Oleh Niket Nishant dan Nupur Anand
(Reuters) – JPMorgan Chase menaikkan perkiraan pendapatan bunga bersih untuk 2025 setelah hasil kuat di perbankan investasi dan perdagangan membantunya melampaui ekspektasi laba untuk kuartal kedua.
“Ekonomi AS tetap kuat,” kata CEO Jamie Dimon. “Penyelesaian reformasi pajak dan deregulasi potensial adalah positif untuk prospek ekonomi.”
Namun, dia menyatakan kehati-hatian tentang “risiko signifikan” dari tarif dan ketidakpastian perdagangan, kondisi geopolitik yang memburuk, defisit fiskal tinggi, dan harga aset yang naik.
Dimon, 69, yang memimpin bank terbesar AS selama lebih dari 19 tahun, adalah salah satu suara paling terkemuka di Wall Street. Berbeda dengan CEO bank saingan yang memberikan penilaian lebih optimis tentang ekonomi, Dimon lebih pesimis dan hati-hati.
Bank ini sekarang mengharapkan sekitar $95,5 miliar NII, atau selisih antara pendapatan dari pinjaman dan pembayaran pada deposito, dibandingkan dengan perkiraan sebelumnya hampir $94,5 miliar.
Aktivitas pasar melonjak saat investor mengambil peluang dan lindungi risiko sebagai respons terhadap perubahan kebijakan tarif AS. Gejolak ini mendorong pendapatan perdagangan JPMorgan naik 15% menjadi $8,9 miliar, didorong oleh keuntungan di fixed income dan saham.
Biaya perbankan investasi juga naik 7% menjadi $2,5 miliar, didukung oleh peningkatan merger dan akuisisi serta underwriting utang.
Baik perdagangan maupun perbankan investasi lebih baik dari panduan manajemen sebelumnya. Meski kekhawatiran tetap ada, pipa untuk IPO mulai membaik, kata CFO Jeremy Barnum.
Neraca yang bermodal baik membantu JPMorgan tumbuh pendapatan di banyak segmen, kata Brian Mulberry, manajer portofolio klien senior di Zacks Investment Management, menambahkan bahwa perkiraan NII yang lebih tinggi adalah “fleks yang mengesankan.”
KEKUATAN KONSUMEN
Meski ada kekhawatiran tentang tekanan terkait tarif pada rumah tangga, JPMorgan mencatat tanda-tanda ketahanan konsumen yang berlanjut.
“Konsumen pada dasarnya baik-baik saja,” kata Barnum. “Anda lihat sedikit lebih banyak stres di kelompok pendapatan rendah. Tapi itu selalu terjadi. Tidak ada yang di luar ekspektasi kami.”
Bank menyisihkan $2,85 miliar untuk provisi kerugian kredit, dibandingkan dengan $3,05 miliar setahun sebelumnya.
Dikecualikan biaya satu kali, bank memperoleh $4,96 per saham, dibandingkan dengan $4,48 per saham yang diharapkan analis, menurut perkiraan dari LSEG.
Saham turun 0,6%.
PROSPEK KABUR KARENA KEBIJAKAN
Investor dengan cermat mengamati hasil bank dan komentar eksekutif kuartal ini untuk menilai dampak tarif dan RUU pajak serta pengeluaran yang ditandatangani oleh Presiden Donald Trump bulan ini.
RUU ini diperkirakan menambah lebih dari $3 triliun ke utang AS dalam dekade berikutnya, memicu reaksi dari beberapa Partai Republik dan sekutu Trump seperti Elon Musk, yang menyuarakan kekhawatiran tentang ketidakbertanggungjawaban fiskal.
Namun, meski ketidakpastian mengaburkan prospek, ada titik terang bagi bank di kuartal kedua. JPMorgan termasuk 22 bank besar yang lulus uji stres Federal Reserve, memungkinkannya menaikkan dividen kuartalan dan mengumumkan pembelian kembali saham senilai $50 miliar.
Fed juga mengusulkan perubahan “rasio leverage tambahan yang ditingkatkan,” yang bisa mengurangi modal yang harus dipegang bank global besar seperti JPMorgan untuk aset berisiko rendah.
PELUANG PERTUMBUHAN NON-ORGANIK
Basis modal kuat JPMorgan memberi ruang untuk merger dan akuisisi, dan manajemen lagi-lagi menandai peluang pertumbuhan non-organik, tetapi juga memperingatkan standarnya tinggi dan tidak ingin masuk ke sektor panas seperti kredit swasta atau model bahasa besar.
“Akuisisi memiliki standar tinggi, baik secara finansial, strategis, dan dalam beberapa kasus, budaya,” kata Barnum. “Tapi kami tidak akan bekerja dengan baik jika tidak memikirkannya.”
Sementara JPMorgan tidak perlu M&A di sektor tertentu untuk dorong pertumbuhan, bank masih bisa mencari di area seperti teknologi.
“Jika ada area di sisi teknologi yang bisa tingkatkan efisiensi bisnis atau kemampuan yang mereka tawarkan, dari perspektif perdagangan untuk klien korporat, diharapkan mereka akan mengejar itu,” kata Matt Stucky, manajer portofolio saham di Northwestern Mutual Wealth Management, yang memiliki saham JPMorgan.
Sementara itu, Dimon mengatakan pasar kredit swasta mungkin telah mencapai puncak setelah pertumbuhan dramatis dalam beberapa tahun terakhir.
CEO, yang skeptis terhadap bitcoin, mengatakan bank akan terlibat dalam stablecoin, tanpa memberi detail.
Stablecoin, jenis kripto yang dirancang untuk pertahankan nilai tetap, biasanya dipatok ke mata uang fiat seperti dolar AS, sering digunakan oleh pedagang kripto untuk pindahkan dana antar token.
Trump berjanji menjadi “presiden kripto,” mempopulerkan penggunaan mainstream di AS.
Jumlah karyawan JPMorgan turun lebih dari 1.300 menjadi 317.160, tapi tenaga kerjanya tetap yang terbesar di antara rekan-rekannya setelah ekspansi cepat dalam beberapa kuartal terakhir. JPMorgan mengatakan mengharapkannya tetap stabil di 2025.
Laba keseluruhan turun 17% di kuartal kedua, tapi perbandingannya tidak seimbang karena keuntungan satu kali hampir $8 miliar dari kesepakatan pertukaran saham dengan Visa tahun lalu.
(Pelaporan oleh Niket Nishant di Bengaluru dan Nupur Anand di New York, penyuntingan oleh Lananh Nguyen, Anil D’Silva, Nick Zieminski dan Rod Nickel)