Saham melonjak lebih tinggi dalam reli lega yang tertunda pada hari Kamis, menyusul pemangkasan suku bunga besar-besaran Federal Reserve pada hari Rabu, namun saat-saat sulit mungkin akan datang – dan investor akan ingin mempersiapkan diri untuk volatilitas tersebut. Kegembiraan atas pemangkasan suku bunga setengah persen bank sentral mengangkat S & P 500 di atas ambang batas 5.700 untuk pertama kalinya pada hari Kamis. Namun, Goldman Sachs memperingatkan bahwa investor harus siap untuk kemungkinan pasar yang bergejolak. “Rata-rata, selama lebih dari 30 tahun terakhir, [Indeks Volatilitas CBOE] telah meningkat 6% dari September hingga Oktober, dan kami melihat risiko ke atas pada level VIX saat ini mengingat musim dan katalis makro/mikro yang akan datang,” tulis analis Arun Prakash dalam laporan hari Kamis. Katalis-katalis utama yang dapat mengguncang pasar termasuk laporan laba kuartal ketiga yang akan dilaporkan pada bulan Oktober, pemilihan umum 5 November, dan dua pertemuan terakhir Fed tahun 2024, pada bulan November dan Desember, kata tim Prakash. “Tahun pemilihan, terutama menjelang pemungutan suara besar pada bulan November, cenderung agak lebih volatile dan tahun ini tidak terkecuali,” kata Rafia Hasan, chief investment officer Perigon Wealth Management yang berbasis di San Francisco. Mengkalibrasi kembali untuk risiko Melindungi portofolio Anda dari kerugian tajam dimulai dengan memahami kenyamanan Anda terhadap risiko dan memastikan bahwa alokasi aset Anda mencerminkan tujuan jangka panjang Anda. “Tetap di kursi Anda dan mempertahankan klien tetap berinvestasi dalam periode tersebut sangat penting, tetapi begitu juga mengatur portofolio dengan cara yang membuat Anda menyadari bahwa beberapa klien mungkin memiliki toleransi risiko yang lebih rendah,” kata Hasan. Dia telah menggunakan kombinasi pengelolaan kerugian pajak dan indeks langsung – di mana portofolio investor memegang saham individu untuk mencerminkan indeks – untuk memanfaatkan periode yang goyah di pasar. Keuntungan dari indeks langsung adalah bahwa investor dapat memangkas saham yang mendasari, sedangkan dana pertukaran diperdagangkan sebagai keranjang sekuritas secara keseluruhan. Dengan memangkas posisi yang turun, investor dapat mengumpulkan kerugian dan menggunakannya untuk menutupi keuntungan modal yang dikenakan pajak di tempat lain. Sampai kerugian melebihi keuntungan modal, investor dapat menggunakannya untuk menutupi hingga $3.000 pendapatan biasa dan membawa ke depan kerugian di atas itu untuk digunakan dalam tahun-tahun mendatang. “Anda melihat penurunan besar pada 5 Agustus, dan setelah beberapa minggu pasar pulih,” kata Hasan. “Namun selama periode saat pasar turun, ada peluang untuk memanen kerugian dalam saham, nama-nama individu yang mengalami penurunan besar.” Klien menggantikan posisi yang sudah mereka jual dengan saham yang berada di sektor yang sama dan diharapkan akan tampil sama. Tujuannya adalah untuk menghindari melanggar aturan penjualan kotor: IRS akan menolak kerugian jika Anda membeli sekuritas yang “substanstially similar” dengan yang Anda jual dalam 30 hari sebelum atau setelah penjualan. Meningkatkan paparan obligasi Meskipun Fed telah menurunkan suku bunga, obligasi masih menawarkan imbal hasil yang menarik – “lebih dari 10 tahun sebelumnya ketika suku bunga mendekati nol,” kata Hasan. Dan mereka telah menjadi pembelian yang baik bagi klien yang mendekati pensiun, mencari pendapatan, dan menghargai kemampuan obligasi untuk menetralkan volatilitas saham. Untuk klien berpenghasilan tinggi, dia menyukai obligasi munisipal, yang menawarkan pendapatan bebas pajak dari pemerintah federal. Investor yang tinggal di negara bagian penerbit juga mungkin menerima pendapatan bebas pajak negara atau lokal. Secara keseluruhan, dia telah menambahkan beberapa paparan durasi – yaitu, obligasi dengan sensitivitas harga yang lebih besar terhadap pergerakan suku bunga – dengan mengincar lima hingga tujuh tahun. Andrew Herzog, perencana keuangan bersertifikat di The Watchman Group di Plano, Texas, juga telah menambahkan paparan pada obligasi dengan memperhatikan kualitas. “Kami bersedia mengabaikan investasi yang memberi imbal hasil lebih tinggi jika kami merasa mereka tidak cukup aman,” katanya. Herzog telah mengincar durasi dua hingga lima tahun, dan dia telah menambahkan lebih banyak paparan pada iShares 1-3 Year Treasury Bond ETF (SHY). Dana ini memiliki rasio biaya 0,15% dan imbal hasil SEC 30 hari sebesar 3,74%. “Pikirkan apa yang bisa dilakukan pemangkasan suku bunga terhadap pendapatan tetap” dalam hal keuntungan modal, katanya. “Pindahkan sedikit kekayaan Anda ke sesuatu yang bisa mendapat dorongan dari itu.” Opsi untuk melindungi kerugian Opsi juga berperan dalam portofolio investor saat para penasihat keuangan mencoba untuk mengurangi volatilitas. Covered calls adalah salah satu cara untuk mengatasi masalah tersebut. Opsi panggilan memberi investor hak untuk membeli saham dengan harga tertentu sebelum tanggal tertentu. Strategi panggilan tertutup melibatkan penjualan opsi panggilan ketika Anda sudah memiliki sekuritas yang mendasarinya. Individu yang menjual opsi panggilan mendapat manfaat dari pendapatan premi tetapi harus siap untuk menjual saham – dan mungkin kehilangan keuntungan yang lebih besar. Sejumlah ETF buffer, juga dikenal sebagai “ETF hasil yang ditentukan,” juga menggunakan opsi untuk bekerja. Penawaran ini umumnya menggabungkan opsi panggilan panjang dalam uang yang terkait dengan indeks tertentu dan spread put panjang untuk melindungi dari kerugian hingga jumlah tertentu. Orang-orang yang akan segera pensiun yang khawatir tentang pasar yang goyah mungkin adalah kandidat utama untuk instrumen-instrumen ini. “Salah satu pekerjaan paling penting saya adalah mengelola risiko dalam portofolio klien, dan ini adalah alat yang bagus untuk melakukannya dengan tepat,” kata Gregory Guenther, seorang perencana pensiun di GrantVest Financial Group di Matawan, New Jersey. Dia mencatat bahwa tugas penelitian dapat menjadi pekerjaan berat bagi investor individu: ETF buffer harus dibeli pada hari tertentu dan kemudian dipegang hingga opsi mendasar kadaluwarsa untuk memberikan manfaat penuh. Selain memahami elemen waktu di balik pembelian, investor juga perlu memahami biaya, yang bisa berada di sekitar 0,75% hingga 0,85%, menurut Morningstar. “Pekerjaan berat adalah melakukan penelitian di depan, memastikan Anda mendapatkan penawaran terbaik di luar sana,” kata Guenther. “Apakah Anda mendapatkan kapsul tertinggi yang tersedia dan biaya internal terendah?”
