Apakah naga telah dikalahkan? Atau hanya terluka?
Inflasi telah menjadi penyakit ekonomi selama tiga tahun terakhir. Inflasi melonjak dari 1,4% yang tidak berbahaya ketika Presiden Biden menjabat pada tahun 2021 menjadi 9% yang menyengat sekitar 18 bulan kemudian. Federal Reserve bertujuan dengan kenaikan suku bunga yang cepat, dan tampaknya berhasil. Pada bulan September, inflasi turun menjadi 2,4%, hampir berada dalam zona normal.
Kemudian, ada lonjakan ke atas. Data terbaru menunjukkan inflasi kembali naik menjadi 2,6% pada bulan Oktober. Itu bisa menjadi titik pada sinar-X yang ternyata tidak ada. Atau itu bisa menjadi sinyal bahwa inflasi kembali muncul, yang akan membingungkan prospek suku bunga, pasar keuangan, dan kebijakan pemerintahan Trump yang akan datang.
Kenaikan inflasi pada bulan Oktober bukanlah kejadian yang disebabkan oleh badai atau anomali satu kali. Kebanyakan kategori barang dan jasa penting naik, termasuk makanan, energi, sewa, dan kendaraan. Hal ini terjadi satu bulan setelah Fed secara praktis menyatakan kemenangan atas inflasi. Pada bulan September, Fed membalikkan kebijakan moneter dan mulai memotong suku bunga, menandakan bahwa saatnya telah tiba untuk lebih memikirkan tentang menjaga pertumbuhan agar tetap stabil daripada mengkhawatirkan penurunan harga.
Fed tetap pada jalurnya untuk saat ini. Mereka kembali memotong suku bunga jangka pendek pada 14 November dan mungkin akan melakukannya lagi dalam pertemuan kebijakan berikutnya pada bulan Desember. Namun, kemungkinan penurunan suku bunga lebih lanjut semakin menurun, dengan para pembuat kebijakan menunggu hasil uji laboratorium lebih lanjut dalam bentuk data inflasi yang akan datang.
“Inflasi mungkin segera menjadi berita utama lagi,” demikian pengumuman Capital Economics dalam analisis pada 13 November. Perusahaan ramalan tersebut berpendapat bahwa tren inflasi saat ini masih terkendali, tetapi prospek masa depan lebih mengkhawatirkan — terutama karena rencana Donald Trump setelah dia menjabat pada bulan Januari mendatang.
Setidaknya dua elemen dari agenda Trump bersifat inflasi: tarif baru atas impor dan deportasi massal imigran yang tidak terdaftar. Tarif adalah pajak yang meningkatkan biaya barang impor secara langsung. Deportasi imigran akan mengurangi ukuran angkatan kerja, terutama menargetkan pekerja berupah rendah. Menggantikan mereka dengan pekerja yang mungkin menuntut upah lebih tinggi — atau dengan mesin-mesin mahal — akan meningkatkan biaya dengan cara tertentu, dengan produsen meneruskan sebanyak mungkin kepada konsumen.
Kekhawatiran inflasi ketiga adalah keinginan Trump untuk memotong pajak lebih lanjut, yang dapat memiliki efek stimulus dengan menyediakan lebih banyak uang di saku orang, meningkatkan belanja dan permintaan, dan kadang-kadang menyebabkan harga lebih tinggi.
Menyerahkan lebih banyak inflasi? Presiden Joe Biden bertemu dengan Presiden terpilih Donald Trump di Oval Office Gedung Putih, Rabu, 13 November 2024, di Washington. (AP Photo/Evan Vucci) · ASSOCIATED PRESS
Jika Trump belajar dari Biden, dia akan melakukan segalanya untuk mencegahnya.
Rick Newman adalah kolumnis senior untuk Yahoo Finance. Ikuti dia di Twitter di @rickjnewman.
Klik di sini untuk berita politik terkait kebijakan bisnis dan keuangan yang akan membentuk harga saham besok.
Baca berita keuangan dan bisnis terbaru dari Yahoo Finance