Kami baca tesis bullish tentang Kinsale Capital Group, Inc. di Substack Archive Invest karya Felix. Di artikel ini, kami akan rangkum tesis para bull untuk KNSL.
Saham Kinsale Capital Group, Inc. diperdagangkan di harga $455.40 per 5 September. Trailing dan forward P/E KNSL adalah 23.77 dan 21.79 menurut Yahoo Finance.
Kinsale Capital (KNSL) adalah bisnis asuransi yang tumbuh cepat, ringan modal, dengan fundamental keuangan kuat dan alokasi modal efisien. Pendapatan total perusahaan tumbuh 36% per tahun sejak 2020, sementara laba bersih naik dari $88 juta di 2020 jadi lebih dari $414 juta di 2023. Ini menunjukkan eksekusi disiplin dan pertumbuhan laba yang tajam. Pendapatan operasi dan arus kas bebas juga terus naik, dengan FCF capai sekitar $952 juta, jauh lebih tinggi dari kebutuhan belanja modal, yang tetap kecil karena model ringan modal mereka.
Kepemilikan insider hanya 5.2%, di bawah tolok ukur 10% yang lebih sejajarkan kepentingan manajemen dan pemegang saham, tetapi perusahaan imbangi dengan metrik profitabilitas yang kuat. Margin tetap kuat, dengan margin pendapatan operasi dan bersih yang stabil mendukung return on invested capital yang sekarang lebih dari 10%—tanda penyebaran modal yang bijak. Pentingnya, Kinsale tidak punya goodwill di neraca, yang tunjukkan kekuatan organik dari model bisnisnya.
Meski kompensasi berbasis saham sedikit pengaruhi arus kas bebas yang disesuaikan, dampaknya dikecilkan oleh generasi kas perusahaan yang besar. Pembelian kembali saham telah berjalan sejak 2020, dengan $17 juta dilakukan tahun lalu, yang tunjukkan keyakinan manajemen pada prospek jangka panjang, meski beberapa investor berpendapat dana itu bisa diinvestasikan lebih baik ke pertumbuhan.
Metrik valuasi juga terlihat baik, karena forward P/E diperdagangkan di bawah median historis, yang sarankan potensi undervaluation. Ditambah dengan konversi arus kas bebas yang kuat, profitabilitas yang bisa diskalakan, dan neraca yang bersih, Kinsale sajikan kasus yang menarik dari bisnis dengan fundamental tangguh, alokasi modal disiplin, dan posisi risk/reward yang menarik untuk investor jangka panjang.
Sebelumnya kami bahas tesis bullish untuk Kinsale Capital Group, Inc. (KNSL) oleh Felix di Mei 2025, yang soroti fokus niche perusahaan di pasar E&S, disiplin underwriting kuat, dan combined ratio terbaik di industri. Harga sahamnya telah naik sekitar 4.8% sejak liputan kami. Tesisnya masih berlaku karena Kinsale terus menunjukan pertumbuhan yang profitabel. Felix berbagi pandangan serupa tetapi tekankan fundamental ringan modal dan arus kas bebas.