Amazon (AMZN) telah mengubah susunan perusahaannya tahun ini, memotong puluhan ribu pekerjaan karyawan kantoran. Ini dilakukan CEO Andy Jassy untuk mempercepat pengambilan keputusan. Investor mengawasi langkah ini sambil perusahaan menyeimbangkan efisiensi dengan investasi besar di AI dan pusat data.
Sekarang, sebuah laporan WARN di Washington menandakan pemotongan lagi sekitar 2,200 pekerjaan tetap di berbagai lokasi. Pemutusan hubungan kerja akan dimulai 28 April, menurut laporan ke Departemen Keamanan Pekerjaan Washington.
Bagi saham AMZN, berita ini campur aduk. Penghematan biaya bisa tingkatkan margin, namun pemotongan berulang bisa menimbulkan pertanyaan tentang risiko. Investor akan perhatikan laporan keuangan dan panduan kuartalan untuk arah baru.
Selain PHK, Amazon buat langkah penting dua bulan terakhir. Akhir Januari, mereka umumkan perubahan strategi toko fisik. Toko Amazon Fresh dan Go akan ditutup atau jadi lokasi Whole Foods. Perusahaan juga akan kembangkan pengiriman bahan makanan sama-hari secara nasional, mengandalkan lebih dari 150 juta pelanggan Prime. Pergeseran ini bertujuan kurangi kerugian dari toko kecil dan “prioritaskan investasi di area pertumbuhan,” kata Amazon.
Langkah lain, seperti perluasan infrastruktur cloud, chip Trainium, pusat data AWS baru, investasi di layanan AI, dan peningkatan Alexa, tekankan prioritas jangka panjang Amazon. Inisiatif ini belum banyak gerakkan saham, tapi perkuat narasi Amazon tentang alokasi ulang sumber daya.
Di tahun 2025, kinerja Amazon di bawah perusahaan besar lain meski fundamental bisnis kuat. Setelah capai rekor tertinggi November 2025, sahamnya turun dan tutup tahun hampir datar. Ini mengecewakan karena S&P 500 ($SPX) naik sekitar 17%. Namun, di 2026, AMZN mulai dengan keuntungan sederhana.
Dari sudut pandang valuasi, Amazon terlihat mahal tapi tidak ekstrem. P/E-nya sekitar 33x, di atas median kelompok sektor 32x. Nilai perusahaan terhadap penjualan sekitar 3.9x, sedikit lebih tinggi dari banyak rekanan ritel internet dan cloud. Dengan kata sederhana, saham diperdagangkan di ujung atas kisaran, mencerminkan profil pertumbuhannya.
Pemegang saham telah menerima pengurangan biaya agresif di Amazon. Baru-baru ini, berita lain dari laporan WARN Januari di Washington konfirmasi sekitar 2,198 karyawan, termasuk peran teknologi dan korporat, akan di-PHK di Seattle dan Bellevue pertengahan 2026. Pekerjaan ini di bidang teknik, manajemen produk, dan peran teknologi lain, yang terkait dengan ide reset organisasi Amazon. Pengurangan ini tambahan dari 16,000 PHK yang diumumkan minggu sebelumnya.
Jassy telah beri tahu pemegang saham bahwa PHK sebelumnya bukan karena kesulitan keuangan, tapi lebih karena perubahan budaya dan penyederhanaan. Perusahaan masih sangat untung. Laba bersih Q3 naik 40% jadi $21 miliar, jadi tindakan ini lebih fokus kurangi birokrasi tidak perlu.
Pasar merespons berita ini dengan reaksi saham yang pasif. Setelah pengumuman PHK 16 ribu, saham AMZN turun sekitar 1%, tunjukkan investor lihat ini sebagai langkah kendali biaya. Biaya pesangon baru antara $500 juta dan $700 juta untuk 2,200 pekerjaan akan pengaruhi laba saat ini, tapi analis proyeksikan biaya akan tertutup oleh penghematan tahunan.
Amazon dijadwalkan umumkan hasil Q4 2025 tanggal 5 Februari. Konsensus perkirakan pendapatan sekitar $211.3 miliar dan EPS $1.98. Itu berarti pertumbuhan penjualan tahun-ke-tahun sekitar 12-13% dan ekspansi margin sederhana.
Perkiraan analis asumsikan pertumbuhan AWS sekitar 20%, mungkin yang terkuat dalam lebih dua tahun, dan kekuatan berlanjut di periklanan, yang harus imbangi kelemahan di e-commerce.
Di sisi biaya, investor akan awasi tren belanja dengan cermat. Amazon telah sinyal investasi meningkat: CFO Brian Olsavsky perkirakan belanja modal 2025 dekat $125B dengan belanja lebih tinggi di 2026.
Panggilan Q4 kemungkinan fokus pada seberapa cepat AWS bisa ubah pesanan besar jadi pendapatan dan apakah margin bisa berkembang sesuai rencana. Analis harapkan margin operasional naik pelan karena segmen margin tinggi, misalnya AWS, lampaui pertumbuhan ritel.
Arus kas bebas juga dalam pengawasan. Arus kas bebas Q3 turun tajam karena belanja infrastruktur AI, jadi panduan tentang cara Amazon danai pertumbuhan masa depan bisa pengaruhi saham.
Wall Street umumnya positif tentang Amazon. Beberapa perusahaan telah naikkan target harga. Morgan Stanley pimpin dengan target $315 dan rating “Overweight” berdasarkan pertumbuhan AWS 20% yang dipercepat.
Jefferies juga naikkan target ke $300, sebut momentum di cloud, dan catat AMZN saat ini diperdagangkan pada 12x EV/EBITDA proyeksi 2026 yang relatif menarik.
Selain itu, Goldman Sachs tekankan lagi “Buy” dan target $275, nyatakan potensi pertumbuhan dan keuntungan AWS diremehkan. Goldman perkirakan AWS lanjutkan pertumbuhan >20% dan margin operasional pertengahan 30-an.
Secara keseluruhan, analis percaya bahwa return masa depan akan dibawa oleh investasi Amazon di kecerdasan buatan dan produktivitas. Data Barchart tunjukkan konsensus target sekitar 25% lebih tinggi dari harga saat ini, sekitar $297.
Pada tanggal publikasi, Nauman Khan tidak memiliki posisi (baik langsung atau tidak langsung) di sekuritas mana pun yang disebut di artikel ini. Semua informasi dan data di artikel ini hanya untuk tujuan informasi. Artikel ini aslinya diterbitkan di Barchart.com