Buka Kunci Editor’s Digest secara gratis
Roula Khalaf, Editor dari FT, memilih cerita favoritnya dalam buletin mingguan ini.
Grup Frasers milik Mike Ashley telah menuduh Morgan Stanley atas “sombongnya” dalam keputusannya untuk memberlakukan panggilan margin sebesar $1 miliar, menyatakan bahwa langkah bank tersebut sebagian didorong oleh latar belakang yang sederhana dari pengusaha tersebut.
Tampil pada hari pembukaan persidangan di Pengadilan Tinggi di London, miliarder tersebut mengatakan Morgan Stanley berusaha memaksa pengecer Inggris tersebut keluar dari posisi yang dipegangnya dalam merek Jerman Hugo Boss dan mengatakan permintaan jaminan tersebut “benar-benar tidak masuk akal”.
“Kamu seakan-akan telah mengatakan bom nuklir telah jatuh di Slough,” ujar Ashley kepada pengadilan pada hari Rabu.
Morgan Stanley membalas dalam pembelaannya terhadap tuntutan tersebut, menuduh pengecer yang terdaftar di London tersebut telah “mengadakan perang hukum” terhadapnya “dalam skala luar biasa”.
Camilla Bingham KC, yang mewakili bank AS tersebut, mengatakan bahwa Frasers tidak mengalami “kerugian” dalam nilai posisinya di Hugo Boss dan bahwa klaimnya “tidak berdasarkan pada bentuk realitas hukum atau faktual yang dapat dikenali”.
Sengketa ini terkait dengan posisi jangka panjang yang Frasers mulai akumulasi di Hugo Boss sejak 2019 melalui pialangnya Saxo Bank, yang pada gilirannya menggunakan Morgan Stanley untuk mengeksekusi dan mengclear perdagangan tersebut.
Morgan Stanley memberlakukan panggilan margin sebesar $1 miliar “tanpa peringatan” pada Mei 2021, mengakibatkan Saxo Bank pada gilirannya menuntut $900 juta dari Frasers.
Adrian Beltrami KC, yang mewakili Frasers, mengatakan bahwa para pejabat senior di bank Wall Street tersebut memiliki “ketidaksetujuan pribadi” terhadap Ashley, yang mereka anggap sebagai “orang yang sombong”.
Ia mengatakan panggilan margin tersebut “tidak sebanding dengan risiko yang sebenarnya”. Sebaliknya, “bukti tersebut sayangnya menunjukkan bahwa perilaku yang tidak teratur dari MS setidaknya sebagian disebabkan oleh sombongnya”.
Frasers harus mengambil “tindakan mendesak” untuk menghindari “dampak finansial dan reputasi dari penutupan paksa”.
Pengecer tersebut sedang menggugat bank tersebut sekitar €50 juta. Ashley memberitahu pengadilan bahwa panggilan margin tersebut adalah “kejutan” yang membuatnya dan rekan-rekannya di Frasers “tertekan”.
Posisi-posisi tersebut akhirnya dialihkan melalui lembaga lain, dipimpin oleh HSBC, yang menurut Ashley “berperan penting dalam menghindari bencana”.
Ashley memulai sebagai pemilik sebuah toko olahraga tunggal di Maidenhead pada tahun 1982 dan kemudian membangun Frasers – yang memiliki rantai pakaian olahraga Sports Direct serta rantai toko departemennya sendiri – menjadi grup yang bernilai £3,7 miliar. Ia menyerahkan kendali dari kerajaan ritelnya kepada menantunya, Michael Murray, pada tahun 2022.
Ashley, mantan pemilik klub sepakbola Newcastle United, termasuk salah satu karakter paling berwarna di Kota. Ia pernah mengadakan kompetisi minum dan muntah ke dalam perapian pub dengan “aplaus besar dari tim manajemennya”, menurut gugatan terpisah yang berhasil dia lawan pada tahun 2017 terkait dengan tuduhan ia berhutang £14 juta kepada bankir Merrill Lynch.
Dalam persidangan ini, Frasers mengatakan Morgan Stanley menolaknya sebagai klien pada April 2021 dan menduga hal ini terjadi karena Simon Smith, kepala global co-investasi di divisi perbankan investasi Morgan Stanley, memiliki “ketidaksukaan pribadi” terhadapnya.
Smith memiliki “reaksi batiniah” terhadap kemungkinan bekerja dengan Frasers dan kemudian memastikan hubungan tersebut diakhiri, menurut penjelasan tertulis Frasers.
Morgan Stanley mengatakan dalam dokumen pengadilan bahwa Frasers telah mengemukakan “tuduhan-tuduhan liar tentang niat buruk dan irasionalitas”.
Bank tersebut mengatakan tidak mengetahui siapa yang berada di balik perdagangan tersebut ketika panggilan margin dibuat, dan menambahkan bahwa itu bukanlah pialang Frasers.
Bank tersebut mengatakan telah melakukan uji stres terhadap apa yang merupakan “short besar saham tunggal yang terkonsentrasi”. Kekhawatiran tersebut telah ditunjukkan oleh “tekanan jual” dalam saham-saham “meme” yang disebutkan.
Juga menjadi perhatian adalah keruntuhan Archegos, dari mana bank tersebut mengalami kerugian signifikan, kata Morgan Stanley.