Oleh Jamie McGeever
ORLANDO, Florida (Reuters) – HARI PERDAGANGAN
Dorongan terakhir mengerek Nasdaq ke kenaikan pertama dalam 5 minggu
Banyak bank sentral utama dunia memberikan pesan kuat minggu ini bahwa ketidakpastian yang disebabkan oleh perang dagang Presiden AS Donald Trump sedang menekan pertumbuhan, memicu inflasi, dan secara dramatis mengurangi visibilitas pada prospek suku bunga.
Ini adalah lingkungan yang sangat tidak terduga dan sarat ketegangan bagi para investor untuk menavigasinya, seperti tercermin dari kurangnya arah yang jelas di pasar dunia minggu ini.
Indeks ekuitas MSCI World mengakhiri rangkaian empat minggu penurunan untuk naik 0,7%, S&P 500 naik 0,5%, Nasdaq mengalami kenaikan 0,17% – menghindari rekor buruknya sejak pasar beruang 2022 – sementara saham Eropa naik lebih dari 1% untuk minggu terbaik mereka dalam lima minggu.
Sprei kredit high yield AS menyempit dari titik terendah enam bulan sebelumnya tetapi emas naik, sementara imbal hasil obligasi Treasury turun namun dolar melonjak.
Mereka yang berharap untuk mendapatkan kejelasan lebih pada sisi politik, kebijakan, atau data minggu depan mungkin kecewa – perdagangan bisa sama kacau dan kurang arahnya, terutama dengan akhir kuartal yang mendekat.
Bukan hanya akhir kuartal yang mengintai – perhatian juga beralih ke 2 April, ketika Presiden Trump diperkirakan akan mengumumkan lebih banyak tarif, termasuk tarif timbal balik pada banyak negara.
Seperti yang dijelaskan para pembuat kebijakan minggu ini, ketidakpastian sedang menekan bisnis dan konsumen, dan berpotensi membekukan investasi, perekrutan, dan pengeluaran. Para investor mungkin memutuskan untuk menunda rencana mereka juga.
Salah satu tren investasi terkuat tahun ini adalah realokasi modal keluar dari Wall Street ke pasar luar negeri. Saham AS telah di bawah kinerja dibandingkan dengan seluruh dunia sekitar 13 poin persentase.
Eropa telah menjadi salah satu penerima manfaat utama dari aliran ini karena pergeseran kebijakan fiskal sejarah Jerman yang mungkin secara signifikan meningkatkan pertumbuhan Jerman – dan zona euro. Tetapi seberapa besar potensi yang tersisa dalam pergerakan transatlantik tersebut dan pembalikan perdagangan ‘keistimewaan AS’, setidaknya dalam jangka pendek?
Presiden Bank Sentral Eropa Christine Lagarde memperingatkan bahwa prospek jangka pendek suram berkat kabut perdagangan. Dan di Amerika Serikat, pejabat Fed Austan Goolsbee dan John Williams pada Jumat memperkuat peringatan stagflasi yang telah dibuat bank sentral AS sebelumnya minggu ini.
Minggu depan dijanjikan akan sama nervus. Dan berkabut.
Saya ingin mendengar pendapat Anda, jadi jangan ragu untuk menghubungi saya dengan komentar di . Anda juga dapat mengikuti saya di @ReutersJamie dan @reutersjamie.bsky.social.
Cerita Berlanjut
[Segment Data Pasar Terbaru]
Pergerakan Pasar Kunci Minggu Ini
* Emas naik 1%. Menakjubkan, ini adalah kenaikan mingguan ke-11 emas dari 12 terakhir, mengumpulkan total kenaikan sebesar 16%. * Nasdaq naik 0,5% pada hari Jumat untuk menghasilkan kenaikan yang sangat tipis dalam seminggu, pertamanya dalam lima minggu. Itu menghindari rekor buruknya sejak April-Mei 2022 ketika indeks berada dalam wilayah pasar beruang. * Indeks Stoxx 600 Eropa naik 1,2%, kenaikan terbesarnya dalam lima minggu. Dorongan terakhir minggu depan, dan indeks tersebut berada dalam posisi yang baik untuk mencatat kuartal terbaiknya sejak 2020. * Saham pertahanan Eropa turun 0,5% meskipun, kekalahan pertama mereka dalam enam minggu dan hanya kedua dalam 13 minggu. Mereka masih naik 20% sejak perubahan kebijakan fiskal Berlin, tetapi apakah reli tersebut telah mencapai puncaknya? * Imbal hasil obligasi gilt 10 tahun Inggris naik selama tiga minggu, dan pada Jumat obligasi tersebut di bawah performa utang Prancis dan Jerman dengan selisih terbesar tahun ini. Angka keuangan publik yang buruk adalah masalah lain bagi menteri keuangan Rachel Reeves menjelang pembaruan anggaran minggu depan. * Pasar Turki jatuh karena kekhawatiran atas penahanan rival politik utama Presiden Tayyip Erdogan terus berlanjut. Saham memiliki minggu terburuk sejak Oktober 2008, lira turun 4%.
Grafik-Grafik Minggu Ini
Tidak satu, tetapi dua grafik minggu ini.
Yang pertama menyoroti seberapa besarnya di bawah performa Wall Street tahun ini, dan betapa cepatnya narasi ‘keistimewaan AS’ memudar. Big Tech, yang mendorong reli dalam beberapa tahun terakhir, tertinggal lebih jauh.
Yang kedua menunjukkan betapa bagusnya kuartal ini bagi para penggemar emas. Logam kuning itu naik 15%, kuartal terbaiknya sejak 2016. Jika dapat memperpanjangnya hingga lebih dari 16% pada 31 Maret, itu akan menjadi kuartal terbaiknya sejak 1986.
Apa yang bisa menggerakkan pasar pada hari Senin?
* Laba BYD China (Q4) * Data Indeks Manajer Pembelian (PMI) dari Jepang, Jerman, zona euro, Inggris, Amerika Serikat (Maret)
Berikut adalah beberapa hal terbaik yang saya baca minggu ini:
1. Dampak Tarif terhadap Inflasi – Kertas Fed Boston 2. Perusahaan Farmasi Amerika Masih Belum Membayar Pajak di AS – Brad Setser 3. Menyelamatkan Ekonomi Amerika dari Trump – Brad DeLong 4. Dolar berhenti melindungi saham AS: Mike Dolan 5. Uni Eropa kesulitan membawa Trump ke meja perundingan mengenai tarif
Opini yang diungkapkan adalah milik penulis. Mereka tidak mencerminkan pandangan Reuters News, yang, di bawah Prinsip Kepercayaan, berkomitmen untuk integritas, kemandirian, dan kebebasan dari bias.
Hari Perdagangan juga dikirim melalui email setiap pagi hari kerja. Pikirkan teman atau rekan kerja Anda harus mengetahui tentang kami? Teruskan buletin ini kepada mereka. Mereka juga dapat mendaftar di sini.
(Ditulis oleh Jamie McGeever)