Optimisme di sektor jasa Jepang meningkat ke level tertinggi dalam 33 tahun pada kuartal pertama berkat booming pariwisata dan kenaikan laba dari kenaikan harga, menurut survei bank sentral yang menunjukkan harapan pasar akan kenaikan suku bunga lainnya sebelum akhir tahun.
Sementara mood yang cerah itu sedikit terganggu oleh sentimen produsen besar yang buruk untuk pertama kalinya dalam empat kuartal karena gangguan produksi otomotif, menegaskan pemulihan ekonomi Jepang yang rapuh.
Hasil survei termasuk di antara faktor-faktor yang akan diperiksa Bank of Japan (BOJ) dalam pertemuan berikutnya pada 25-26 April, ketika bank tersebut akan mengeluarkan perkiraan pertumbuhan dan inflasi triwulanan yang baru.
Proyeksi April akan menarik perhatian pasar untuk petunjuk kapan BOJ bisa menaikkan suku bunga lagi, setelah keluar dari program stimulus massifnya bulan lalu.
“Sentimen bisnis secara keseluruhan bagus dan rencana belanja modal cukup kuat. Tankan mungkin membuat BOJ berharap Jepang akan terus melihat inflasi tren meningkat,” kata Tsuyoshi Ueno, seorang ekonom di Institut Riset NLI.
“Hasilnya membuka peluang untuk kenaikan suku bunga BOJ tambahan.”
Indeks sentimen utama untuk produsen besar turun menjadi +11 pada Maret dari +13 pada Desember, menurut tankan yang ditunjukkan Senin, karena gangguan produksi di beberapa pabrik grup Toyota Motor berdampak pada kepercayaan di antara produsen mobil, suku cadang mobil, dan baja. Ini sekitar sejajar dengan perkiraan pasar median untuk pembacaan +10.
Sebaliknya, indeks yang mengukur sentimen produsen besar non-manufaktur membaik menjadi +34 pada Maret dari +32 tiga bulan lalu, menurut survei tersebut, sedikit melebihi perkiraan pasar untuk pembacaan +33 dan meningkat untuk kuartal kedelapan berturut-turut.
Ini adalah pembacaan tertinggi sejak Agustus 1991, ketika ekonomi Jepang booming dari gelembung inflasi aset.
Sentimen membaik di pengecer, pengembang properti, perusahaan konstruksi, dan jasa transportasi karena lonjakan pariwisata dan peningkatan laba perusahaan dari kenaikan harga, kata seorang pejabat BOJ dalam sebuah briefing.
Perusahaan besar berencana untuk meningkatkan belanja modal sebesar 4,0% pada tahun fiskal yang dimulai pada April, setelah naik 11,5% pada tahun sebelumnya, menunjukkan survei tersebut.
Sebuah indeks yang mengukur ketatnya pasar kerja menunjukkan perusahaan dari segala ukuran menghadapi kekurangan tenaga kerja, meningkatkan prospek kenaikan gaji akan meluas, kata para analis.
Perusahaan juga memperkirakan inflasi akan tetap di atas target 2% BOJ satu, tiga, dan lima tahun ke depan, menurut tankan.
“Indeks ketenagakerjaan menyoroti pasar tenaga kerja yang ketat dan ekspektasi inflasi perusahaan tetap tinggi,” kata Atsushi Takeda, kepala ekonom di Institut Riset Ekonomi Itochu.
“BOJ seharusnya mampu menaikkan suku bunga satu kali lagi tahun ini, dan mungkin dua kali,” katanya.
Ada ketidakpastian, bagaimanapun, terkait outlook.
Baik produsen besar maupun non-manufaktur memperkirakan kondisi akan memburuk tiga bulan ke depan, menurut survei tersebut.
Beberapa perusahaan khawatir tentang ketidakpastian ekonomi global dan prospek meningkatnya biaya tenaga kerja karena pasar tenaga kerja yang ketat, kata pejabat BOJ.
Sentimen perusahaan kecil memburuk pada kuartal pertama baik untuk produsen maupun non-manufaktur karena kekurangan tenaga kerja dan meningkatnya biaya yang melukai bisnis mereka, tankan menunjukkan.
“Ekonomi Jepang terlihat rapuh” dengan produsen berjuang, kata Moody’s Analytics dalam sebuah catatan penelitian tentang tankan.
“Kami berharap kondisi akan membaik dalam beberapa bulan ke depan, namun permintaan global yang lemah untuk barang-barang Jepang dan pemulihan yang rapuh China akan menahan pertumbuhan dalam jangka pendek. Yen lemah juga tetap menjadi kekhawatiran bagi produsen skala kecil dan menengah yang bergantung pada impor,” katanya.
Ekonomi Jepang tumbuh 0,4% secara tahunan dalam kuartal terakhir tahun lalu, dengan sempit menghindari resesi teknis karena belanja modal yang kuat menutupi kelemahan dalam konsumsi.
Para analis memperkirakan ekonomi hampir tidak tumbuh dalam kuartal pertama karena biaya hidup yang meningkat melukai konsumsi, dan gangguan produksi di beberapa pabrik otomotif membebani produksi industri.
Sentimen bisnis dan minat pengeluaran perusahaan adalah kunci apakah ekonomi Jepang bisa menjaga pemulihan moderat dan memungkinkan bank sentral menaikkan suku bunga lagi.
Meskipun keputusan BOJ untuk mengakhiri suku bunga negatif bulan lalu, ekspektasi bahwa kenaikan suku bunga lanjutan oleh BOJ akan lambat mendatang telah memberikan tekanan pada yen dan sesaat mendorongnya ke level terendah dalam 34 tahun terhadap dolar.