Perusahaan Tesla milik Elon Musk sudah berkembang pesat, tapi kemajuan ini juga bikin dilema baru untuk para investor. Sekarang, Tesla bisa dilihat sebagai raksasa mobil listrik (EV) yang sedang menghadapi beberapa tantangan, atau sebagai perusahaan teknologi berbasis kecerdasan buatan (AI) yang fokus ke robotaksi, otonomi, dan robotika. Menambah perdebatan itu, Musk baru saja buat klaim berani lagi tentang masa depan Tesla.
Baru-baru ini, CEO tersebut bilang perusahaannya bisa jadi salah satu yang pertama mengembangkan Kecerdasan Umum Buatan (AGI) dan “mungkin yang pertama membuatnya dalam bentuk humanoid.” Ini menunjukkan keyakinannya yang kuat pada ambisi AI Tesla jangka panjang. Klaim ini sangat mencolok karena AGI dianggap sebagai tujuan utama dari AI. AGI adalah bentuk AI yang bisa memahami, belajar, dan melakukan hampir semua tugas intelektual seperti manusia, bahkan mungkin melebihi kecerdasan manusia.
Sistem humanoid yang sangat canggih seperti itu mungkin lebih maju satu atau dua generasi dibanding Optimus Gen 3 yang akan diluncurkan Tesla. Robot humanoid ini dirancang untuk tugas industri dan rumah tangga dengan teknologi AI seperti mobil self-driving. Dengan Musk yang semakin menekankan ambisi AI dan robotika, investor semakin membandingkan tantangan EV Tesla sekarang dengan masa depan AI-nya yang bisa mengubah segalanya. Jadi, apakah sekarang saat yang tepat untuk beli saham TSLA?
Didirikan tahun 2003, Tesla yang berbasis di Austin telah berubah dari startup EV kecil jadi salah satu perusahaan paling banyak diperhatikan di pasar global. Perusahaan ini terkenal karena menantang industri otomotif tradisional dengan mobil listrik, inovasi baterai, dan solusi energi bersih. Tapi cerita Tesla sekarang jauh melampaui mobil listrik biasa.
Perusahaan ini mengalokasikan banyak sumber daya ke AI, sistem mengemudi otonom, robotika, dan jaringan robotaksi. Dengan begitu, Tesla terlihat sedang bergeser dari citra sebagai pembuat mobil konvensional dan ingin jadi pemimpin dalam AI fisik, robotika, dan infrastruktur energi skala besar. Pergeseran strategis ini juga mengubah cara investor dan analis membicarakan perusahaan ini.
Meski banyak analis Wall Street masih menilai Tesla sebagai pembuat mobil tradisional, dengan memperhatikan angka produksi dan pengiriman kendaraan tiap kuartal, fokus terhadap perusahaan ini pelan-pelan berubah. Lebih banyak perhatian sekarang beralih ke fase pertumbuhan berikutnya Tesla, termasuk produksi massal Cybercab, peluncuran robot humanoid Optimus, dan bisnis penyimpanan energi yang berkembang cepat.
Tapi, meski ada narasi pertumbuhan ini, Tesla tetap punya tantangan. Perusahaan baru melaporkan penurunan penjualan tahunan untuk pertama kalinya. Persaingan di pasar EV semakin ketat, terutama dari pembuat mobil China, dan pertumbuhan segmen EV melambat. Data registrasi terbaru juga menunjukkan performa Tesla di Eropa yang beragam.
Minggu lalu, Electrek mengumpulkan data registrasi kendaraan dari 15 wilayah di Eropa, termasuk Prancis, Inggris, Jerman, Portugal, dan lainnya. Totalnya, Tesla mencatat 17.425 registrasi pada bulan Februari, naik 10% dari tahun lalu. Laporan itu juga mencatat angka registrasi Tesla kuat di Portugal, Spanyol, Jerman, dan Prancis. Tapi tidak semua pasar punya momentum sama, karena Inggris, Belanda, Denmark, dan Swedia melaporkan penurunan penjualan.
