Saham perusahaan penyedia solusi teknologi industri Honeywell International (HON) naik minggu ini setelah ada laporan bahwa perusahaan ini berencana melakukan penawaran saham perdana (IPO) untuk unit komputasi kuantumnya, Quantinuum. Tidak seperti pemain komputasi kuantum lain di pasar yang fokus terutama pada satu lapisan stack kuantum, Quantinuum membangun dan mengintegrasikan baik perangkat keras maupun perangkat lunak kuantum untuk menghadirkan solusi kuantum yang lengkap.
Meski detail dari rencana IPO belum diketahui, perusahaan dihargai sekitar $10 miliar setelah penggalangan dana terbaru sebesar kira-kira $600 juta dari investor ternama seperti lengan modal ventura NVentures milik Nvidia (NVDA), Amgen (AMGN), dan JPMorgan (JPM).
Sebelum membahas lebih lanjut tentang Quantinuum dan bagaimana sebuah IPO dapat membuka nilai (atau tidak) bagi Honeywell, ada baiknya kita lihat dulu perusahaan yang terakhir disebut.
Berasal dari tahun 1906, Honeywell adalah salah satu perusahaan teknologi industri tertua dan paling terdiversifikasi di dunia. Mereka beroperasi sebagai produsen industri berbasis teknologi dengan portofolio produk, layanan, dan solusi perangkat lunak yang luas di beberapa sektor kunci, seperti teknologi dirgantara, otomatisasi bangunan, solusi energi dan keberlanjutan, serta solusi perangkat lunak dan digital.
Dihargai dengan kapitalisasi pasar $136,5 miliar, saham HON hanya naik 5% dalam setahun terakhir. Namun, hasil dividennya sebesar 2,23% lebih tinggi dari rata-rata sektornya, dengan perusahaan telah menaikkan dividen secara berturut-turut selama 15 tahun terakhir. Dengan rasio pembayaran sekitar 43%, ruang untuk pertumbuhan lebih lanjut juga masih ada.
www.barchart.com
Selain valuasi ekuitas pra-pendanaan sekitar $10 miliar, Quantinuum memberi Honeywell kesempatan untuk menjadi pemain kunci di industri yang diperkirakan akan menjadi medan pertempuran berikutnya di tech setelah AI. Dengan potensi ekonomi yang diperkirakan melebihi $1 triliun pada 2035, komputasi kuantum memiliki aplikasi di hampir setiap industri saat ini.
Tapi, dengan pemain mapan seperti Ionq (IONQ), D-Wave Quantum (QBTS), dan Rigetti (RGTI) yang sudah maju pesat, bagaimanakah Quantinuum akan mencari tempatnya? Selain sifat *full-stack*-nya yang hadir dari perangkat lunak hingga keras, Quantinuum mengembangkan komputer kuantum ion terperangkap Seri-H menggunakan arsitektur *quantum charge-coupled device* (QCCD) yang menawarkan konektivitas *qubit* semua-ke-semua, sebuah keunggulan struktural dalam membangun prosesor kuantum yang skalabel dan setia. Sistemnya telah mencetak rekor dunia untuk *quantum volume*, dengan Model Sistem H2 terbukti mencapai tonggak *quantum volume* yang menempatkannya di antara mesin kuantum paling kuat secara global.
Cerita Berlanjut
Sementara itu, mengembangkan keunggulan *full-stack*-nya, sementara perusahaan seperti IonQ dan Rigetti juga fokus pada perangkat keras, Quantinuum menggabungkan keunggulan perangkat keras dengan perangkat lunak canggih, *middleware*, dan platform seperti TKET (kompiler/SDK yang independen platform) dan InQuanto (platform kimia komputasi). Ini berbeda dengan vendor perangkat keras murni yang mungkin bergantung pada ekosistem perangkat lunak eksternal atau integrasi klasik.
Terakhir, pembeda lain adalah alat keamanan siber dan enkripsi kuantum seperti Quantum Origin, yang menggunakan proses kuantum untuk menghasilkan kunci kriptografi yang ditingkatkan, sebuah contoh aplikasi kuantum jangka pendek yang dikomersialkan saat ini daripada proyek penelitian masa depan yang belum pasti.
Beralih fokus ke hasil kuartal terbarunya, Honeywell melanjutkan tren *earnings beat*-nya di kuartal ketiga 2025. Selama Q3, pendapatan tumbuh 7% *year-over-year* (YOY) menjadi $10,41 miliar. Semua segmen, kecuali otomatisasi industri, mengalami pertumbuhan dibandingkan periode yang sama tahun lalu. Otomatisasi bangunan dan segmen energi meningkat 8% dan 11% menjadi $1,88 miliar dan $1,74 miliar. Sementara itu, segmen pendapatan terbesar perusahaan naik dengan kenaikan tertinggi, dengan teknologi dirgantara melihat pertumbuhan tahunan 15% menjadi $4,51 miliar. Perlu dicatat, Honeywell berencana menyelesaikan pemisahan segmen ini pada paruh kedua 2026.
Laba per saham naik 9% secara YOY menjadi $2,82, dengan mudah melampaui perkiraan konsensus sebesar $2,56. Lebih lanjut, kuartal ini menandai *earnings beat* berturut-turut lainnya dari perusahaan.
Arus kas bersih dari aktivitas operasional melonjak menjadi $3,29 miliar dari sekitar $2 miliar di periode yang sama tahun lalu karena perusahaan menutup kuartal dengan saldo kas $12,9 miliar, lebih tinggi dari tingkat utang jangka pendeknya sekitar $7 miliar.
Akhirnya, Honeywell juga menaikkan panduan penuh tahun 2025 untuk pendapatan dan laba menjadi rentang $40,7 miliar hingga $40,9 miliar dan $10,60 hingga $10,70. Angka ini naik dari rentang sebelumnya yaitu $40,1 miliar hingga $40,6 miliar dan $10,24 hingga $10,44.
Secara keseluruhan, analis memberikan peringkat konsensus “Moderate Buy” untuk saham HON. Harga target rata-rata $234,59 mengindikasikan potensi kenaikan sekitar 7% dari level saat ini. Dari 24 analis yang meliput saham ini, 10 memberi peringkat “Strong Buy”, satu memberi “Moderate Buy”, 12 memberi “Hold”, dan satu analis memberi peringkat “Moderate Sell”.
www.barchart.com
Pada tanggal publikasi, Pathikrit Bose tidak memiliki (baik langsung maupun tidak langsung) posisi dalam sekuritas apa pun yang disebut dalam artikel ini. Semua informasi dan data dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasional. Artikel ini pertama kali diterbitkan di Barchart.com