Musim penjualan rumah musim semi ini diperkirakan akan menjadi tantangan bagi para pembangun rumah besar, terutama karena kemungkinan perang dagang dan tingginya suku bunga hipotek.
Selama beberapa tahun terakhir, para pembangun rumah telah bergegas membangun rumah baru untuk membantu mengatasi kekurangan di pasar rumah bekas, karena biaya pinjaman yang tinggi membuat pemilik rumah enggan menjual. Namun sekarang, dengan suku bunga hipotek yang masih tinggi dan ketidakpastian ekonomi, para pembangun menghadapi rintangan.
“Kami mengharapkan lingkungan yang menantang bagi para pembangun rumah akan berlanjut hingga paruh pertama tahun 2025,” tulis Rafe Jadrosich, analis pembangun rumah dan produk bangunan di Bank of America Securities, dalam sebuah catatan untuk klien-kliennya.
Retak-retak sudah mulai muncul.
Misalnya, DR Horton (DHI), pembangun rumah terbesar di negara ini, melaporkan penurunan 1% dalam pesanan bersih untuk kuartal fiskal pertama yang berakhir pada 31 Desember dibandingkan dengan periode yang sama tahun lalu. Pembeli menandatangani kontrak untuk 17.837 rumah dalam kuartal tersebut, di bawah ekspektasi analis sebesar 18.478.
Untuk meningkatkan penjualan, pembangun seperti Horton aktif menawarkan insentif seperti penurunan suku bunga hipotek dan rumah-rumah yang lebih kecil. Kabar buruknya? Upaya-upaya ini memengaruhi margin.
Margin DHI turun 90 basis poin pada bulan Desember dari kuartal sebelumnya karena biaya insentif yang lebih tinggi, dan mereka mengharapkan biaya-biaya tersebut akan meningkat. Itu berarti margin kotor yang lebih rendah sebesar 21,5% hingga 22% di kuartal kedua dibandingkan dengan 22,7% di kuartal pertama.
Namun, para eksekutif DHI tetap optimis bahwa musim semi akan menjadi titik balik.
“Kami membutuhkan musim semi untuk memberikan hasil positif bagi kami dan melihat penjualan,” kata CEO DHI Paul Romanowski kepada para investor dan analis dalam panggilan pendapatan kuartal fiskal pertama perusahaan pada akhir Januari.
Wakil presiden senior riset ekuitas Wedbush Securities Jay McCanless juga membagikan optimisme namun percaya bahwa periode penjualan yang kuat tergantung pada lingkungan suku bunga hipotek yang lebih konsisten.
“Jika kita mendapatkan stabilitas suku bunga, maka musim semi kemungkinan akan terus membaik seiring berjalannya waktu,” kata McCanless kepada Yahoo Finance. “Tapi saya sangat khawatir, seperti para pembangun, tentang volatilitas suku bunga hipotek dan dampaknya terhadap psikologi pembeli.”
Ketidakpastian tersebut juga tercermin dalam Toll Brothers (TOL), yang menurunkan panduan untuk pengiriman rumah. Pembangun ini memperkirakan akan menutup penjualan 2.500 hingga 2.700 rumah dalam kuartal fiskal kedua, di bawah perkiraan analis sebesar 2.781.
“Meskipun permintaan kuat di kuartal pertama kami, kami telah melihat hasil yang beragam selama musim penjualan musim semi ini,” kata CEO Toll Brothers Douglas Yearley kepada para investor dan analis dalam panggilan pendapatan kuartal fiskal pertama perusahaan minggu ini.
“Meskipun permintaan tetap sehat di banyak pasar kami dan terutama di segmen atas, kendala ketersediaan dan peningkatan inventaris di beberapa pasar menekan penjualan, terutama di segmen bawah,” tambahnya.
Tanda lain dari kelemahan di pasar perumahan, penjualan rumah yang sudah ada melambat pada bulan Januari karena harga rumah yang tinggi dan suku bunga hipotek yang tinggi meredam aktivitas perumahan.
Analisis Wall Street lainnya percaya bahwa tantangan-tantangan tidak hanya berkaitan dengan permintaan.
Jadrosich menunjuk pada kenaikan harga tanah dan lingkungan penjualan yang lebih kompetitif akibat hal-hal seperti inventaris yang lebih tinggi.
Data dari Asosiasi Pembangun Rumah Nasional menunjukkan peningkatan 46% dalam jumlah rumah baru yang siap dihuni yang sudah selesai, naik menjadi 118.000 dari tahun sebelumnya. Rumah-rumah baru sekarang menyumbang 30% dari rumah yang ada di pasar untuk dijual, mempertahankan tingkat Desember yang sama dengan tahun lalu.
Data dari Wolfe Research menunjukkan bahwa jika pembangun bisa menanggung biaya konstruksi yang meningkat dan menaikkan harga rumah baru sebesar $10.000, pembayaran bulanan perumahan akan naik sebesar $48 dari $2.470 menjadi $2.518, dengan asumsi suku bunga hipotek sebesar 6%.
Kekhawatiran lain bagi para pembangun berasal dari perintah eksekutif Presiden Trump yang memberlakukan tarif 25% pada semua produk baja dan aluminium impor, efektif pada Maret. Asosiasi Pembangun Rumah Nasional memperingatkan bahwa ini bisa meningkatkan biaya konstruksi perumahan, yang kemudian bisa diteruskan kepada konsumen dan mendorong kenaikan harga rumah dan dengan demikian memengaruhi penjualan rumah — dan tidak dalam arti yang baik.
Data dari Wolfe Research menunjukkan bahwa jika pembangun bisa menanggung biaya konstruksi yang meningkat dan menaikkan harga rumah baru sebesar $10.000, pembayaran bulanan perumahan akan naik sebesar $48 dari $2.470 menjadi $2.518, dengan asumsi suku bunga hipotek sebesar 6%.
Pengembang kecil menjadi lebih hati-hati terhadap pasar perumahan karena mereka menghadapi kekhawatiran mengenai tarif, suku bunga hipotek yang tinggi, dan biaya perumahan yang tinggi. Ketidakpastian ini tercermin dalam penurunan lima poin dalam kepercayaan pembangun rumah, yang mencapai level terendah dalam lima bulan.
Meskipun ketersediaan perumahan akan tetap menjadi isu utama, Trevor Allinson, direktur dan analis riset senior di Wolfe Research, mengatakan kepada Yahoo Finance bahwa “hambatan utama yang lebih besar adalah inflasi tanah.”
Dia menjelaskan, “Hal itu tergantung pada pembangun tetapi [harga tanah] bisa naik di kisaran persentase menengah hingga persentase tinggi pada tahun 2025. Itu sekitar seperempat dari harga jual rata-rata seorang pembangun sehingga saya pikir itu bisa menjadi beberapa ratus basis poin dari hambatan margin kotor.”
Dani Romero adalah seorang reporter untuk Yahoo Finance. Ikuti dia di X @daniromerotv.
Untuk laporan pendapatan dan analisis terbaru, bisikan dan harapan pendapatan, serta berita pendapatan perusahaan, klik di sini
Baca berita keuangan dan bisnis terbaru dari Yahoo Finance