Saat Nordstrom menjadi perusahaan swasta tahun lalu, para analis industri melihat langkah ini sebagai cara untuk keluarga pendiri membuat perubahan yang diperlukan agar bisnis toserba mereka yang lesu bisa segar lagi. Tanpa terbatasi oleh fokus jangka pendek Wall Street pada keuntungan.
Hampir setahun kemudian, co-CEO Peter dan Erik Nordstrom, cicit dari pendiri toko tersebut, bilang mereka tidak kangen dengan gangguan dari menjadi perusahaan publik. Bahkan mereka mengisyaratkan Nordstrom tidak akan kembali ke bursa saham dalam waktu dekat—mungkin selamanya.
Seperti dilaporkan oleh Fortune minggu lalu, pendapatan Nordstrom naik 7% di tahun 2025 menjadi $15.9 miliar. Ini melewati rekor tertinggi dari 2019 dan akhirnya pulih dari penurunan penjualan karena pandemi COVID dan kekacauan di pasar barang mewah.
Bagaimana jadi swasta memberi Nordstrom kebebasan dari Wall Street
Sementara kekacauan di Saks Fifth Avenue dan Neiman Marcus memberi mereka peluang besar, Nordstrom juga membantu diri sendiri dengan memperbarui toko-toko, menghabiskan banyak uang untuk menggabungkan database, dan memperluas persediaan barang. Semua itu butuh biaya, dan fokus pemegang saham pada keuntungan dan margin mungkin akan menyakiti saham Nordstrom jika masih perusahaan publik. Wall Street umumnya lihat toserba sebagai bisnis yang matang, dan hanya akan izinkan perusahaan seperti itu berinvestasi secukupnya saja untuk mengubah diri.
“Saat kamu perusahaan publik, penilaianmu adalah harga sahammu, dan itu sangat terkait dengan hasil yang kamu dapat,” kata Pete Nordstrom. “Jika komunitas investasi tidak berpikir tinggi tentang toserba, yang memang begitu, nilaimu turun.” Sebagai pemimpin perusahaan, merespon itu menyita waktu dari mengurus bisnis inti, tambah dia: “Kamu akhirnya menghabiskan banyak waktu untuk hal-hal yang bukan bisnismu sebenarnya.”
Seperti bisnis ritel mewah lain, Nordstrom mengalami masa sulit setelah COVID karena orang berhenti beli baju bagus untuk acara langsung dan pergi ke kantor. Apalagi, rantai diskon Rack mereka kesulitan menentukan pasarnya, dan ekspansi ke Kanada jadi kegagalan yang mahal.
Agar bisa mengubah bisnis keluarga berusia 125 tahun sesuai keinginan mereka, keluarga Nordstrom coba jadi swasta di 2017 tapi gagal, sebelum akhirnya berhasil di 2025. Dalam kesepakatan $6.25 miliar yang mengeluarkan perusahaan dari bursa saham setelah 54 tahun, keluarga Nordstrom bekerja sama dengan toserba El Puerto de Liverpool dari Meksiko. Keluarga Nordstrom sekarang punya saham mayoritas 50.1%.
Tapi, jadi swasta bukan berarti boleh jadi santai-santai saja. Dan Nordstrom hadapi batasan lain: Perusahaan punya utang, contohnya, yang mengharuskan mereka capai target-target tertentu.
Kenapa pemilik keluarga Nordstrom tidak buru-buru untuk IPO
“Kami pikir jadi perusahaan swasta sedikit banyak bantu kami fokus lebih baik karena beberapa ‘kebisingan’ hilang,” kata Erik. Tapi dia tambah: “Saya tidak pernah mengeluh tentang jadi perusahaan publik. Keuntungan utama buat kami adalah itu memaksa kami untuk buat cerita kami sangat jelas.”
Ada keuntungan lain jadi publik: Itu bisa bikin menarik talenta lebih mudah karena ada saham yang mudah diperdagangkan dan bisa ditawarkan sebagai bonus. Itu juga bikin mengumpulkan uang lebih mudah dan bisa jadi cara bagi keluarga Nordstrom dan partner Meksiko mereka untuk dapat uang dari perbaikan bisnis yang terjadi. Dan memang, jika Nordstrom pertahankan kinerja kuatnya, tidak terhindarkan banker investasi akan mengetuk pintu, bilang ke keluarga dan Liverpool betapa IPO bisa hasilkan keuntungan besar. Jadi walau Nordstrom belum genap setahun jadi swasta, banyak yang perkirakan perusahaan besar dan sukses ini akhirnya akan go public lagi suatu saat.
Stacey Widlitz, presiden perusahaan konsultan SW Retail Advisers, sarankan bahwa jika rantai toko ini bisa atasi masalahnya sementara mereka punya kelonggaran, IPO Nordstrom sangat mungkin: “Jika mereka benarkan semua hal ini dan punya kepemimpinan yang tepat, tidak ada alasan mengapa dalam beberapa tahun, kita tidak lihat mereka kembali ke pasar publik.”
Pete Nordstrom rasa beda. Saat ditanya apakah keluarga akan bawa Nordstrom go public lagi, dia bilang tegas, “Saya ragu.” Meski, dia cepat tambah, “jangan bilang tidak mungkin.” Pertanyaan mendasar, kata Pete, adalah “untuk tujuan apa?”
“Tujuan kami bukan rekayasa keuangan,” katanya. “Tujuan kami adalah melayani pelanggan dengan baik dengan cara yang tahan lama dan menarik.”
Dan seperti dia sebut lebih dari sekali, ada tanggung jawab pada warisan keluarga. Tidak ada yang mau jadi “generasi Nordstrom yang mengacaukannya.”