Micron (MU) selalu cenderung mengalami siklus naik dan turun yang tajam, membuatnya menjadi saham berisiko tinggi tapi tetap populer di kalangan trader. Sifat perusahaan yang fluktuatif ini benar-benar terlihat bulan lalu, saat penjualan dan pertumbuhan laba yang sangat cepat karena permintaan AI menyebabkan harga sahamnya melonjak 45%.
Investor seperti saya (saya beli saham tanggal 26 November) mungkin masih bisa lihat keuntungan lagi ke depannya. Soalnya, ledakan di balik kenaikan pesat Micron ini mungkin baru aja mulai, dan pasokan dari pabrik chip (fab) baru butuh waktu untuk meningkat.
Permintaan memori melonjak karena perusahaan raksasa seperti Amazon, Google Cloud, dan Microsoft Azure menggelontorkan ratusan miliar dolar untuk meningkatkan pusat data yang ada dan membangun yang baru buat menangani beban kerja berat dari AI.
Gila-gilaan belanja ini termasuk perkiraan $394 miliar yang akan dikeluarkan oleh para hyperscaler di tahun 2025, menurut Goldman Sachs, dengan tambahan $527 miliar lagi di tahun 2026.
Memenuhi permintaan memori itu tidak akan mudah. Micron sudah sold out untuk memori bandwidth tingginya (HBM) yang cocok untuk AI, dan mereka bahkan sudah menutup bisnis memori konsumer untuk mengalihkan sumber daya memenuhi permintaan AI.
“Rencana pembangunan pusat data AI dari pelanggan kami telah mendorong peningkatan tajam dalam perkiraan permintaan memori dan penyimpanan. Kami percaya pasokan industri secara keseluruhan akan tetap jauh lebih sedikit daripada permintaan untuk masa depan yang bisa dilihat,” kata CEO Micron Sanjay Mehrotra dalam panggilan hasil perusahaan untuk kuartal pertama fiskal di bulan Desember.
Kenyataannya, Micron menghadapi hambatan pasokan, dan akibatnya, mereka juga melakukan pembelian besar-besaran. Mereka rencana menghabiskan $20 miliar tahun ini, termasuk pembayaran pertama untuk fab memori baru raksasa senilai $100 miliar di New York, yang akan segera dimulai pembangunannya.
Presiden Donald Trump menjadikan peningkatan manufaktur AS, termasuk di industri semikonduktor, sebagai misinya.
Sejak 1990, pangsa kapasitas produksi semikonduktor AS menyusut di bawah 10% dari 37%, menurut Asosiasi Industri Semikonduktor. CHIPS Act, yang disahkan saat pemerintahan Presiden Biden, membantu menyediakan dana untuk memulai pembangunan fab semikonduktor di AS. Presiden Trump meneruskan itu, mendorong lebih banyak pembuat chip untuk mendukung janji “Dibuat di Amerika”-nya.
Saat ini, tiga perusahaan — Micron, Samsung, dan SK Hynix — menguasai 90% dari chip memori akses acak dinamis (DRAM) dunia. Micron adalah satu-satunya pembuat memori besar yang berkantor pusat di Amerika. Pada 2023, sekitar 2% DRAM global diproduksi di Amerika Serikat.
“Dengan investasi Micron melalui dukungan CHIPS di Boise, Idaho, serta di Syracuse, New York, angka 2% itu dalam kurun waktu hampir 20 tahun akan berubah menjadi sekitar 15% dari produksi dunia yang berasal dari AS,” kata Mehrotra dalam wawancara dengan CNBC.
Fokus Gedung Putih pada industri chip benar-benar terlihat tahun lalu ketika Presiden Trump menyasar Intel, awalnya mengkritik keras CEO Lip-Bu Tan sebelum mengatur kesepakatan agar pemerintah AS membeli 10% saham dari raksasa chip yang bermasalah itu.
Micron akan memulai pembangunan mega fab-nya di Onondaga County, New York, tahun ini, tapi keputusan untuk membangun fasilitas itu sudah dibuat pada tahun 2022.
