Foto oleh BeInCrypto
Gagasan "debasement trade" sudah menjadi narasi crypto yang populer. Ini adalah ide untuk keluar dari aset yang didukung pemerintah, seperti obligasi atau mata uang fiat, dan masuk ke aset "keras" seperti emas atau Bitcoin.
CIO Bitwise, Matt Hougan, baru-baru ini posting di X bahwa teori debasement trade sedang naik daun dan akan populer sampai tahun 2026. Jadi, apa sebenarnya teori ini dan kenapa sekarang jadi terkenal?
Teori Debasement Trade dalam Bitcoin artinya investor membeli Bitcoin sebagai perlindungan terhadap penurunan nilai mata uang fiat.
Ketika pemerintah menambah jumlah uang beredar melalui utang dan stimulus, setiap unit mata uang kehilangan daya belinya. Proses ini dikenal sebagai debasement mata uang.
Supply Bitcoin yang tetap hanya 21 juta koin dan kebebasannya dari bank sentral membuatnya menjadi pelindung yang menarik terhadap erosi nilai ini.
Dalam pandangan ini, Bitcoin berfungsi seperti "aset digital keras," mirip dengan emas. Bitcoin mempertahankan nilainya ketika kepercayaan pada uang tradisional melemah.
Perdagangan ini mendapatkan momentum karena utang global naik dan kekhawatiran inflasi terus ada. Ini memungkinkan investor untuk memperlakukan Bitcoin sebagai bagian dari strategi yang lebih luas untuk menjaga kekayaan dari pengenceran moneter.
Satoshi Nakamoto menciptakan Bitcoin sebagai tanggapan atas krisis keuangan 2008. Blok genesisnya, ketika jaringan pertama kali aktif di tahun 2009, berisi pesan yang menyinggung tentang bailout bank.
Jadi sebenarnya tidak diragukan lagi, meskipun ada misteri tentang pendiri Bitcoin, bahwa cryptocurrency ini dibuat sebagai obat untuk kekacauan finansial tradisional.
"Saya pikir tesis fundamental BTC selalu beberapa variasi dari debasement trade," kata Andrew Tu, seorang eksekutif di pembuat pasar crypto Efficient Frontier. "Mulai dari blok genesis di mana Satoshi menyebut bailout untuk bank."
Harga Bitcoin Selama Setahun Terakhir. Sumber: CoinGecko
Pasar keuangan secara keseluruhan tampaknya sangat reaksioner terhadap kebijakan AS. Itulah sebabnya pasar tampak berubah secara tiba-tiba atau sesuai keinginan pemerintahan Trump.
Crash pasar terbaru tanggal 10 Oktober karena ketakutan tarif adalah contohnya. Meskipun pemulihannya hampir sama cepatnya.
Cerita Berlanjut
Faktanya, jika dilihat lebih luas, harga Bitcoin telah naik 50% dalam setahun terakhir, meskipun ada gejolak pasar dari minggu ke minggu.
Istilah "debasement" terdengar serius, sesuatu yang harus menjadi perhatian bagi peserta pasar.
Namun, istilah itu mungkin lebih seperti cerita untuk pasar yang bergejolak, seringkali tergantung pada kebijakan pembuat kebijakan AS atau peristiwa global lainnya.
Mereka yang mempelajari pasar setiap hari mungkin memiliki pendapat yang berbeda tentang debasement, yang secara keseluruhan menarik sentimen bearish.
"Meskipun ada semua ketidakpastian dan ekonom mengatakan resesi dan/atau pasar bear sangat mungkin terjadi di 2023, kemungkinan besar di 2024, dan 50/50 di 2025," catat Jeff Emrby, Managing Partner of Globe 3 Capital. "Masih terlalu awal untuk memastikan sekarang, tapi kami berharap bisa memprediksi tahun bull market lagi di 2026."
Jika ide debasement trade menjadi sesuatu yang banyak dibicarakan orang di tahun 2026, seperti yang diprediksi Hougan dari Bitwise, mereka yang sudah percaya pada Bitcoin untuk waktu yang lama tidak akan terkejut.
Dulu ini disebut sebagai "libertarian" atau "cypherpunk." Itu belum tentu terkenal pada saat itu, dan merupakan bagian dari suasana counterculture Bitcoin sampai sekitar tahun 2016. Sekarang mungkin sedang tren.
"Itu pada dasarnya adalah fondasi dari kisah nilai Bitcoin," kata Witold Smieszek, Direktur Investasi untuk Paramount Digital. "Jadi dengan cara itu, itu bukan hal baru bagi orang-orang lama yang masuk crypto melalui campuran nilai ekonomi dan cypherpunk."
Calon investor crypto sekarang punya banyak lebih banyak pilihan dibandingkan dengan masa cypherpunk dulu ketika hanya Bitcoin yang tersedia.
Maraknya Layer-1 dan regulasi yang lebih baik telah membuat perusahaan-perusahaan tertarik pada berbagai chain, yang dapat menyebabkan peningkatan nilai yang signifikan untuk token-token dasarnya.
Tapi kemungkinan besar Bitcoinlah yang paling cocok dengan cerita debasement ini.
"BTC dengan supply cap-nya yang keras selalu dilihat oleh Bitcoiners sebagai lindung nilai terhadap sistem fiat yang kita miliki saat ini," kata Tu dari Efficient Frontier.
Perhitungan Federal Reserve tentang Total Jumlah Uang Beredar selama 25 Tahun Terakhir. Sumber: River Financial
Sejak pencetakan uang di era pandemi 2020, total jumlah uang beredar M2, yaitu uang tunai dan setaranya, melonjak dari sekitar $15 triliun menjadi lebih dari $20 triliun.
Uang yang murah dan mudah telah menyebabkan perputaran masuk ke Bitcoin dan harga yang lebih tinggi – BTC pernah serendah $4,000 selama lockdown 2020. Tapi itu tidak berarti tidak akan ada perputaran keluar menghadapi peristiwa makro lainnya.
Volatilitas mungkin tidak selalu terasa menyenangkan bagi pemegang crypto yang tidak berpengalaman, tapi ini sangat bagus untuk trader, dengan volume harian Bitcoin di semua bursa mencapai $17 miliar, menurut agregator data Newhedge.
"Jika pasar crash karena gelembung AI pecah atau sesuatu, maka kita mungkin masih akan melihat pasar BTC dan crypto secara keseluruhan, dan mungkin emas dalam jangka pendek sebelum unggul dalam jangka menengah, juga crash," tambah Andrew Tu dari Efficient Frontier.
Baca cerita aslinya Could “Debasement Trade” Be The Biggest Bitcoin Narrative for 2026? oleh Daniel Cawrey di beincrypto.com