Pasar-pasar semakin mendekati wilayah gelembung, peringatkan Larry Summers.
Mantan Menteri Keuangan tersebut memperingatkan bahwa kebijakan Fed tidak seketat yang dianggap pasar.
Hal itu meningkatkan kemungkinan tidak ada pemangkasan suku bunga pada tahun 2024, kata Summers.
Menurut mantan Menteri Keuangan Larry Summers, Federal Reserve belum benar-benar memperketat kebijakan moneter sebanyak yang mungkin dipikirkan investor, dan hal tersebut membuat pasar semakin berisiko masuk ke wilayah gelembung.
Dalam wawancara dengan Bloomberg pada hari Sabtu, Summers menyoroti kekuatan ekonomi AS, dengan perekrutan masih kuat dan pertumbuhan tetap tangguh. Hal ini mengejutkan para titan Wall Street seperti Jamie Dimon dan Ray Dalio, yang sebelumnya telah memprediksi resesi saat Fed meluncurkan kampanye untuk mengatasi inflasi.
Namun, ekonomi yang kuat sebenarnya bisa menjadi berita buruk bagi saham, karena itu menunjukkan bahwa kebijakan moneter Fed tidak seketat yang dipikirkan pasar, kata Summers.
Bank sentral telah menaikkan suku bunga sebesar 525 basis poin untuk mengatasi inflasi, tetapi suku bunga netral, tingkat suku bunga hipotetis yang tidak merugikan atau merugikan pertumbuhan ekonomi, hampir dua kali lipat dari sekitar 2,5% menjadi 4%, perkiraan Summers.
\”Saya pikir itu akan tetap ada bersama kita untuk sementara waktu,\” kata Summers tentang kenaikan suku bunga. \”Fed mungkin akhirnya tidak memutuskan untuk memangkas sebanyak yang pasar sekarang harapkan,\” katanya memperingatkan.
Pasar bisa berakhir kecewa nantinya tahun ini, dengan investor dengan penuh antusias mengharapkan pemangkasan suku bunga yang agresif dari Fed akan datang pada tahun 2024. Pasar sekarang memperhitungkan kemungkinan 57% bahwa Fed bisa memangkas suku bunga sebesar 100 basis poin atau lebih pada akhir tahun, menurut alat CME FedWatch.
Tetapi kemungkinan tidak ada pemangkasan suku bunga Fed pada tahun 2024 kemungkinan telah meningkat menjadi sedikit lebih tinggi dari 15%, peringatkan Summers, yang kemungkinan akan menjadi bearish bagi saham.
Saham juga bisa menunjukkan tanda-tanda awal masalah, mengingat kebijakan moneter tidak seketat yang dipikirkan pasar. Indeks S&P 500 telah mendekati serangkaian rekor tertinggi sepanjang tahun 2024, sebuah rangkaian kemenangan yang para ahli pasar telah peringatkan tidak berkelanjutan.
\”Kita setidaknya sudah berada di kaki bukit gelembung,\” kata Summers. \”Saya tidak berpikir sekarang bahwa pasar keuangan memiliki karakteristik gelembung yang terkenal pada waktu lain. Tapi bukan berarti kita berjarak jauh dari itu juga,\” katanya.
Baca artikel asli di Business Insider”
