“
Tetap terinformasi dengan pembaruan gratis
Cukup daftar untuk Global Economy myFT Digest — dikirim langsung ke kotak masuk Anda.
Apakah pertumbuhan ekonomi yang cepat di negara-negara berpendapatan tinggi di dunia telah berakhir? Jika ya, apakah pecahnya gelembung ekonomi pada tahun 2007 menandai titik baliknya? Ataukah kita sedang memasuki era pertumbuhan cepat yang didorong oleh kecerdasan buatan? Jawaban atas pertanyaan-pertanyaan ini kemungkinan besar akan sangat membentuk masa depan masyarakat kita, karena ekonomi yang stagnan sebagian menjelaskan politik yang pahit.
Lalu bagaimana rekam jejaknya dan seberapa jauh itu bergantung pada peluang yang tidak dapat diulang? Di sini saya akan fokus pada Inggris, sebagai salah satu negara yang berjuang untuk pulih dari dinamisnya. Inggris sebenarnya relatif tidak dinamis sejak Perang Dunia II. Meskipun begitu, menurut Conference Board, PDB nyata per kapita Inggris naik 277 persen antara tahun 1950 dan 2023. Selama periode yang sama, PDB nyata per kapita AS naik 299 persen, Perancis 375 persen, Jerman 501 persen dan Jepang 1.220 persen. Secara kumulatif, standar hidup telah berubah.
Beberapa konten tidak dapat dimuat. Periksa koneksi internet atau pengaturan browser Anda.
Namun banyak orang merasa tidak bahagia. Sebagian penjelasannya adalah karena laju pertumbuhan telah melambat. Laju pertumbuhan tercepat terjadi antara 1950 dan 1973, era pemulihan pasca perang, lebih rendah antara 1973 dan 2007 dan lebih rendah lagi antara 2007 dan 2023. Secara mencolok, periode terakhir ini merupakan periode pertama di mana pertumbuhan AS dalam PDB per kapita dan output per jam lebih tinggi daripada di Perancis, Jerman, Jepang dan Inggris. Namun tingkat pertumbuhan AS dalam output per jam lebih rendah daripada periode sebelumnya.
“Mukjizat” pertumbuhan pasca-1945, terutama di Eropa daratan dan Jepang, adalah satu kali jalan. Ini didorong oleh peluang yang diberikan oleh rekonstruksi pasca perang, oleh ekonomi konsumsi massal yang diciptakan oleh AS dalam setengah abad sebelumnya, oleh integrasi ekonomi yang diperbarui, terutama liberalisasi perdagangan, dan oleh ekonomi berorientasi pada tingkat kerja tinggi, investasi tinggi yang didukung oleh kebijakan makroekonomi yang lebih baik dan keyakinan bisnis yang lebih kuat. Juga penting adalah Perang Dingin, yang membawa AS ke dunia secara permanen, berbeda dengan pengasingannya yang tragis dari Eropa yang masih dilanda pada tahun 1920-an.
Bagi banyak ekonomi berpendapatan tinggi saat ini, keajaiban pertumbuhan pasca-perang adalah sukses yang tak tertandingi. Hal ini juga berlaku untuk Inggris, meskipun ekonominya tumbuh jauh lebih lambat daripada tetangga Eropa lainnya. Laju pertumbuhan melambat secara umum mulai awal 1970-an, tetapi paling sedikit di AS dan Inggris. Penjelasan yang masuk akal adalah bahwa peluang besar pada saat itu telah dieksploitasi. Mulai dari tahun 1980-an, peluang tersebut ditemukan di Asia yang sedang berkembang, di mana ekonomi mereka merayakan kemungkinan pertumbuhan yang sebelumnya dinikmati oleh Jepang dan Korea Selatan. China adalah contoh yang menonjol dari keberhasilan tersebut.
