Analis di industri trucking mulai menurunkan ekspektasi untuk paruh kedua tahun ini, menjelang musim laporan keuangan kuartal ketiga yang akan dimulai minggu depan.
Bergabunglah dengan para pemimpin yang membentuk masa depan pengiriman barang di F3: Future of Freight Festival, 21-22 Oktober.
Jaringan dengan yang terbaik di industri dan temukan apa yang akan datang selanjutnya.
Daftar sekarang!
Ravi Shanker, analis transportasi dan logistik dari Morgan Stanley (NYSE: MS), memotong perkiraan laba per saham untuk sebagian besar perusahaan truckload (TL) dan less-than-truckload (LTL) yang dia pantau. Potongannya berkisar dari beberapa persen hingga belasan persen.
“Tahun yang dijanjikan akan sangat baik malah jadi serangkaian bulan yang naik-turun karena ketidakpastian tarif sudah berpengaruh,” kata Shanker kepada klien dalam laporan hari Senin. “Ketidakpastian pengirim barang tentang siklus masih tinggi dan visibilitas rendah, ini bikin prediksi (atau bahkan melihat ke belakang) jadi susah.”
Isu perdagangan menyebabkan beberapa pengirim memajukan persediaan mereka sebelum tanggal penerapan tarif baru. Ini bikin pengiriman barang di Juli kuat secara musiman, tapi kemudian dilanjut dengan permintaan yang di bawah normal di Agustus dan September yang biasa saja, kata Shanker.
Dia catat, beberapa perusahaan TL merasa optimis tentang prospek musim puncak di konferensi investor bulan lalu, sementara perusahaan LTL terdengar lebih hati-hati. Laporan kuartal ketiga dan komentar dari tim manajemen akan memberikan gambaran tentang musim puncak di industri trucking.
Perkiraan laba Shanker untuk kuartal ketiga perusahaan TL diturunkan rata-rata 10%, dari tidak ada perubahan untuk Schneider National (NYSE: SNDR) hingga pemotongan 18% untuk Knight-Swift Transportation (NYSE: KNX). Angka untuk kuartal empat juga dikurangi.
Tapi, perkiraannya untuk Knight-Swift masih 8% di atas perkiraan konsensus saat ini. Dia bilang perusahaan itu mungkin mengalami puncak terbaik dalam tiga sampai empat tahun terakhir “jika proyek akhir tahun benar-benar terjadi seperti yang dijanjikan.”
Permintaan tetap lemah di semua moda transportasi, dengan industri trucking sudah lebih dari tiga tahun mengalami resesi pengiriman barang. Data manufaktur lagi-lagi mengecewakan di September, dengan Purchasing Managers’ Index (PMI) di angka 49.1 (angka 50 netral), membuatnya tetap di wilayah negatif selama 33 dari 35 bulan terakhir. Subindeks pesanan baru PMI – sinyal untuk aktivitas masa depan – turun lagi ke kontraksi di 48.9.
Kelemahan di sektor industri terlihat dalam pembaruan yang diberikan oleh perusahaan LTL di tengah kuartal.
Volume pengiriman di industri tetap negatif untuk sebagian besar perusahaan selama dua bulan pertama kuartal ketiga. ArcBest (NASDAQ: ARCB) memotong panduan margin kuartal ketiga untuk unit berbasis asetnya sekitar 100 basis poin karena permintaan lemah dan inflasi biaya.
Shanker mengurangi angka perkiraannya untuk ArcBest di kuartal ketiga sebesar 17%, yang mana 6% di bawah perkiraan konsensus. Revisi untuk perusahaan LTL lain kurang dari 5% dan sebagian besar sejalan dengan ekspektasi konsensus.
“Pembaruan pertengahan kuartal semuanya tidak pasti karena perusahaan LTL terus menunjuk ke masalah siklus/industri, meski kami curiga ini mungkin gejala dari tekanan yang lebih spesifik dengan kemungkinan kehilangan bagian pasar ke TL, broker, dan perusahaan swasta,” kata Shanker.
Dia percaya investor akan lebih tertarik pada komentar tentang harga LTL dan panduan margin kuartal keempat. Dia menandai XPO (NYSE: XPO) sebagai yang berbeda di grupnya karena inisiatif optimisasi jaringan dan penetapan harganya yang unik.
Bascome Majors, analis transportasi di Susquehanna Financial Group, juga memotong angka TL untuk paruh kedua tahun lalu bulan, dengan alasan kelemahan volume, tarif spot, dan penolakan tender.
Musim laporan keuangan kuartal ketiga dimulai pada 15 Oktober ketika J.B. Hunt Transport Services (NASDAQ: JBHT) melaporkan hasilnya setelah pasar tutup.