Tetap terinformasi dengan pembaruan gratis. Cukup daftar ke Property sector myFT Digest – langsung dikirimkan ke kotak masuk email Anda. Grosvenor, perusahaan properti milik Duke of Westminster, sedang meluncurkan bisnis peminjaman senilai £900 juta yang difokuskan pada pengembangan hunian, saat investor real estat memilih investasi utang daripada risiko membeli aset dengan penilaian yang goyah. Grup ini, yang memiliki sebagian besar Mayfair dan Belgravia di London, ingin memperluas investasinya ke berbagai jenis properti hunian di seluruh negeri, termasuk rumah untuk dijual serta sewa, hunian mahasiswa, dan pensiun. Grosvenor mengatakan dana untuk bisnis peminjaman akan berasal dari “pertumbuhan organik” dan “penjualan strategis di sekitar perbatasan [kebun] [London]”. Dorongan perusahaan ke dalam peminjaman datang pada saat banyak investor real estat menemukan utang sebagai cara yang lebih menarik untuk menempatkan uang dalam properti, dibandingkan dengan membeli aset secara langsung atau mengembangkan sendiri. Beberapa investor enggan membeli aset karena takut harga mereka akan turun lebih jauh karena suku bunga yang lebih tinggi merusak nilai properti. Biaya utang yang lebih tinggi membuat peminjaman lebih menguntungkan. Namun, pergi ke peminjaman Grosvenor membawa risiko signifikan. Banyak pemberi pinjaman menghindari pembiayaan pengembangan demi utang yang dijamin oleh bangunan yang ada, yang dapat dijual untuk mendapatkan kembali uang dalam kasus default. Pemberian utang untuk mendukung konstruksi lebih berisiko. Rachel Dickie, direktur eksekutif investasi di Grosvenor mengatakan bahwa tidak ada “kekurangan ekuitas atau utang yang menginginkan produk jadi” di properti hunian. “Saya pikir yang membuat orang gugup adalah bagian pengembangan,” tambahnya. Dickie mengatakan bahwa karena Grosvenor sudah menjadi pengembang komersial, pendanaan konstruksi “sudah dalam apetit risiko kami” dan perusahaan lebih mudah untuk “mengambil pandangan tentang penentuan harga risiko itu”. Grosvenor memulai permainan utang setahun yang lalu dengan £120 juta awal, dan sekarang telah memperluas komitmen hingga £900 juta dalam sepuluh tahun mendatang. Hingga saat ini, peminjamannya telah mendanai 1.800 rumah. Perusahaan telah membiayai proyek-proyek termasuk 316 rumah sewa di Bath dan pinjaman bersama dengan grup asuransi Generali untuk 65 rumah dijual di Canary Wharf. Keputusan untuk menambahkan peminjaman ke dalam kepentingan yang luas dari Grosvenor – yang meliputi kebun pedesaan, pertanian, dan properti luar negeri – adalah bagian dari strategi untuk mendiversifikasi di luar perkebunan London yang luas dan meningkatkan pendapatan grup. Cabang Amerika Utara grup tersebut sudah memiliki bisnis utang yang mapan. Keluarga bangsawan Grosvenor telah memiliki properti di London selama lebih dari 300 tahun. Dickie mengatakan perusahaan bertujuan untuk mengalokasikan 15 persen dari modalnya di luar perkebunan London – naik dari sekitar 7 persen saat ini – tetapi menghasilkan seperempat pendapatannya dari investasi tersebut. Meskipun prestisius dan sangat dihargai, perkebunan utama London menghasilkan pendapatan yang lebih rendah dibandingkan dengan usaha dan aset yang lebih berisiko. Grosvenor juga telah meningkatkan investasinya ke properti internasional dengan manajer aset lainnya.
