Perdana Menteri Inggris Keir Starmer bereaksi saat bertemu dengan Menteri Pertahanan John Healey dan Anggota Dewan Bangsawan George Robertson di 10 Downing Street pada 16 Juli 2024 di London, Inggris.
Wpa Pool | Getty Images News | Getty Images
Dalam beberapa minggu terakhir, berita ekonomi dari Inggris sangat difokuskan pada keadaan keuangan nasional Inggris dan bagaimana hal tersebut mungkin memengaruhi masyarakat Inggris dan prospek pertumbuhan ekonomi.
Sejumlah tuduhan dan penolakan telah terjadi antara partai rival Buruh dan Konservatif mengenai keadaan defisit anggaran negara, terutama antara Menteri Keuangan saat ini dan mantan Menteri Keuangan Rachel Reeves dan Jeremy Hunt.
Terlepas dari bagaimana situasi fiskal Inggris saat ini, jelas bahwa defisit saat ini telah terakumulasi selama bertahun-tahun dan berpotensi memiliki konsekuensi yang bisa berlangsung selama bertahun-tahun mendatang. Dilema utama yang dihadapi oleh Partai Buruh sekarang adalah bahwa negara tidak dapat menghasilkan cukup pendapatan untuk menutup defisit sistemik tanpa pertumbuhan ekonomi yang berkelanjutan, namun juga tidak dapat menciptakan pertumbuhan ekonomi tanpa investasi nyata, baik dari sektor publik maupun swasta.
Dalam banyak hal, situasi fiskal saat ini bermula dari krisis keuangan tahun 2008 dan fakta bahwa ekonomi negara tidak mampu pulih dengan cepat untuk menutup defisit anggaran yang terjadi saat itu.
Ketika pendapatan Inggris gagal pulih, pemerintah Konservatif pada saat itu memilih untuk menerapkan langkah-langkah penghematan, dengan sementara mengurangi investasi publik mulai dari infrastruktur hingga kesehatan dan layanan sosial.
Permasalahannya terletak pada kenyataan bahwa langkah-langkah ini, yang dijual sebagai solusi jangka pendek, masih bertahan dan bahwa biaya penuaan penduduk Inggris yang terus berlanjut, beban Brexit pada segala hal mulai dari eksportir bisnis kecil hingga sektor keuangan, dan pertumbuhan ekonomi yang terus lesu berarti bahwa opsi yang tersedia bagi pemerintah Buruh saat ini terbatas dan tetap terbatas.
Satu hal yang jelas tidak dapat dilakukan oleh pemerintah Inggris, berbeda dengan negara seperti Amerika Serikat, China, atau Jepang, adalah menjalankan defisit skala besar, baik dengan meningkatkan belanja atau dengan lebih memotong pajak. Utang dalam tahun keuangan hingga Agustus mencapai £64,1 miliar ($85 miliar), dengan utang negara mencapai 100% dari PDB.
Selama beberapa dekade, Inggris dianggap sebagai salah satu mata uang cadangan dunia, tetapi dengan semua manfaat yang diberikannya, peristiwa terbaru telah memperkuat bahwa hal ini tidak lagi terjadi. Reaksi pasar obligasi terhadap rencana anggaran Perdana Menteri Liz Truss tahun 2022 menunjukkan bahwa sektor swasta tidak akan mendukung pengeluaran defisit yang signifikan, terutama dari pemotongan pajak.
Pada saat yang sama, baik pemimpin Buruh maupun Konservatif sangat menyadari sumber daya keuangan yang terbatas saat ini untuk mendanai program-program publik. Salah satu argumen yang terkenal disampaikan sebagai alasan Brexit adalah fakta bahwa uang yang dikirim ke Uni Eropa dapat digunakan untuk mengembalikan pendanaan kepada National Health Service yang sedang krisis.
Dalam beberapa hari terakhir, menjelang Konferensi Partai Buruh yang dimulai pada hari Senin dan rilis anggaran pertama pemerintah Buruh yang baru bulan depan, kekhawatiran tentang tingkat penghematan baru telah menjadi luas. Liputan terbaru tentang potensi pemotongan manfaat bahan bakar musim dingin untuk pensiunan Inggris dan laporan House of Lords terbaru mengenai ketidakberlanjutan defisit anggaran saat ini hanya semakin meningkatkan kekhawatiran.
Pemerintah Buruh yang baru telah berusaha keras bahwa mereka tidak berencana untuk menerapkan penghematan lebih lanjut pada layanan publik, yang ditekankan oleh pidato kunci Reeves pada hari Senin sore.
Pertanyaan kunci kemudian, bukan hanya untuk konferensi partai, tetapi juga untuk rencana Buruh ke depan adalah bagaimana mengatasi kebutuhan akan investasi yang lebih besar dalam ranah publik, terutama dalam layanan dan infrastruktur, sambil juga menarik investasi sektor swasta yang jauh lebih besar ke negara ini untuk membantu menangani defisit baik dari segi pendapatan maupun peluang ekonomi.
Tanda kemungkinan solusi telah datang dari tujuan pemerintah untuk menggunakan dana pengembangan swasta untuk membantu menyelesaikan jalur kereta HS2 menjadi Stasiun Euston yang ditingkatkan di London. Kemitraan semacam itu perlu menemukan cara untuk memberikan manfaat bagi investor dan publik agar menghindari pengulangan privatisasi yang buruk seperti dengan Railtrack dan Thames Water.
Kemungkinan lain bisa difokuskan pada upaya lebih lanjut untuk menghapus birokrasi dan meningkatkan efisiensi perdagangan dengan Eropa benua pasca-Brexit. Beberapa bisnis global telah menyatakan kefrustrasian mereka dalam menjaga rantai pasokan mereka setelah adanya keterlambatan di perbatasan dan penerapan aturan yang tidak jelas.
Kemungkinan terakhir, yang sejauh ini ditolak oleh pemerintah baru, adalah menaikkan pajak. Baik bisnis maupun pasar mungkin akan menerima kenaikan pajak jika mereka dapat melihat nilai dari uang yang mereka bayarkan dalam hal peningkatan layanan dan infrastruktur bisnis.
Pada akhirnya, sektor swasta akan mencari rencana jangka panjang yang jelas untuk pelaksanaan, baik dalam kebijakan pajak dan fiskal maupun dalam memikat dan membangun kemitraan publik-swasta jangka panjang. Jika Buruh dapat melaksanakan itu, itu akan sangat membantu dalam membantu membangun lingkungan yang lebih kuat untuk kepercayaan publik pada rencana ekonominya untuk beberapa tahun mendatang.
Kevin Klowden adalah strategis global utama di Milken Institute.