Kami menemukan tesis bullish untuk MasterBrand, Inc. di Substack Stock Analysis Compilation. Di artikel ini, kami akan rangkum tesis para bull untuk MBC.
Saham MasterBrand, Inc. diperdagangkan di harga $12.46 per 18 Agustus. Trailing P/E MBC adalah 17.31 menurut Yahoo Finance.
MasterBrand (MBC) adalah produsen kabinet dapur dan kamar mandi terbesar di Amerika Utara. Mereka melayani pasar perumahan baru dan pasar renovasi (R&R). Perusahaan bekerja melalui jaringan lebih dari 7,700 dealer kabinet, menawarkan produk terbanyak di industri untuk kabinet siap pakai dan custom di semua tingkat harga. MBC juga jual langsung ke pembangun rumah dan lewat kerjasama retail dengan Home Depot dan Lowe’s, yang memperkuat posisi pasar mereka.
Dari 2019 ke 2022, MBC menunjukkan pertumbuhan bagus dengan penjualan dan Adjusted EBITDA tumbuh 11% dan 17% per tahun (CAGR), sambil menaikkan margin hampir 190bps. Walaupun ada tantangan di pasar perumahan yang turunkan penjualan ~18% dalam 2 tahun terakhir, perusahaan bisa tingkatkan margin tambahan 90bps lewat optimasi pabrik, standardisasi komponen, otomasi, dan kerjasama kuat dengan partner retail untuk seimbangkan inventori dan permintaan.
Ke depan, manajemen targetkan pertumbuhan pendapatan tahunan 5%, lebih tinggi dari ekspektasi industri 4%, bersama ekspansi margin Adjusted EBITDA ke 17%. Itu artinya perbaikan ~350bps dari level 2024. Walaupun tahun fiskal 2025 diperkirakan ada penurunan pendapatan digit rendah dan kompresi margin ~72bps, jika MBC capai tujuan jangka panjangnya, mereka bisa berikan keuntungan hampir 69% di tahun 2030 tanpa ekspansi multiple. Ini didukung valuasi EV/EBITDA 6.3x yang tidak mahal dan hasil arus kas bebas (free cash flow yield) 12% terbaik di sektor.
Alokasi modal tetap disiplin, dengan prioritas reinvestasi untuk tumbuh, modernisasi teknologi, dan turunkan utang dari 2.7x ke bawah 2x net debt/EBITDA di 2025. Manajemen sedang integrasikan akuisisi Supreme Cabinetry Juli 2024, tetap hati-hati untuk akuisisi dekat, dan telah setuju buyback $50Juta (~3.9% dari market cap), memberikan return tambahan untuk pemegang saham.
Sebelumnya kami pernah bahas tesis bullish untuk Sleep Number Corporation (SNBR) oleh Yanky Banash di Desember 2024, yang soroti posisi premiumnya, margin kuat, dan potensi return tinggi saat siklus kasur pulih. Sahamnya sudah turun ~23.46% sejak itu karena kelemahan pasar perumahan. Tesisnya masih berlaku dengan ekspektasi pemulihan di 2025. Stock Analysis Compilation punya pandangan mirip, tekankan kepemimpinan MBC di kabinet, ekspansi margin, dan arus kas bebas yang kuat.