Selamat tahun baru untuk semua pembaca Barchart saya. Saya harap kalian sempat istirahat dari ponsel dan nikmat percakapan dengan teman serta keluarga.
Antara Hanukkah dan Natal, banyak kewajiban sosial dan keagamaan selama Desember. Ini bisa sangat melelahkan.
Sebagai investor, ini saat yang baik untuk meninjau pasar di tahun lalu dan menilai keberhasilan dan kegagalan kita. Tidak ada yang begitu hebat sehingga tidak ada hal yang bisa dilakukan lebih baik.
Dengan akhir musim liburan dan banyak pembaca akan kembali kerja minggu depan, saya ingin melihat kembali aktivitas opsi yang tidak biasa di Q4 2025 dan mengevaluasi taruhan terbaik dan terburuk saya.
Semoga tahun 2026 membawa tahun kelima berturut-turut kenaikan untuk S&P 500.
Semoga akhir pekan kalian menyenangkan!
Tiga hari di bulan Oktober, saya menulis tentang aktivitas opsi tidak biasa untuk Intel (INTC) yang berakhir di Halloween dan strategi opsi untuk untung dari saham chip ini, yang harganya pada 2025 sedang membaik.
Call $50 untuk Intel tanggal 31 Oktober menarik perhatian saya pada 2 Oktober karena aktivitas opsi yang tidak biasa. Strike ini memiliki rasio Vol/OI tertinggi ketiga di hari itu di angka 134.59. Apa pun di atas 100 itu sangat bagus untuk opsi.
Harga ask untuk call $50 adalah $0.65. Saat itu, harga sahamnya $37.30. Saya sarankan strategi Covered Combination (atau Covered Strangle), yang melibatkan pembelian 100 saham INTC dan penjualan call dan put OTM yang berakhir 31 Oktober.
Strategi ini menggabungkan Covered Call dengan Cash-Secured Put. Saya salah tulis sebagai Naked Put di artikel Oktober saya. Seharusnya dijamin dengan uang tunai. Itu kesalahan saya.
Menjual call $50 menghasilkan pendapatan premi $61. Intel melaporkan hasil Q3 2025 lebih baik dari perkiraan pada 23 Oktober. Harga penutupan 31 Oktober adalah $39.99, jauh di bawah strike $50, jadi kalian bisa dapatkan $61 itu.
Untuk put OTM, saya berikan alternatif strike dari $30 hingga $37. Meski tak saya tekankan, strike $30 adalah terbaik jika tak ingin memiliki lebih dari 100 saham INTC. Premi dari menjual put $30 adalah $38, jadi total pendapatan $99.
Berdasarkan harga penutupan 2 Oktober $37.30, keuntungan dari 100 saham hingga 31 Oktober adalah $269, dengan total profit $368. Ini setara dengan return tahunan 69.2%.
Itu bagus sekali.
Sejak 31 Oktober, saham Intel turun di bawah harga 2 Oktober, menunjukkan momentumnya mungkin mandek. Tapi, Opini Teknikal Barchart untuk Intel adalah 64% Beli, menunjukkan masih ada potensi kenaikan.
Pada 7 November, saya pakai strategi covered strangle untuk Invesco Nasdaq 100 ETF (QQQ). QQQ punya rasio Vol/OI tertinggi sehari sebelumnya di 119.52.
Namun, daripada pakai call $615 tanggal 10 November, saya pilih call $800 tanggal 18 September, yang saya sebut “latihan pemikiran”. Hanya untuk investor yang agresif.
Untuk melengkapi covered strangle, saya pilih put $480 tanggal 18 September dengan harga bid $14.17.
Teori taruhan ini untuk pemegang saham jangka panjang QQQ yang sudah dapat untung besar tapi tak mau jual. Premi dari menjual call dan put adalah $1.916, return tahunan 2.0%.
Tapi jika beli saham empat tahun lalu sekitar $400, return tahunan dari premi naik jadi 2.5%, sambil tetap dapat opsi untuk beli 100 saham QQQ lagi di harga $480.
Perkiraan pergerakan harga hingga 18 September adalah $75.79 (12.23%) naik atau turun. Harga terendah jadi $543.90, hampir $31 lebih tinggi dari 7 November. Kemungkinan harga di bawah $480 saat ekspirasi semakin kecil.
Melihat ke belakang, seharusnya saya tak pakai DTE yang terlalu jauh. Returnnya terlalu kecil untuk kebanyakan investor, sementara risikonya tetap nyata.
Kalian tak akan dapat percobaan pemikiran seperti ini lagi dari saya. Ini gagal.
Terakhir, artikel saya 27 November tentang strategi “Roda” untuk Workday (WDAY), Robinhood Markets (HOOD), dan SoFi Technologies (SOFI).
Ini melibatkan penjualan cash-secured put untuk setiap saham untuk dapat premi, sampai bisa beli saham lebih murah lewat assignment. Setelah dapat sahamnya, lakukan Covered Call untuk hasilkan lebih banyak premi sampai sahamnya dipanggil dan kalian harus jual. Lalu ulangi prosesnya.
Di artikel, saya pilih tiga saham populer — strategi roda digunakan untuk saham yang memang ingin dimiliki — untuk mulai proses. Cash-secured put yang dijual harus OTM.
Ini tiga contohnya:
Total pendapatan premi dari ketiga saham adalah $579. Untuk hitung return tahunan, pertama jumlahkan dulu biaya beli 100 saham dari setiap saham. Di artikel saya, saya memilih opsi strike $115 untuk Robinhood. Itu senilai $32.600 dengan hasil 1,77%.
Tapi, untuk hitung return tahunan, kamu perlu pakai rata-rata DTE (hari sampai kadaluarsa) dari ketiganya, yaitu 39.3 hari. Artinya, return tahunannya adalah 16,4% [pendapatan premi $579 / kas $32.600 * 365 / 39.3 hari].
Itu adalah hasil yang bagus. Tapi cuma HOOD yang sudah kadaluarsa, sementara opsi put SOFI berakhir di penutupan hari ini, dan WDAY akan berakhir dalam 14 hari.
Saya menulis ini pada 30 Desember. Opsi put Robinhood 26 Desember di $115 sudah kadaluarsa sedikit OTM, jadi tidak ada saham yang dibeli di harga $115. Harga saham SoFi sekarang $26,96, 3,7% OTM, tapi ada risiko untuk tutup di bawah harga strike. Untuk jangka panjang, beli saham SOFI di $26 seharusnya bisa dapat capital gain dalam 3-5 tahun. Terakhir, harga saham Workday adalah $217,33, jauh di atas harga strike $185. Dengan pergerakan ekspektasi $9,32, sepertinya harga saham tidak akan mendekati $185, jadi tidak akan ada saham yang diperoleh di putaran ini.
Strategi “wheel” ini agak melenceng karena ketiga opsi put itu OTM sebesar 16,4% (WDAY), 11,5% (HOOD), dan 9,6% (SOFI) saat saya pilih pada 7 November. Seharusnya salah satunya berisiko untuk di-assign, yang memang bagian dari strategi untuk dapat saham dengan harga lebih baik.
Meski begitu, return tahunan 16,4% bukanlah hadiah hiburan yang buruk.
Pada tanggal publikasi, Will Ashworth tidak memiliki posisi (baik langsung ataupun tidak langsung) di sekuritas mana pun yang disebut di artikel ini. Semua informasi dan data di artikel ini hanya untuk tujuan informasional. Artikel ini awalnya diterbitkan di Barchart.com.