Para investor bisa dimaklumi jika merasa gugup setelah menghadapi apa yang disebut kepala riset Fundstrat Global Advisors, Tom Lee, sebagai serangkaian “peristiwa kepunahan” selama empat tahun terakhir. Tapi, menurut analis top ini, trauma dari krisis-krisis itu justru telah menahan ekonomi dan sentimen investor, menciptakan “pegas tertekan” untuk pasar bullish di tahun 2026.
Berbicara di The Prof G Markets Pod, Lee berpendapat bahwa ketahanan pasar menghadapi guncangan terus-menerus adalah sinyal kekuatan dasarnya. Dia menyebut enam “peristiwa kepunahan” yang menggoyang pasar, termasuk pandemi COVID-19, krisis rantai pasok, siklus inflasi tercepat dalam sejarah, dan kemudian kenaikan suku bunga Federal Reserve tercepat dalam sejarah. Ditambah lagi, Lee menunjuk ketidakstabilan soal tarif dan ketegangan geopolitik, seperti serangan AS ke Iran, sebagai peristiwa yang secara kolektif “membuat investor sangat gugup untuk… berinvestasi penuh risiko, karena ini kan, apa, enam ‘angsa hitam’ yang terjadi dalam empat tahun,” katanya, merujuk teori pasar terkenal dari Nassim Nicholas Taleb.
Lee menyampaikan ini sebelum serangan AS ke Venezuela, contoh lain dari ketegangan geopolitik yang mengacaukan pasar. Dia mempertegas dalam penampilan 5 Januari di Squawk Box CNBC, mengatakan bahwa 2026 akan menjadi tahun dengan fundamental pasar yang kuat, sambil menekankan bahwa pasar perlu mencerna tiga tahun keuntungan tahunan di atas 15%.
‘Dinding Kekhawatiran’ dan koreksi pasar
Lee berbicara dengan pembawa podcast Ed Elson dan Scott Galloway tentang filosofinya. “Pasar mendaki dinding kekhawatiran,” katanya, berargumen bahwa pasar “tidak memuncak saat orang pesimis,” tapi justru saat euforia menguasai dan harga tidak lagi merespon berita baik. Saat ini, skeptisisme masih tinggi, yang dilihat Lee sebagai sinyal beli kontrarian.
Tapi, jalan menuju tahun yang makmur mungkin diwarnai volatilitas. Lee memprediksi “miniatur bear market” atau penurunan signifikan, sebelum pemulihan benar-benar terjadi. Dia menjelaskan bahwa tiga tahun berturut-turut pasar saham memberi return besar adalah kejadian langka yang secara historis butuh konsolidasi keuntungan. “Saya pikir kita akan berakhir dengan hasil bullish meski semua skeptisisme itu,” kata Lee, mencatat bahwa penurunan di 2026 kemungkinan adalah kesempatan beli, bukan akhir siklus.
Epoch ketiga kekurangan tenaga kerja
Bahan utama dalam resep Lee untuk 2026 adalah sektor teknologi, didorong pergeseran demografis besar. Dia berargumen AS berada di era kekurangan tenaga kerja jangka panjang. “Kita memasuki epoch atau era ketiga kekurangan tenaga kerja, yang dimulai 2018 dan akan berlangsung hingga 2035,” prediksinya, yang membutuhkan pengeluaran teknologi berat untuk mengganti pekerja yang hilang.
Dia membandingkan booming AI sekarang dengan diperkenalkannya makanan beku kilat di tahun 1920-an, yang menurut riset Fundstrat, akhirnya mengurangi tenaga kerja pertanian dari 40% menjadi 2% sekaligus menurunkan biaya makanan. Dengan cara serupa, dia pikir AI akan menciptakan efisiensi, bukan kehancuran ekonomi.
“Bayangkan jika ada CNBC di 1920 dan para ekonom itu bilang, ‘makanan beku, kalau itu datang dan akan menghapus 95% petani, ini akan menghancurkan ekonomi AS. Ekonomi AS tidak bisa selamat dari makanan beku,'” kata Lee, menyampaikan poinnya tentang histeria saat ini soal penggantian pekerjaan oleh AI. “Sebaliknya itu membebaskan waktu, kan? Dan itu menciptakan, memungkinkan orang dialihfungsikan, dan menciptakan tenaga kerja baru sepenuhnya.”
Menanggapi ketakutan akan gelembung AI, Lee menarik paralel ke era dot-com. Dia tunjukkan bahwa jika investor beli “keranjang internet” di 1999 dan tahan hingga sekarang, mereka akan lebih baik dari S&P 500, meski kebanyakan saham di keranjang itu jatuh ke nol. Serupa, Lee perkirakan meski 90% saham AI mungkin performanya lebih buruk dari ekspektasi, sektor itu sebagai keranjang kemungkinan akan lebih baik dari pasar luas.
Saat ditanya langsung tentang reputasinya sebagai “permabull” (selalu bullish), Lee jawab bahwa dia pertama kali dilabeli istilah itu tahun 2009, dan sejarah membuktikan dia benar. “Ini yang menarik 16 tahun kemudian… para optimis telah menang.”
Bertaruh pada ketahanan tetap langkah yang tepat, katanya, dan jika dilihat lebih dekat, pasar memilikinya menuju 2026. “Amerika, selama menjadi tempat inovasi—dan kita memang begitu, karena kita di pusat AI—saya pikir cukup bullish,” kata Lee, sambil mengakui poin kunci yang diajukan pembawa acara: “ada kemungkinan AI ini menjadi bencana untuk pasar tenaga kerja, dan jika iya, AS akan paling sedikit terluka tapi semua orang akan ikut turun.”