Apa yang dimiliki drone Iran bersama dengan rudal hipersonik Rusia dan roket DF-21D “pembunuh kapal induk” China? Ketiganya menyajikan ancaman nyata bagi pasukan AS dan sekutu mereka, dan semuanya memerlukan peluru kendali udara untuk melindungi dari ancaman ini.
Itu merupakan masalah bagi militer AS dan sekutu mereka, dan juga bagi perusahaan pertahanan seperti Lockheed Martin (NYSE: LMT) dan RTX Corporation, pembuat peluru kendali PATRIOT terkenal (serta banyak peluru kendali lainnya, seperti roket HIMARS yang juga terkenal dan digunakan saat ini di Ukraina).
Produk pertahanan melibatkan rantai pasokan yang panjang – mirip dengan yang terlihat dalam industri otomotif – di mana satu perusahaan dapat menghasilkan produk akhir (seperti PATRIOT) tetapi bergantung pada subkontraktor untuk menghasilkan komponen yang digunakan dalam produk akhir tersebut. Mungkin Anda ingat bagaimana kekurangan chip semikonduktor otomotif rendah teknologi menyebabkan kekurangan mobil secara luas selama pandemi, misalnya. Nah, saat ini, kekurangan mesin roket menjadi hambatan dalam produksi roket oleh perusahaan pertahanan Amerika, juga.
Dari masalah menjadi solusi
The Wall Street Journal melaporkan bahwa Northrop Grumman dan L3Harris adalah dua raksasa pertahanan yang mendominasi produksi mesin roket. Kedua perusahaan telah dikritik oleh Lockheed dan RTX karena gagal memproduksi cukup untuk memenuhi permintaan. Untuk mengatasi situasi ini, Lockheed Martin telah mengusulkan untuk memasuki bisnis pembuatan mesin roket itu sendiri.
Namun, ini adalah pekerjaan besar, dan Lockheed tidak bisa melakukannya sendiri. Minggu lalu, perusahaan tersebut mengkonfirmasi bahwa akan membentuk usaha patungan dengan saingan pertahanan General Dynamics (NYSE: GD), dengan tujuan mengembangkan generasi baru motor rudal militer untuk melengkapi pasokan yang terbatas yang diproduksi oleh Northrop dan L3Harris.
Dalam kemitraan ini, Lockheed nampaknya akan bertindak sebagian besar sebagai mitra diam (dan pelanggan eksklusif), meskipun membantu dengan desain dan pengujian mesin. General Dynamics akan melakukan manufaktur sebenarnya di pabrik amunisi Camden, Arkansas, dan kemudian mengirimkannya ke pabrik perakitan roket Lockheed Martin’s Guided Multiple Launch Rocket System (GMLRS) di sebelahnya. GMLRS adalah salah satu senjata utama yang diluncurkan oleh peluncur roket HIMARS. Dengan General Dynamics memenuhi semua kebutuhan motor Lockheed untuk jenis roket ini harus mengurangi permintaan untuk motor untuk peluru kendali lainnya, sehingga membantu mengurai rantai pasokan baik untuk Lockheed – maupun untuk semua orang lain.
Apa artinya bagi Northrop dan L3Harris
Pada jangka panjang, usaha patungan ini dapat memperluas produksinya untuk menyediakan mesin untuk jenis peluru kendali lain yang diproduksi oleh Lockheed dan oleh pembeli lain, juga – menciptakan saingan permanen terhadap Northrop dan L3Harris di pasar mesin roket.
Efeknya terhadap Aerojet Rocketdyne, anak perusahaan L3Harris, menyumbang hanya 5,4% dari total pendapatan tahunan perusahaan, menurut data dari S&P Global Market Intelligence, membatasi paparannya terhadap ancaman baru ini. Efek pada Northrop Grumman lebih sulit untuk dipilah. Mesin roket adalah bagian dari divisi sistem antariksa perusahaan (yang cukup besar, menyumbang 35% dari pendapatan tahunan Northrop).
Namun, sulit untuk mengetahui seberapa besar pendapatan ini berasal dari mesin roket secara khusus.
Apa artinya bagi Lockheed Martin dan General Dynamics
Namun, yang tampak jelas adalah bahwa usaha patungan baru memiliki potensi untuk memberikan manfaat besar bagi Lockheed Martin dan General Dynamics. Northrop Grumman mendapatkan margin keuntungan operasional yang baik sebesar 8,7% dari bisnis “ruang angkasa”nya, sementara unit Aerojet L3Harris menciptakan margin keuntungan yang lebih baik sebesar 11,6%.
Angka-angka tersebut tidak buruk sama sekali, dengan asumsi usaha patungan Lockheed-GD dapat menggandakannya. Selain itu, jika memperluas produksi mesin roket membantu Lockheed untuk menjual lebih banyak peluru kendali lengkap kepada pelanggannya, margin keuntungan operasional di divisi peluru kendali dan kontrol api Lockheed rata-rata 12,9%! Pertumbuhan penjualan dalam unit ini jelas akan menjadi dorongan besar bagi bisnisnya.
Sementara itu, bagi General Dynamics, bagian keempat dari dinamika empat arah ini bisa memberikan manfaat terbesar dari semuanya. Divisi sistem tempur GD akan melakukan pekerjaan berat dalam membangun semua mesin roket baru ini (Saya juga harus menekankan bahwa Lockheed ingin meningkatkan produksi GMLRS sebesar 40% tahun ini). GD sudah mendapatkan margin keuntungan operasional sebesar 13,9% dari penjualan sistem tempurnya – membuatnya dengan mudah bisnis yang paling menguntungkan bagi perusahaan tersebut.
Secara sederhana, jika kesepakatan ini terwujud, saham General Dynamics akan menjadi pihak yang paling diuntungkan dari semuanya.
Apakah Anda harus berinvestasi $ 1.000 di General Dynamics sekarang?
Sebelum Anda membeli saham General Dynamics, pertimbangkan hal berikut:
Tim analis Motley Fool Stock Advisor baru saja mengidentifikasi apa yang mereka percayai sebagai 10 saham terbaik bagi investor untuk dibeli sekarang… dan General Dynamics bukan salah satunya. 10 saham yang masuk dalam daftar bisa menghasilkan keuntungan besar dalam beberapa tahun mendatang.
Pertimbangkan ketika Nvidia masuk dalam daftar ini pada 15 April 2005… jika Anda menginvestasikan $ 1.000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan memiliki $ 792.725!*
Stock Advisor memberikan panduan yang mudah diikuti bagi investor, termasuk bimbingan dalam membangun portofolio, pembaruan reguler dari para analis, dan dua rekomendasi saham baru setiap bulan. Layanan Stock Advisor telah lebih dari empat kali lipatkan pengembalian dari S&P 500 sejak 2002*.
Lihat 10 saham tersebut »
*Pengembalian Stock Advisor per 22 Agustus 2024
Rich Smith tidak memiliki posisi dalam saham yang disebutkan. Motley Fool merekomendasikan Lockheed Martin dan RTX. Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan.
Mengapa Lockheed Martin dan General Dynamics Baru Saja Menyatakan Perang pada Mesin Roket awalnya dipublikasikan oleh The Motley Fool