Saham minyak naik tajam setelah pasar mencerna kejadian dramatis di Venezuela akhir pekan lalu. Pasukan AS menangkap Presiden Nicolas Maduro dan Presiden AS Donald Trump mengumumkan AS akan mengambil alih cadangan minyak besar negara itu. Ini membuat investor berharap ada peluang investasi baru.
Harga minyak (CBH26) (CLG26) sempat turun ke $56 per barel, tapi cepat naik lagi. Ini karena pasokan global sudah banyak dan bisa bertambah dari cadangan di Orinoco Belt, Venezuela. Chevron (CVX) dapat keuntungan besar karena operasinya yang luas di sana, sebagai satu-satunya perusahaan AS besar yang masih aktif. Marathon Petroleum (MPC) diperkirakan untung dari penyulingan minyak berat Venezuela di pabriknya di Gulf Coast. ConocoPhillips (COP) punya klaim unik untuk dapat keuntungan besar jika wilayah itu dibuka kembali, berkat keputusan arbitrase sebelumnya dan keahliannya dalam mengekstrak minyak berat.
ConocoPhillips adalah perusahaan eksplorasi dan produksi independen. Mereka mencari, mengembangkan, memproduksi, mengangkut, dan menjual minyak mentah, bitumen, gas alam (NGG26), cairan gas alam, dan LNG di seluruh dunia. Markasnya di Houston, Texas, dan beroperasi di 15 negara dengan fokus pada aset berbiaya rendah dan intensitas karbon rendah.
Operasi penting mereka termasuk segmen Lower 48, dengan ladang tak konvensional di Permian Basin (Delaware dan Midland), Eagle Ford, dan Bakken; ladang raksasa di Alaska seperti Kuparuk dan Prudhoe Bay; tambang minyak pasir di Kanada lewat metode SAGD di Surmont yang menghasilkan bitumen berat; ladang Ekofisk dan Eldfisk di Laut Norwegia; serta proyek Asia Pasifik seperti Australia Pacific LNG dan ladang lepas pantai Malaysia.
Di tahun 2025, saham COP turun 5.6%, lebih buruk dari kenaikan indeks S&P 500 ($SPX) sebesar 16.4%. Ini terjadi karena harga minyak naik-turun dan tekanan di sektor energi. Rasio harga terhadap penjualannya (forward P/S) sekitar 2x, di bawah rata-rata industri eksplorasi dan produksi minyak-gas sebesar 2.15x dan sejalan dengan rata-rata historis 5 tahunnya. Ini menunjukkan COP dinilai wajar dibanding pesaing, mencerminkan operasi efisien dan potensi pertumbuhannya tanpa harga yang terlalu mahal. COP dianggap sebagai saham yang solid untuk dipertahankan di sektor yang bergejolak.
Cerita Berlanjut
ConocoPhillips menonjol sebagai saham minyak teratas bagi investor yang mengincar untung dari perubahan kepemimpinan di Venezuela. Ini berkat kemenangan arbitrase senilai $8.7 miliar dari ICSID – sekarang jadi lebih dari $11 miliar termasuk bunga – untuk aset Petrozuata, Hamaca, dan Corocoro yang diambil alih tahun 2007 di era Hugo Chavez. Posisi ini memungkinkan COP kembali ke pasar dan mendapatkan nilai yang besar, apalagi Trump menyinyalir perusahaan AS akan investasi miliaran dollar untuk bangunkan infrastruktur Venezuela, dan secara eksplisit menyebut minat Conoco karena utang yang belum dibayar padanya.
Berbeda dengan perusahaan lain yang sudah pergi, klaim COP yang belum selesai memberikannya daya tawar dalam negosiasi untuk pengembalian aset atau joint venture baru di Orinoco Belt, yang memiliki cadangan minyak berat terbesar di dunia.
Keahlian COP dalam mengekstrak minyak berat semakin menguntungkannya. Minyak ekstra-berat Venezuela, mirip dengan bitumen Kanada, butuh teknik khusus seperti SAGD, upgrading, dan pengenceran untuk transport – bidang di mana COP unggul lewat operasinya di Kanada. Di Surmont, COP mengoperasikan proyek SAGD yang 100% dimilikinya, memproduksi lebih dari 150.000 barel bitumen per hari dengan menggunakan uap untuk mengekstrak sumber daya kental secara efisien.
Ini mirip dengan tantangan di Orinoco, di mana COP sebelumnya punya saham di pengolah yang mengubah minyak berat menjadi minyak mentah sintetis. Kembali ke Venezuela memungkinkan COP menerapkan teknologi andalannya, meningkatkan produksi dari perkiraan 300 miliar barel yang bisa dipulihkan, dan mengintegrasikannya dengan portofolio globalnya.
Selain itu, struktur biaya rendah COP – terlihat dari operasi efisiennya di Permian dan Bakken – cocok dengan kebutuhan Venezuela untuk kebangkitan yang butuh modal besar. Analis memproyeksikan produksi Venezuela bisa naik ratusan ribu barel per hari pada akhir 2026 dengan keterlibatan AS (meski ada juga yang bilang butuh beberapa tahun). Skala produksi COP yang besar – 1.8 juta barel setara minyak per hari – memungkinkannya berkembang dengan cepat.
Saat sanksi mulai dikurangi, COP bisa dapat persyaratan yang menguntungkan, mengimbangi risiko seperti ketidakstabilan politik. Kombinasi klaim hukum, keahlian teknis, dan kesesuaian strategis ini membuat COP berada di posisi yang unik untuk mengambil untung, berpotensi menambah nilai miliaran dollar dan mendiversifikasi portofolio di luar Amerika Utara.
Rating konsensus analis untuk ConocoPhillips tetap optimis, dengan rekomendasi “Moderate Buy” secara keseluruhan, berdasarkan 28 analis. Rinciannya sekitar 17 rekomendasi “Strong Buy”, 4 “Moderate Buy”, dan 7 “Hold”. Tidak ada rekomendasi “Sell”. Ini mencerminkan optimisme Wall Street terhadap portofolio diversifikasinya dan sinergi akuisisi dari pembelian Marathon Oil tahun 2024. Beberapa bulan terakhir konsensus hampir tidak berubah, dengan sedikit penurunan rekomendasi “Strong Buy” setelah laba Q3 2025 mengalahkan perkiraan dan kenaikan dividen, menandakan keyakinan pada arus kasnya yang kuat meski harga minyak bergejolak.
Target harga rata-ratanya adalah $112.70, dari perkiraan analis yang menekankan aset berbiaya rendah dan pertumbuhan di ladang tak konvensional. Ini mewakili potensi kenaikan 16.5% dari harga penutupan $96.70 pada hari Jumat sebelum kejadian di Venezuela, memposisikan COP untuk berkinerja lebih baik di pasar minyak global yang sedang pulih.
Pada tanggal publikasi, Rich Duprey tidak memiliki posisi (baik langsung maupun tidak langsung) di sekuritas manapun yang disebut dalam artikel ini. Semua informasi dan data dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasi. Artikel ini pertama kali diterbitkan di Barchart.com
https://worldnutritionjournal.org/index.php/wn/user/getInterests?term=44742019229&o2x=4Xl0