Investasi dividen sangat populer sekarang. Mungkin karena itu juga banyak yang salah paham. Banyak investor beli saham hanya untuk dapat dividen, tapi mereka buat asumsi berbahaya: bahwa harga saham pasti naik terus.
Kebanyakan saham bagi dividen lebih rendah dari obligasi dan punya risiko pasar. Di pasar yang fokus ke AI dan hal lain kurang, SPDR Portfolio S&P 500 High Dividend ETF (SPYD) lebih cocok jadi alat riset untuk saham individu daripada jadi pilihan beli ETF yang solid. Untuk sekarang.
Konsep SPYD sederhana. ETF ini pilih 80 saham dengan dividen tertinggi di S&P 500 dan beri porsi sama. Efeknya, dana ini perlu punya banyak pemenang, karena tidak bisa mengandalkan sedikit saham besar saja.
Itu jarang terjadi di pasar yang didorong pertumbuhan. Mekanisme unik dana ini bikin perbedaan besar antara argumen positif dan negatif untuk investasi dividen saat ini.
SPYD mulai bergerak baik belakangan, bagian dari pergerakan uang keluar dari saham teknologi. Grafiknya terlihat cukup bagus. Tapi ETF ini kurang ideal untuk dianalisa pakai grafik. Terlalu beragam.
www.barchart.com
Tapi dengan rasio harga terhadap laba (P/E) 14x, ini menunjukkan ada peluang bagus untuk saham individual kadang-kadang. Sekarang mungkin bukan waktunya, sampai sektor atau saham tunjukkan kenaikan harga lebih dari sekadar sesaat.
www.barchart.com
Argumen positif untuk SPYD adalah perannya sebagai diversifikasi berpenghasilan tinggi di pasar dimana valuasi saham pertumbuhan sudah sangat mahal. Dana ini tawarkan yield dividen 12 bulan lebih dari 4%. Itu hampir empat kali lipat yield S&P 500.
Selain itu, SPYD banyak berisi sektor defensif dan bernilai, seperti real estat, keuangan, dan barang konsumsi, yang totalnya lebih dari setengah aset. Di tahun dimana inflasi dan ketegangan geopolitik buat pasar tidak stabil, sektor ini sering jadi tempat aman, dengan arus kas stabil dan lebih tidak bergejolak dibanding pemimpin pasar yang didominasi teknologi.
Cerita Berlanjut
www.barchart.com
Tapi, argumen negatifnya tunjukkan risiko dari proses pilih hanya berdasarkan yield. Karena SPYD hanya lihat yield dividen, sering tidak sengaja pilih “jebakan yield.” Perusahaan yang yield-nya tinggi hanya karena harga sahamnya jatuh akibat fundamental yang memburuk.
Ini sangat terlihat di sektor real estat, alokasi terbesar dana ini. Meski REIT bagi dividen tinggi, mereka sangat sensitif terhadap lingkungan suku bunga tinggi yang berkepanjangan di tahun 2026.
Jika imbal hasil Treasury 10 tahun tetap atau naik, daya tarik sektor ber-yield tinggi ini bisa hilang, menyebabkan penyusutan modal yang hapus manfaat dividen. Plus, eksposur dana ke teknologi kurang dari 2%, artinya hampir tidak dapat manfaat dari pertumbuhan produktivitas dan laba dari siklus AI.
Saya sudah lama pelajari saham dividen. Saya pernah buat Indeks Yield At a Reasonable Price (YARP). Itu pakai riwayat yield dividen sebagai ukuran valuasi saham.
Saya bilang itu karena, setiap beberapa tahun, saham dividen terlihat sangat mahal. Bukan dari sisi laba, tapi dari kemampuan hasilkan return total. Kita di situasi itu sekarang, seperti sering terjadi 10 tahun terakhir. Makanya bagi saya, SPYD adalah daftar belanja dan penyaringan, bukan kandidat beli ETF.
Rob Isbitts buat ROAR Score, berdasarkan pengalamannya lebih dari 40 tahun di analisis teknikal. ROAR bantu investor mandiri kelola risiko dan buat portofolio sendiri. Untuk riset tertulis Rob, kunjungi ETFYourself.com.
Pada tanggal publikasi, Rob Isbitts tidak punya posisi (langsung ataupun tidak langsung) di sekuritas mana pun yang disebut di artikel ini. Semua informasi dan data di artikel ini hanya untuk tujuan informasi. Artikel ini awalnya diterbitkan di Barchart.com