Langkah ini, bersama investasi di Idaho yang akan mulai menyumbang pasokan memori pada 2027, mencerminkan keinginan untuk menjadikan kembali AS sebagai kekuatan pembuat semikonduktor, mengurangi ketergantungan pada Asia, khususnya Taiwan, yang menimbulkan risiko rantai pasokan karena minat China untuk merebutnya kembali.
Dengan luas 2,4 juta kaki persegi, fasilitas baru Micron di New York adalah komponen kunci dari tujuan Micron untuk memproduksi 40% DRAM-nya di AS pada tahun 2040-an. Setelah selesai, empat fab di New York akan mewakili ruang bersih terbesar di negara ini.
Proyek ini, yang pembangunannya dimulai 16 Januari, harganya tidak murah. Biayanya $100 miliar dan butuh 20 tahun untuk diselesaikan. Diperkirakan akan menciptakan 50.000 pekerjaan, termasuk “9.000 pekerjaan baru Micron dengan gaji tinggi dengan gaji tahunan rata-rata lebih dari $100.000,” menurut Gubernur New York Kathy Hochul.
Pembelanjaan untuk fab ini juga berarti akan ada pembayaran besar untuk perusahaan peralatan semikonduktor, yaitu Applied Materials dan Lam Research, yang memproduksi mesin yang diperlukan untuk membuat chip memori generasi berikutnya.
Secara keseluruhan, Micron berencana melakukan proyek fab senilai $200 miliar di AS, termasuk “dua fab volume tinggi mutakhir di Idaho, hingga empat fab volume tinggi mutakhir di New York, perluasan dan modernisasi fab manufaktur yang sudah ada di Virginia, kemampuan pengemasan HBM mutakhir, dan R&D untuk mendorong inovasi dan kepemimpinan teknologi Amerika.”
Proyek-proyek ini didukung oleh $6,4 miliar dalam pendanaan langsung CHIPS Act, dengan tambahan $5,5 miliar dari negara bagian New York yang tersedia dalam insentif GREEN CHIPS selama masa proyek.
Fab New York Micron diperkirakan akan menghasilkan:
$9,5 miliar dalam output ekonomi regional setiap tahun mulai 2027, meningkat menjadi lebih dari $16 miliar per tahun pada 2041
Tambahan $3,3 miliar dalam pendapatan disposable tahunan bagi warga New York Tengah pada 2035, rata-rata menjadi $5,4 miliar per tahun dalam 30 tahun
Hampir $20 miliar dalam pendapatan untuk pemerintah negara bagian dan lokal untuk meningkatkan sekolah dan layanan publik lainnya
Sumber: Negara Bagian New York
Pendapat saya: Micron punya lebih banyak permintaan daripada yang bisa dipasoknya, dan meskipun mereka melakukan banyak cara untuk meningkatkan produksi, fab di Idaho tidak akan menambah kapasitas sampai tahun depan, dan fasilitas New York tidak akan menambah kapasitas yang berarti sampai 2030.
Produksi akan naik di tahun 2026, tapi kemungkinan besar kita masih akan lihat hambatan pasokan yang akan mendukung harga memori. Menurut TrendForce, harga kontrak DRAM akan naik lebih dari 50% dari kuartal ke kuartal di Q1 2026, mendukung pendapatan, laba, dan kemungkinan harga saham Micron.
Perkiraan konsensus Wall Street adalah laba $32,42 per saham di tahun fiskal 2026, naik dari $8,29 di tahun fiskal 2025. Di tahun fiskal 2027, analis memproyeksikan EPS sebesar $40,12. Pertumbuhan seperti itu sulit diabaikan.
Todd Campbell memiliki saham Micron.
Cerita ini awalnya diterbitkan oleh TheStreet pada 11 Jan 2026, di mana pertama kali muncul di bagian Investing. Tambahkan TheStreet sebagai Sumber Pilihan dengan klik di sini.