Indikator Buffett menunjukkan bahwa saham AS mungkin overvalued.
Indikator ini diciptakan oleh Warren Buffett dan mengukur total kapitalisasi pasar AS terhadap GDP.
\”Jika rasio mendekati 200% — seperti yang terjadi pada tahun 1999 dan sebagian tahun 2000 — Anda sedang bermain dengan api,\” kata Buffett dalam sebuah artikel Fortune tahun 2001.
Indikator favorit Warren Buffett untuk valuasi pasar saham baru saja mencapai rekor tertinggi, menandakan bahwa saham mungkin sangat overvalued.
Indikator Buffett, yang mengukur total kapitalisasi pasar saham AS relatif terhadap GDP AS, mencapai puncak sepanjang masa 200% pada hari Senin, melampaui rekor tertinggi sebesar 197% yang dicapai pada November 2021.
Dengan kata lain, total kapitalisasi pasar saham AS sekitar $55 triliun, seperti yang diukur oleh indeks Wilshire 5000, sekitar dua kali lipat dari GDP AS tahunan sekitar $27 triliun.
Pasar saham mengalami bear market yang menyakitkan setahun setelah Indikator Buffett mencapai puncak pada November 2021.
Dalam sebuah artikel Fortune tahun 2001, Buffett menyebut indikator itu sebagai \”mungkin ukuran tunggal terbaik dari valuasi pada setiap saat tertentu.\”
Ketika indikator mencapai \”tingkat yang belum pernah terjadi\” selama gelembung dot-com tahun 2000 sekitar 190%, \”itu seharusnya menjadi sinyal peringatan yang sangat kuat,\” kata Buffett dalam artikel tersebut.
\”Bagi saya, pesan dari grafik itu adalah ini: Jika hubungan persentase turun ke kisaran 70% hingga 80%, membeli saham kemungkinan besar akan berhasil bagi Anda. Jika rasio mendekati 200% — seperti yang terjadi pada tahun 1999 dan sebagian tahun 2000 — Anda sedang bermain dengan api,\” kata Buffett.
Maju cepat ke tahun 2024, dan tampaknya para investor sedang bermain dengan api.
Dalam sebuah catatan pada Kamis, strateg B. Riley Paul Dietrich menunjukkan pembacaan belum pernah terjadi sebelumnya dalam Indikator Buffett sebagai alasan mengapa investor harus berhati-hati terhadap saham.
Dalam percakapan dengan Business Insider pekan ini, manajer dana Chris Bloomstran dari Semper Augustus mengatakan bahwa meskipun Indikator Buffett agak alat yang cacat, itu layak untuk diperhatikan sebagai investor.
\”Saya pikir ada kegunaan di dalamnya, dan kemungkinan besar itu adalah seri yang kembali ke rata-rata, dan ada kebenaran di dalamnya,\” kata Bloomstran.
Namun, investor perlu menerapkan \”saluran tren naik\” ke indikator untuk memperhitungkan perubahan dalam ekonomi saat ini dibandingkan dengan ekonomi di era sebelumnya.
Ekonomi AS sekarang berbeda secara struktural daripada bahkan beberapa dekade yang lalu, dengan margin keuntungan perusahaan yang jauh lebih tinggi, bisnis yang lebih sedikit aset melalui sektor teknologi, ekonomi yang lebih global, dan tingkat suku bunga dan inflasi yang jauh berbeda.
\”Jadi jika laba lebih tinggi, margin keuntungan lebih tinggi, secara alami harga yang Anda bayar untuk laba, multiple P/E, jika Anda mempertahankan P/E konstan, Anda menerapkannya terhadap margin keuntungan yang lebih tinggi, jadi itu akan mendorong kapitalisasi pasar Anda relatif terhadap GDP,\” jelas Bloomstran.
\”Anda tidak bisa mengatakan, membandingkan pasar saat ini dengan tahun 2000 dibandingkan dengan tahun 1929 karena metrik ini sangat berbeda dalam interval yang berbeda ini,\” tambah Bloomstran.
Tetapi meskipun kekurangan Indikator Buffett, itu memberikan sinyal peringatan besar bagi investor pasar saham pada level saat ini, menurut Bloomstran.
\”Saya pikir itu sedang berteriak pasar saham yang berbobot kapitalisasi, Wilshire 5000 [dan] S&P 500, sangat berbahaya saat ini. Saya pikir jika Anda memiliki S&P 500 dalam pengaturan berbobot kapitalisasi, Anda akan mengalami masalah,\” kata Bloomstran. \”Ini benar-benar memunculkan puncak sekuler.\”
Baca artikel asli di Business Insider