Di saat bersamaan, persaingan semakin cepat. Rival Tesla dari China, BYD, melaporkan kenaikan registrasi di Eropa sebesar 165% pada Januari, menunjukkan ekspansi mereka yang agresif di wilayah itu. Meski ada tekanan ini, Tesla tetap salah satu perusahaan paling bernilai di pasar, dengan kapitalisasi pasar sekitar $1,49 triliun.
Sejauh ini di tahun 2026, saham TSLA telah turun 13,23%, lebih buruk dari Indeks S&P 500 ($SPX) yang hanya turun 1,75%. Tapi, performa jangka panjangnya masih jauh lebih mengesankan. Dalam setahun terakhir, saham Tesla naik 48,56%, mengalahkan kenaikan pasar secara umum yang hanya 16,55%.
Hasil kuartal keempat Tesla untuk tahun fiskal 2025, dirilis akhir Januari 2026, menunjukkan perusahaan yang sedang dalam transisi. Sementara bisnis otomotif inti menunjukkan perlambatan, segmen energi dan AI Tesla terus dapat momentum. Selama kuartal itu, total pendapatan mencapai $24,90 miliar, turun 3% dari tahun lalu, sementara laba per saham turun 17% jadi $0,50.
Periode ini juga menandai kuartal ketiga berturut-turut dengan penurunan pendapatan, dan yang penting, pendapatan tahunan 2025 turun untuk pertama kalinya dalam sejarah Tesla. Meski begitu, hasil ini masih lebih baik dari perkiraan Wall Street. Banyak kelemahan datang dari sisi otomotif bisnis mereka. Segmen inti Tesla menghadapi permintaan yang melambat karena persaingan di pasar EV global makin ketat.
Akibatnya, pendapatan otomotif turun 11% jadi $17,7 miliar, sementara total pengiriman kendaraan turun 16% jadi 418.227 unit. Sebaliknya, beberapa bagian lain dari bisnis Tesla terus berkembang dengan baik. Divisi energi dan penyimpanan tumbuh kuat, naik 25% dari tahun lalu jadi $3,84 miliar. Sementara itu, segmen layanan dan lainnya naik 18% jadi $3,37 miliar.
Lebih lanjut, Tesla menunjukkan peningkatan profitabilitas, dengan margin kotor tertinggi dalam dua tahun di 20,1%. Ini naik dari 16,3% di kuartal sebelumnya, menunjukkan efisiensi operasional yang lebih baik meski segmen otomotifnya tertekan. Dengan bisnis EV yang menghadapi tantangan, CEO Elon Musk semakin mengalihkan fokus ke gelombang pertumbuhan berikutnya Tesla.
Dalam panggilan hasil keuangan, CFO Vaibhav Taneja bilang pada investor untuk mengharapkan pengeluaran modal sekitar $20 miliar tahun ini. Ini bertujuan untuk membangun fasilitas manufaktur baru dan memperluas investasi di Optimus serta infrastruktur komputasi AI. Di saat yang sama, Tesla terus melebarkan peta jalan produknya dengan penekanan pada peningkatan produksi, efisiensi biaya, dan peluang monetisasi dari perangkat lunak AI.
Menurut perusahaan, Cybercab, Tesla Semi, dan Megapack 3 diperkirakan mulai produksi volume pada 2026. Sementara itu, lini produksi awal untuk robot humanoid Optimus sedang dipasang, mempersiapkan landasan untuk produksi massalnya nanti.
Meski Musk terus buat klaim berani tentang AGI, sikap Wall Street terhadap Tesla tetap hati-hati. Secara keseluruhan, saham ini mendapat peringkat “Hold”, yang mencerminkan pandangan analis yang terbagi. Dari 43 analis yang meliput perusahaan, 15 memberi peringkat “Strong Buy”, dan dua menyarankan “Moderate Buy”. Di saat bersamaan, 17 analis memilih untuk “Hold”, dan sembilan tetap bearish dengan memberi peringkat “Strong Sell”.
Harga target rata-rata $408,36 menyiratkan kenaikan relatif kecil 4,9% dari level sekarang. Tapi, perkiraan paling optimis di Wall Street adalah $600, yang menyarankan saham ini berpotensi naik hingga 54,1% jika cerita pertumbuhan jangka panjang Tesla terwujud seperti yang diharapkan pihak bullish.