Perlombaan untuk membangun infrastruktur AI sekarang jadi lebih menarik. Marvell Technology (MRVL) dan Nvidia (NVDA) baru saja mengumumkan kemitraan strategis yang menempatkan Marvell langsung di dalam ekosistem pabrik AI Nvidia. Nvidia juga mendukung kerja sama ini dengan investasi sebesar $2 miliar ke Marvell.
Saham MRVL melonjak hampir 13% kemarin, membuat nilai kapitalisasi pasarnya mencapai $86,6 miliar. Bagi investor yang memperhatikan saham MRVL, kerja sama ini menimbulkan pertanyaan: Apakah ini katalis yang akan bawa saham ke level berikutnya?
www.barchart.com
Kemitraan ini dibangun di sekitar platform NVLink Fusion dari Nvidia: sebuah sistem skala rak yang memungkinkan perusahaan membangun infrastruktur kecerdasan buatan khusus dengan menggunakan ekosistem Nvidia. Berdasarkan perjanjian, Marvell akan menyediakan XPU khusus (chip akselerator) dan jaringan *scale-up* yang terhubung ke arsitektur NVLink Fusion. Nvidia menyumbangkan CPU Vera, kartu jaringan ConnectX, unit pemrosesan data BlueField, interkonek NVLink, dan sakelar Spectrum-X.
Singkatnya, Marvell membuat sirkuit terpadu dan konektivitas khusus, lalu Nvidia menggabungkan semuanya menjadi satu tumpukan komputasi AI yang lengkap. Kedua perusahaan juga akan bekerja sama dalam teknologi fotonik silikon dan mengubah jaringan telekomunikasi global menjadi infrastruktur AI melalui Aerial AI-RAN Nvidia untuk jaringan generasi kelima dan keenam.
“Titik belok inferensi telah tiba,” kata CEO Nvidia Jensen Huang dalam sebuah pernyataan. “Bersama Marvell, kami memungkinkan pelanggan untuk memanfaatkan ekosistem infrastruktur AI NVIDIA dan berkembang untuk membangun komputasi AI khusus.”
Ketua dan CEO Marvell Matt Murphy menambahkan bahwa kerja sama ini menghubungkan keunggulan Marvell dalam DSP optik, fotonik silikon, dan sirkuit terpadu khusus langsung ke ekosistem AI Nvidia yang terus tumbuh.
Marvell diam-diam telah membangun salah satu bisnis infrastruktur AI yang paling menarik di sektor semikonduktor.
Pada kuartal keempat fiskal 2026, perusahaan ini mencatatkan pendapatan tertinggi sebesar $2,22 miliar, naik 22% dari tahun lalu. Segmen pusat datanya tumbuh 21% menjadi $1,65 miliar, didorong oleh permintaan yang melonjak untuk interkonek optik, chip khusus, dan produk *switching*.
Cerita Berlanjut
Untuk tahun fiskal penuh, pendapatan pusat data Marvell melampaui $6 miliar, tumbuh 46% dari tahun lalu. Bisnis chip khususnya berlipat ganda dalam periode yang sama.
Melihat ke depan:
Marvell memproyeksikan pendapatan fiskal 2027 mendekati $11 miliar, naik dari panduan $10 miliar yang mereka berikan hanya tiga bulan sebelumnya.
Mereka berharap pendapatan pusat data tumbuh kira-kira 40% pada tahun fiskal 2027.
Untuk tahun fiskal 2028, perusahaan menargetkan pendapatan total mendekati $15 miliar, dengan pertumbuhan pusat data mendekati 50% dari tahun lalu.
Berdasarkan proyeksi tersebut, laba per saham non-GAAP bisa melebihi $5 pada tahun fiskal 2028, menurut *earnings call* perusahaan.
“Kami sangat berada di jalur yang tepat untuk mencapai target yang kami tetapkan,” kata Murphy selama *call* tersebut.
Investasi dan kemitraan dengan Nvidia ini menambah lapisan baru pada kisah pertumbuhan yang sudah kuat.
Marvell sudah memenangkan desain dengan tiga *hyperscaler* tingkat satu AS untuk produk kabel listrik aktifnya dan memperkirakan pendapatan gabungan dari AEC dan *retimer* akan lebih dari dua kali lipat pada tahun fiskal 2027. Bisnis interkonek optiknya tumbuh sekitar 50% per tahun.
Sekarang, dengan dukungan $2 miliar dari Nvidia dan peran formal di NVLink Fusion, Marvell mendapat akses ke basis pelanggan Nvidia yang luas: *hyperscaler* dan pembangun model yang membuat pabrik AI seperti yang dijelaskan Huang.
Risikonya nyata.
Bisnis chip khusus Marvell terkonsentrasi di antara sejumlah kecil pelanggan besar.
Dan karena margin penjualan sistem skala rak penuh cenderung lebih rendah, investor harus memantau tren margin kotor dengan cermat.
Meski begitu, kombinasi dari pemesanan rekor, panduan pendapatan yang meningkat, dan sekarang kemitraan resmi dengan Nvidia, memberi Marvell landasan jelas menuju fase berikutnya pembangunan AI. Bagi investor yang nyaman dengan volatilitas sektor semikonduktor, argumen untuk saham MRVL semakin sulit diabaikan.
Analis yang melacak saham MRVL memperkirakan pendapatan akan naik dari $8,2 miliar pada tahun fiskal 2026 (berakhir Maret) menjadi $25 miliar pada tahun fiskal 2031. Dalam periode ini, laba per saham yang disesuaikan diproyeksikan berkembang dari $2,84 menjadi $10,27.
Jika saham teknologi ini dihargai 25 kali laba ke depan, nilainya bisa lebih dari dua kali lipat dalam empat tahun mendatang.
Dari 35 analis yang mencakup saham MRVL, 25 merekomendasikan “Beli Kuat”, tiga merekomendasikan “Beli Sedang”, enam merekomendasikan “Tahan”, dan satu merekomendasikan “Jual Kuat”. Target harga rata-rata saham Marvell adalah $119,53, di atas harga saat ini $105.
www.barchart.com
Pada tanggal publikasi, Aditya Raghunath tidak memiliki (baik langsung maupun tidak langsung) posisi dalam sekuritas apa pun yang disebutkan dalam artikel ini. Semua informasi dan data dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasi. Artikel ini awalnya diterbitkan di Barchart.com