Buka Editor’s Digest secara gratis
Roula Khalaf, Editor dari FT, memilih cerita favoritnya dalam buletin mingguan ini.
Mitra kredit pribadi Barclays telah kesulitan untuk menarik investasi baru hampir setahun setelah mengumumkan kerjasama dengan bank tersebut, meredam harapan bahwa kesepakatan tersebut dapat memberikan kekuatan kepada pemberi pinjaman asal Inggris tersebut untuk bersaing di pasar senilai $1,6 triliun.
AGL Credit Management memperkenalkan platform kredit pribadinya pada bulan April tahun lalu dengan manfaat investasi awal sebesar $1 miliar dari Abu Dhabi Investment Authority (Adia) dan kesepakatan eksklusif dengan Barclays. Namun, sejak itu mereka telah kesulitan untuk menarik investor lain ke dalam dana mereka.
Tanpa komitmen dari Adia, yang telah mendukung AGL sejak diluncurkan pada tahun 2019, dana tersebut hanya berhasil menarik sedikit dari $70 juta modal dari investor lain melalui kuartal pertama, menurut laporan kepada Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat.
Proses pengumpulan dana dijelaskan sebagai “lambat” oleh dua orang yang mengetahui upaya tersebut. Salah satu dari mereka mengatakan bahwa “sulit untuk mengumpulkan dana” karena AGL “tidak memiliki rekam jejak dalam kredit pribadi.”
Ketika diluncurkan, kemitraan tersebut dijelaskan sebagai cara bagi Barclays untuk memanfaatkan pasar kredit pribadi yang berkembang, di mana dana investasi menulis pinjaman yang biasanya diberikan oleh bank, dan kedua perusahaan sepakat untuk perjanjian kerjasama lima tahun sebagai bagian dari kesepakatan tersebut.
Barclays tidak mengalokasikan dana mereka sendiri, tetapi AGL mendapatkan hak pertama untuk menolak kesepakatan dari bank tersebut. Mereka juga dapat berinvestasi dalam transaksi yang dijamin oleh bank lain.
Taylor Wright, co-head perbankan investasi Barclays, mengatakan pada saat itu bahwa ada “keinginan kuat” dari klien bank untuk “bekerja dengan mitra tunggal yang dapat memberikan seluruh rangkaian solusi pembiayaan . . . dan kemampuan investasi yang kuat dan rekam jejak AGL membuat mereka menjadi mitra yang ideal.”
Namun dalam laporan tahunannya, AGL memberi tahu investor bahwa rekam jejak terbatas mereka adalah faktor risiko, dan mencatat bahwa banyak pesaing mereka “lebih berpengalaman, jauh lebih besar, dan memiliki sumber daya keuangan, teknis, dan pemasaran yang jauh lebih besar daripada yang kami miliki.” Dana tersebut mencatat investasi senilai $473 juta pada akhir tahun lalu.
Kesulitan dalam pengumpulan dana adalah salah satu gejala dari perlambatan di pasar swasta, yang telah membatasi kemampuan investor besar untuk mengalokasikan dana baru.
Pengumpulan dana kredit pribadi turun untuk tahun ketiga berturut-turut pada tahun 2024, dengan sebagian besar komitmen baru diberikan kepada pemain yang sudah mapan, menurut data dari Preqin.
Direkomendasikan
Dua orang yang diberi informasi tentang kemitraan menolak saran bahwa penggalangan dana berjalan lambat, dengan salah satunya mencatat bahwa Barclays dan AGL tidak menetapkan target yang pasti untuk upaya tersebut. Orang kedua mengatakan bahwa AGL sedang berkomunikasi dengan calon investor yang masih melakukan penelitian lebih lanjut terhadap dana tersebut.
“Kami sangat senang dengan minat tinggi terhadap platform Kredit Pribadi baru AGL dengan semua investasi sesuai dengan strategi yang berbeda sejak peluncuran pada bulan Oktober,” kata AGL dalam sebuah pernyataan.
“Barclays memberikan seluruh rangkaian solusi strategis dan pembiayaan kepada klien, termasuk pemberian pinjaman langsung,” kata bank tersebut. “Kami senang dengan perkembangan kemitraan dengan AGL dan kami berharap untuk terus meningkatkan kemampuan kami di ruang ini.”
Keberhasilan pasar obligasi dan pinjaman tradisional telah membatasi dampak dari tantangan penggalangan dana bagi bank tersebut. Bank-bank, termasuk Barclays, telah nyaman untuk mengalokasikan pendanaan baru untuk pembiayaan buyout mereka sendiri karena pasar telah pulih.