Selamat pagi. Belanja modal untuk AI sekarang tumbuh sangat cepat, dan keuntungannya masih menarik serta makin menguntungkan—setidaknya untuk saat ini, menurut laporan tengah tahun dari JPMorgan Global Research.
Para analis melihat siklus belanja AI yang makin luas, didorong oleh investasi di sisi hulu AI seperti pusat data, chip, dan infrastruktur pendukung. Sebagian besar kegiatan ini masih terpusat di AS, yang mencakup sekitar 85% modal ventura untuk AI dan machine learning. China, Korea Selatan, dan Taiwan juga mendapat manfaat karena peran mereka dalam rantai pasokan semikonduktor.
Gelombang investasi yang besar ini juga mengubah strategi perusahaan. Banyak perusahaan teknologi berlomba-lomba untuk berkembang ke pasar baru dan mengambil bagian dari peluang infrastruktur AI yang sedang berkembang pesat. Qualcomm, misalnya, adalah perusahaan besar terbaru yang agresif memasuki pasar pusat data.
Qualcomm, yang sebelumnya terkenal dengan chip untuk ponsel dan perangkat bergerak, mengumumkan strategi menyeluruh untuk pusat data AI pada hari Investor Day mereka, 24 Juni. Target mereka adalah pasar infrastruktur AI yang tumbuh cepat. Qualcomm menyatakan target pendapatan dari bisnis pusat data ini bisa mencapai lebih dari $15 miliar per tahun pada tahun fiskal 2029. Jika tercapai, unit ini akan jadi bisnis terbesar mereka di luar ponsel.
CFO dan COO Qualcomm, Akash Palkhiwala, menulis di LinkedIn bahwa perusahaan mereka sedang menyiapkan peta jalan lengkap untuk pusat data AI generasi baru. Mereka masuk pada momen penting dengan momentum dari perjanjian jangka panjang bersama pelanggan utama.
Sementara itu, pembuat chip memori Micron melaporkan lonjakan pendapatan kuartalan sebesar 346% pada 24 Juni. Laba mereka mencapai $28,2 miliar, hampir 15 kali lipat dari periode yang sama tahun lalu. Hasil Micron ini sempat meningkatkan sentimen investor setelah aksi jual saham AI dan teknologi di awal pekan.
Dalam laporan tengah tahunnya, JPMorgan juga menaikkan perkiraan total belanja modal untuk AI global hingga tahun 2030 menjadi $5,5 triliun, naik dari $5,1 triliun. Hal ini karena kapasitas yang lebih besar dan pembiayaan utang yang meningkat. Bank ini kini memperkirakan pembiayaan utang untuk AI akan mencapai $4,1 triliun.
Para analis juga memperkirakan belanja oleh perusahaan hyperscaler seperti Amazon, Google, dan Microsoft akan terus tumbuh. Biaya modal diperkirakan mencapai $650 miliar di tahun 2026 dan melampaui $1,1 triliun pada tahun 2027. Meskipun cepat berinvestasi, nilai profitabilitas tetap kuat, dengan arus kas operasi mencapai lebih dari $900 miliar pada 2027.
Perusahaan hyperscaler memang belanjanya besar. Microsoft, misalnya, berencana menginvestasikan sekitar $190 miliar dalam biaya modal di tahun 2026, naik 61% dari tahun sebelumnya. Investor terus fokus apakah pendapatan AI dari perusahaan sepadan dengan uang yang dikeluarkan
Walaupun investor mananti apakah pendapatan bisa mengejar besar investasi, sejauh ini siklus belanja AI masih kuat. Apakah pengembalian akhirnya sepadan dengan nilai belanja yang besar, pasti masih menjadi tanda bagi pasar.