya.
Pada 24 Oktober, saya rekomendasikan untuk menjual opsi put $106.50 (setelah pemecahan) yang kadaluarsa 28 November. Premi yang diterima adalah $1.863 untuk satu bulan. Harga strike-nya sekitar 4% di bawah harga perdagangan.
Artinya, investor dapat hasil 1.75% untuk satu bulan (yaitu $1.863/$106.50), sebagai imbalan untuk kewajiban membeli 100 saham jika NFLX turun ke $106.50 pada atau sebelum 28 November.
Karena NFLX ditutup di $107.58, opsi itu tetap OTM. Jadi, jaminan investor tidak dipakai untuk beli 100 saham.
Waktu itu, diperlukan jaminan $106,500 (yaitu $1065 x 100) untuk mendapatkan $1,863 dari menjual put $1065 (setelah pemecahan jadi $106.50).
Tapi sekarang, butuh uang 10 kali lebih sedikit untuk menjual satu put. Contohnya, untuk put yang kadaluarsa 26 Desember 2025 (27 hari dari sekarang) dengan harga strike $106.50, hanya butuh $10,650 uang tunai yang dijamin di perusahaan pialang.
Premi rata-ratanya adalah $2.79, jadi hasil satu bulannya 2.62% (yaitu $2.79/$106.50). Tapi, harga strike itu hanya 1% lebih rendah dari harga perdagangan.
Jadi, mungkin lebih masuk akal untuk menjual put dengan harga strike OTM yang lebih jauh. Put dengan harga strike $105.00 punya premi rata-rata $2.18.
Itu memberikan hasil langsung 2.076% (yaitu $2.18/105.00) untuk satu bulan, dengan harga strike 2.40% lebih rendah dari harga perdagangan.
Selain itu, titik impasnya (yaitu $105.00 – $2.18 = $102.82) adalah 4.42% di bawah harga penutupan Jumat di $107.58. Jadi, ini memberikan perlindungan penurunan yang baik.
Kesimpulannya, saham NFLX terlihat murah. Salah satu cara memainkannya adalah dengan menjual put yang kadaluarsa satu bulan untuk hasil 2.1% pada harga strike 2.40% lebih rendah, menghasilkan titik impas 4.42% lebih rendah.
Pada tanggal publikasi, Mark R. Hake, CFA tidak memegang (baik langsung maupun tidak langsung) posisi dalam sekuritas yang disebut di artikel ini. Semua informasi dan data dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasional. Artikel ini pertama kali diterbitkan di Barchart.com