Perusahaan The Trade Desk (NASDAQ: TTD) tidak mengalami keruntuhan bisnis di tahun 2025. Pendapatannya masih tumbuh di kisaran belasan persen tinggi. Retensi pelanggan tetap di atas 95%. Dan perusahaan terus berinvestasi besar-besaran di kecerdasan buatan (AI) dan TV terhubung.
Tapi, harga sahamnya jatuh 67.7% di tahun 2025.
Apakah AI akan menciptakan triliuner pertama di dunia? Tim kami baru merilis laporan tentang satu perusahaan kurang dikenal, dijuluki “Monopoli yang Sangat Diperlukan” yang menyediakan teknologi penting yang dibutuhkan Nvidia dan Intel. Lanjutkan »
Penurunan ini mencerminkan penyesuaian ekspektasi, bukan kerusakan fundamental. Beberapa hal terjadi bersamaan, dan investor menyesuaikan diri dengan cepat.
Selama bertahun-tahun, The Trade Desk membangun rekam jejak yang sangat konsisten di periklanan digital. Perusahaan ini melampaui ekspektasi selama lebih dari 30 kuartal berturut-turut. Keandalan itu membuat investor berharap masa depan akan sama.
Jadi, ketika tren itu berakhir di akhir 2024, psikologi investor berubah. Meski pertumbuhan tetap kuat di 2025, persepsi eksekusi yang sempurna hilang. Jadi investor menyesuaikan.
Saham yang biasanya bernilai tinggi, valuasi The Trade Desk kemudian menurun untuk mencerminkan lingkungan baru yang kurang bisa diprediksi. Hingga saat ini, saham masih diperdagangkan pada rasio harga-terhadap-laba (P/E) 30 kali meski setelah penurunan harga saham yang besar.
Harus diakui, bisnisnya tidak memburuk secara dramatis, setidaknya belum. Narasinya yang berubah. Ditambah valuasi yang sangat tinggi, wajar saja harga sahamnya turun banyak.
Di waktu bersamaan, tekanan kompetisi meningkat. Amazon berkembang agresif di periklanan. Platform demand-side mereka mendapatkan momentum, dan kemitraan dengan Netflix memperkuat posisi TV terhubung mereka. Amazon menggabungkan data ritel, inventori, dan pengukuran dalam satu ekosistem, menarik bagi pengiklan yang fokus pada performa. Alphabet (Google) dan Meta Platforms juga memasukkan AI lebih dalam ke sistem periklanan mereka. Kedua perusahaan mengontrol ekosistem data first-party yang besar dan meningkatkan alat optimasi sepanjang 2025.
Tidak mengejutkan, investor mulai bertanya apakah The Trade Desk bisa mempertahankan keunikan di pasar yang semakin didominasi platform terintegrasi vertikal.
Jangan salah paham. Perusahaan ini masih beroperasi di industri yang besar dan tumbuh. Tapi lanskap persaingan sekarang terlihat lebih sulit dibanding beberapa tahun lalu.
TV terhubung tetap penting untuk tesis pertumbuhan The Trade Desk. Tapi, hubungan yang lebih erat antara platform streaming besar dan ekosistem seperti Amazon menimbulkan kekhawatiran soal konsentrasi pasokan.
Khususnya, The Trade Desk tidak memiliki inventori. Mereka bergantung pada kemitraan. Jika pasokan premium terkonsolidasi dalam beberapa ekosistem saja, asumsi pertumbuhan masa depan menghadapi ketidakpastian lebih besar.
Meski menurut saya mungkin terlalu pesimis menganggap The Trade Desk kalah di lomba CTV, hanya persepsi tentang risiko itu sudah membebani saham.
Mari bersikap adil. The Trade Desk tetap profitable dan inovatif. Tapi di 2025, investor berhenti memperlakukannya sebagai yang tak tersentuh.
Penurunan itu mencerminkan pergeseran ekspektasi, persaingan yang naik, kekhawatiran pasokan, dan tekanan valuasi.
Sekarang perusahaan harus memulihkan kepercayaan melalui eksekusi yang konsisten di 2026. Semua mata tertuju pada performa di beberapa kuartal mendatang.
Sebelum kamu beli saham The Trade Desk, pertimbangkan ini:
Tim analis Motley Fool Stock Advisor baru saja mengidentifikasi 10 saham terbaik untuk investor beli sekarang… dan The Trade Desk tidak termasuk di dalamnya. 10 saham yang terpilih bisa menghasilkan keuntungan luar biasa di tahun-tahun mendatang.
Pertimbangkan ketika Netflix masuk daftar ini pada 17 Desember 2004… jika kamu investasi $1,000 saat rekomendasi kami, kamu akan punya $534,008!* Atau ketika Nvidia masuk daftar ini pada 15 April 2005… jika kamu investasi $1,000 saat rekomendasi kami, kamu akan punya $1,090,073!*
Perlu dicatat, total rata-rata return Stock Advisor adalah 949% — mengalahkan pasar dibanding 192% untuk S&P 500. Jangan lewatkan daftar 10 terbaru, tersedia dengan Stock Advisor, dan bergabunglah dengan komunitas investasi yang dibangun oleh investor individu untuk investor individu.
*Return Stock Advisor per 7 Maret 2026.
Lawrence Nga tidak memiliki posisi di saham yang disebut. The Motley Fool memiliki posisi dan merekomendasikan Alphabet, Amazon, Meta Platforms, Netflix, dan The Trade Desk. The Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan.
Alasan Saham The Trade Desk Jatuh 67% dalam 1 Tahun awalnya diterbitkan oleh The Motley Fool