Teknologi baru juga terus diciptakan, terutama dalam revolusi digital. Tetapi argumen dari Robert Gordon, dalam karyanya The Rise and Fall of American Growth, bahwa ada penurunan yang nyata dalam laju progres teknologi secara keseluruhan dibandingkan dengan cakupan dan skala sebelum Perang Dunia II, cukup meyakinkan. Alasan lain dari penurunan laju pertumbuhan produktivitas secara keseluruhan adalah meningkatnya peran layanan yang intensif tenaga kerja, di mana produktivitas sulit ditingkatkan.
Direkomendasikan
Juga ada dorongan yang tidak bisa dihindari untuk pertumbuhan di abad ke-20 dan awal abad ke-21. Salah satunya adalah peningkatan partisipasi tenaga kerja perempuan. Yang lain adalah perpindahan universal menuju pendidikan yang lebih lama, terutama termasuk pendidikan tinggi. Ada pula penurunan rasio ketergantungan secara keseluruhan, karena “baby boomers” memasuki pasar tenaga kerja. Inggris sendiri juga mendapat manfaat dari keanggotaan di UE, yang kemudian dengan ringan dibuang.
Dorongan lain yang bersifat sementara, terutama untuk keuangan publik Inggris, berasal dari inflasi, yang membantu menghapus beban utang publik yang terakumulasi selama perang. Sektor publik Inggris juga menikmati keuntungan dari pendapatan minyak Laut Utara dan hasil dari privatisasi, keduanya habis terpakai. Sayangnya, dampak dari krisis keuangan dan pandemi kemudian membawa kembali utang publik, meskipun tidak mendekati puncak tahun 1945.
Dorongan terakhir yang bersifat sekali jalan datang dari pertumbuhan eksplosif sektor keuangan di mana Inggris memainkan peran lebih dari cukup. Seperti yang saya argumenkan pada 5 November, gelembung keuangan “tidak hanya memperbesar ukuran berkelanjutan sektor keuangan, tetapi juga memperbesar ukuran berkelanjutan sejumlah aktivitas tambahan.” Ini sekali lagi tidak dapat diulang, atau setidaknya kita harus berharap demikian.
Lalu apa yang akan terjadi selanjutnya? Apakah kemerosotan pasca-2007 adalah norma bagi ekonomi berpendapatan tinggi yang lama, kecuali mungkin AS? Untungnya, beberapa peluang baru ada. Salah satunya adalah mengejar ketinggalan dari AS, seperti yang terjadi pada tahun 1950-an dan 1960-an. Bagi Inggris, peluang lainnya adalah untuk meningkatkan pendapatan yang tertinggal dari daerah “tertinggal”. Kemungkinan lain adalah kembali ke uni bea dan pasar tunggal UE. Tetapi Inggris mungkin, sebaliknya, mencoba menjadi negara favorit Donald Trump. Bagi UE, peluangnya adalah untuk melaksanakan laporan Draghi sepenuhnya.
Beberapa konten tidak dapat dimuat. Periksa koneksi internet atau pengaturan browser Anda.
Namun apa yang akan terjadi bagi sebagian besar ekonomi ini, pasti termasuk Inggris, adalah mengelola beban pengeluaran publik yang lebih tinggi, terutama untuk pertahanan dan lansia. Pembuat kebijakan juga perlu melakukan reformasi ekonomi yang bertujuan untuk mempromosikan persaingan, inovasi dan investasi. Di Inggris, mereka harus mendorong tabungan yang jauh lebih tinggi. Kebijakan juga harus ditujukan untuk mendorong imigrasi oleh orang-orang terampil.
Kita juga tidak boleh berharap bahwa kecerdasan buatan akan meningkatkan produktivitas tanpa menghancurkan ekosistem informasi yang menjadi andalan kita. Pertumbuhan harus berkelanjutan, secara ekologis dan politis.
Perlambatan pertumbuhan adalah fitur besar dari era kita. Hal ini harus menjadi fokus kebijakan.
Ikuti Martin Wolf dengan myFT dan di X
“