Buka Editor’s Digest secara gratis
Roula Khalaf, Editor dari FT, memilih cerita favoritnya dalam buletin mingguan ini.
Kosongnya ruang sewa di pusat perbelanjaan terbuka di AS telah turun ke tingkat terendah dalam sejarah, menentang ramalan tentang kehancuran ritel yang disebabkan oleh kenaikan e-commerce.
Pemilik kompleks yang dijaga oleh rantai-rantai besar, pedagang diskon, dan supermarket telah mendapatkan kekuatan untuk menaikkan sewa saat kontrak berakhir. Pembangunan baru telah terhambat oleh tingkat bunga yang lebih tinggi dan biaya bangunan yang melonjak.
Hanya 6,2 persen dari ruang pusat perbelanjaan luar ruangan yang tersedia untuk disewakan saat ini, menurut perusahaan data properti CoStar, terendah sejak mereka mulai melacak ketersediaan pada tahun 2006. Kecenderungan ini berbeda dengan pusat perbelanjaan tertutup, di mana tingkat kekosongan sedang meningkat.
Ketidakcukupan di pasar telah membantah keyakinan lama tentang real estat ritel, kata Brandon Isner, kepala riset ritel di Newmark, sebuah broker properti komersial.
“Mereka akan mengatakan, ‘Ritel terlalu banyak. Ritel sedang berjuang. E-commerce akan mengambil alih ritel fisik.’ Dan sebenarnya tidak satupun dari itu ternyata benar,” kata Isner.
Penjual ritel berencana untuk memperluas lebih lanjut dalam beberapa tahun mendatang, dipimpin oleh rantai diskon yang disukai konsumen yang lelah karena inflasi mencari penawaran. Rantai pakaian dan dekorasi berharga murah seperti Burlington Stores, Ross Stores, dan TJX, induk dari rantai toko Marshalls dan TJ Maxx, telah menambahkan 339 toko di AS dalam setahun terakhir. Walmart bermaksud menambahkan 150 lokasi di AS dalam lima tahun ke depan.
“Saya akan mengatakan real estat sedang ketat. Tidak banyak pusat baru yang sedang dibangun. Dan untuk kami, ada minat yang meningkat dari penjual ritel lain dan tipe real estat yang biasanya kami pilih,” kata Michael Hartshorn, presiden grup Ross Stores, kepada para analis pada bulan November.
Demand yang kuat untuk pusat perbelanjaan luar ruangan, biasanya toko-toko yang menghadap ke tempat parkir, berbeda dengan nasib melemahnya banyak pusat perbelanjaan tertutup. Macy’s, raksasa pusat perbelanjaan, berencana untuk menutup 150 toko.
“Renaissance dalam industri kami telah didorong oleh dasar-dasar dan nilai. Ini tidak didorong oleh Louis Vuitton dan Chanel,” kata Adam Ifshin, chief executive of DLC, yang memiliki puluhan pusat perbelanjaan.
Prediksi buruk mengancam pusat perbelanjaan dalam beberapa tahun setelah krisis keuangan global ketika pengecer besar seperti Sears gulung tikar. Analis berbicara tentang “apokalipsa ritel”. Lockdown yang menyusul kedatangan Covid-19 memperparah kekhawatiran tentang masa depan belanja langsung.
Pada saat yang sama, pusat-pusat baru yang dibuka semakin sedikit. Green Street, sebuah perusahaan riset real estat, mengatakan para pembangun menambahkan rata-rata 0,6 persen setiap tahun ke stok pusat perbelanjaan jalanan antara 2009 dan 2023, jauh di bawah 2,5 persen dari pasokan baru yang ditambahkan setiap tahun antara 2001 dan krisis keuangan 2008.
Direkomendasikan
“Benar-benar tidak ada konstruksi baru dalam 10 tahun terakhir. yang mungkin menjadi penggerak terbesar perubahan dalam ekonomi dan kekuatan harga pemilik tanah, secara harfiah di seluruh negeri,” kata Jeff Edison, chief executive of Phillips Edison, pemilik pusat perbelanjaan yang terdaftar di New York.
Sebagai alternatif untuk ruang baru, pengecer dengan ambisi pertumbuhan telah pindah ke bangunan-bangunan yang ditinggalkan oleh pesaing yang gagal seperti Bed Bath & Beyond, yang memiliki 480 lokasi ketika mengajukan kebangkrutan pada tahun 2023.
Sewa pusat perbelanjaan rata-rata hampir $18 per kaki persegi tahun ini, menurut CoStar, melampaui level tertinggi yang dicapai sebelum krisis keuangan. Selama ini lebih murah daripada sewa pusat perbelanjaan tertutup, pusat luar ruangan sekarang menguasai rata-rata $3,52 lebih per kaki persegi. Kontrak baru ditandatangani dengan sewa yang lebih tinggi hingga 32 persen dari sewa awal pada kontrak 10 tahun yang kedaluwarsa, kata JLL, broker properti komersial.
Green Street memperkirakan bahwa sewa di 50 pasar teratas perlu meningkat sekitar 65 persen rata-rata agar konstruksi baru menjadi menguntungkan. “Pada saat harga sewa pasar saat ini, pengembangan tidak masuk hitungan di pasar mana pun,” kata perusahaan tersebut.