Sudah 30 tahun sejak pasar real estat komersial menjadi buruk seperti ini—dan itu merupakan titik masuk generasional untuk investasi, menurut pengembang terkemuka.
Tren kerja hibrida dan tingginya suku bunga telah membuat nilai real estat komersial merosot di kota-kota besar, dengan Morgan Stanley memperingatkan sebelumnya tahun ini bahwa harga kantor bisa mengalami penurunan 30% akibat permintaan yang lebih rendah.
Namun, Don Peebles, chairman dan CEO Peebles Corporation, mengatakan perusahaannya mencari untuk mengembangkan ketika pasokan pasar ketat dan membeli ketika melihat nilai yang luar biasa.
“Dan apa yang kita lihat di ruang kantor komersial ini pada dasarnya merupakan kesempatan sekali seumur hidup… untuk membeli,” katanya kepada CNBC pada Jumat. “Tidak ada yang seperti ini terjadi sejak awal 1990-an.”
Itulah ketika krisis perbankan mengakibatkan ratusan pemberi pinjaman tutup, memungkinkan Peebles untuk memperoleh beberapa bangunan dengan hanya 20 sen dari satu dolar, tambahnya, karena properti yang dipegang oleh lembaga tabungan yang gagal dilikuidasi.
Sebenarnya, akuisisi yang dilakukan Peebles Corp. di kota-kota seperti Washington, D.C., saat itu adalah pondasi yang memungkinkan perusahaan untuk mengembangkan di bagian lain negara, kata CEO tersebut.
Ketika berbicara tentang pasar real estat komersial saat ini, Peebles memperkirakan nilai bangunan kantor komersial di San Francisco dan Washington, D.C., turun 60%-70%, dengan Los Angeles turun 70% atau lebih.
Namun Peebles melihat adanya pemulihan yang dapat dimanfaatkan oleh pengembang, jika mereka memiliki keberanian untuk melakukannya.
“Kota-kota global itu akan pulih suatu saat nanti,” katanya. “Jadi Anda harus memiliki nafsu untuk membeli, memahami bagaimana menstabilkan aset berdasarkan potensi pendapatan saat ini, dan kemudian menunggu.”
Tentu saja, ia mengharapkan pasar akan menyesuaikan diri dengan lingkungan kerja hibrida baru, dengan pasokan ruang kantor komersial yang menurun karena banyak bangunan “dikonversi atau diposisikan ulang atau dirobohkan.”
Itu mencerminkan apa yang dikatakan oleh pengamat lain. Fred Cordova, CEO konsultansi real estat Corion Enterprises, mengatakan beberapa properti akan pulih sementara yang lain akan tetap bertahan, atau tidak.
“Dan kemudian Anda memiliki yang lain yang pada dasarnya tidak berharga—kelas D,” katanya kepada Fortune pada bulan Februari. “Itu harus dirobohkan. Itu mungkin setidaknya 30% dari semua kantor di negara ini.”
Seperti Peebles, pemain lain dalam real estat komersial juga melihat peluang. Misalnya, pemberi pinjaman hipotek berbasis Miami KDM Financial meluncurkan dana sebesar $350 juta tahun ini, dengan alokasi 20% untuk properti komersial nonresidensial.
“Saya pikir saya agak kontra arus karena saya terus percaya pada kantor,” kata CEO KDM Financial Holly MacDonald-Korth dalam wawancara dengan Fortune tahun ini. “Saat ini kita berada di lembah… Tetapi saya tidak berpikir bahwa [pada] jangka panjang, kantor akan lenyap selamanya.”
Berlangganan buletin CFO Daily untuk mengikuti tren, isu, dan eksekutif yang membentuk keuangan perusahaan. Daftar gratis.