Ada sebuah teka-teki: Dua startup bersaing untuk menang di sektor baru yang panas. Gimana bisa Startup A, yang kelihatannya lebih dulu unggul di pasar, dihargai $5 miliar, sedangkan Startup B—yang bahkan belum tersedia di AS sekarang—bernilai hampir dua kali lipat? Jawabannya mungkin ada hubungannya dengan crypto.
Kejadian di atas menjelaskan perlombaan antara Kalshi dan Polymarket untuk mendominasi pasar prediksi, bidang yang sudah ada bertahun-tahun tapi baru terkenal di 2024 karena aturan yang lebih longgar. Saat ini, Kalshi mendapat banyak pengguna baru di AS, yang taruhan pada segala hal dari olahraga sampai politik, sementara Polymarket masih mengurus izin untuk beroperasi legal di sini. Kedua perusahaan umumkan putaran pendanaan baru minggu lalu, tapi Polymarket lebih heboh dengan valuasi $9 miliar.
Layanan dari kedua startup ini mirip seperti Uber dan Lyft. Satu perbedaan penting, selain Kalshi lebih dulu dalam proses perizinan, adalah Polymarket dibangun di atas blockchain. Kalshi buru-buru tambah kapasitas crypto, tapi akan sulit mengejar rivalnya, yang sudah memproses transaksi di jaringan Polygon sejak awal, dan punya pendiri yang ikut Ethereum crowdsale waktu masih SMA. Kritikus bisa cari banyak kesalahan di Polymarket tapi tidak ada yang bisa ragukan kredensial cryptonya.
Pertanyaan lebih sulit adalah kenapa kredensial crypto Polymarket membuatnya jauh lebih berharga dari rivalnya. Ini terutama karena Kalshi sedang mengambil banyak pasar taruhan olahraga AS, dan mengalahkan Polymarket dalam hal unduhan aplikasi dan pengguna aktif. Jawabannya mungkin bisa disimpulkan dalam dua kata: token drop.
CEO Polymarket Shayne Coplan bagikan postingan minggu lalu yang meranking cryptocurrency, termasuk token fiktif bernama POLY di peringkat lima, tepat di belakang Solana dan Ethereum. Perusahaan ini beri tanda di tempat lain bahwa token itu mungkin akan dirilis tahun depan dan, jika itu terjadi, Coplan dan investor Polymarket akan dapat keuntungan besar.
Pendiri Kalshi, sementara itu, mungkin harus jadi kaya dengan cara lama: Membangun layanan paling populer, dan bekerja untuk memperluas dan mempertahankan keunggulan awal mereka di AS. Tugas ini tidak akan lebih mudah karena raksasa seperti Robinhood dan Coinbase juga sangat tertarik dengan industri pasar prediksi yang baru muncul.
Faktor tak terduga terakhir dalam semua ini adalah kedua Polymarket dan Kalshi dijalankan oleh CEO yang punya kekurangan. Seperti saya laporkan di fitur majalah baru-baru ini, ada tanda bahaya tentang apakah Coplan punya kematangan untuk membawa startup yang cepat ini sampai akhir. CEO Kalshi Tarek Mansour, sementara itu, punya kebiasaan taktik curang yang telah merusak reputasi perusahaannya.
Akhirnya, ada masalah tentang startup mana yang bisa berjalan lebih baik di industri baru yang kontroversial dan sangat diatur. Sekarang, Kalshi punya keunggulan di sini berkat pendekatan hukum yang ketat terhadap masalah seperti penyelesaian sengketa dan kontrol etika. Polymarket, di sisi lain, punya proses sengketa yang tidak jelas yang dikontrol oleh pemilik cryptocurrency yang kurang dikenal. Perusahaan ini juga punya sikap lepas tangan dalam menyetujui kontrak, yang menyebabkan kontroversi atas daftar taruhan “pasar kebakaran” seperti taruhan pada kematian Presiden Donald Trump, dan sejarah wash trading di platformnya. Ini adalah tantangan yang tidak bisa diselesaikan hanya dengan token drop.
Jeff John Roberts
[email protected]
@jeffjohnroberts
BERITA TERDESENTRALISASI
Kesepakatan stablecoin terbesar: Coinbase dan Mastercard telah bersaing untuk membeli BVNK, penyedia layanan stablecoin dari London. Raksasa crypto ini punya peluang lebih besar untuk menutup kesepakatan, yang mirip dengan akuisisi Bridge oleh Stripe senilai $1.1 miliar baru-baru ini. Tapi, dengan tawaran sekitar $2 miliar, BVNK bisa dijual dua kali lipat harganya. (Fortune)
“Acara likuidasi terbesar dalam sejarah crypto” adalah bagaimana satu firma analitik menggambarkan kekacauan pasar pada Jumat yang melihat Bitcoin turun sekitar 20% dan altcoin utama jatuh 40% sebelum harga pulih sedikit. Hari perdagangan yang sibuk itu melihat pertukaran terpusat seperti Binance mengalami masalah, meskipun DEX utama menangani volume tanpa insiden. (Decrypt)
Bank-bank berkumpul untuk stablecoin (lagi): Goldman Sachs, Santander, BoA dan lainnya sedang membuat konsorsium untuk mengeksplorasi penggunaan stablecoin untuk pembayaran. Rencana ini, yang dilaporkan akan fokus pada mata uang G7, mengikuti upaya sebelumnya oleh bank untuk bekerja sama di crypto—termasuk R3—yang sebagian besar gagal. (Bloomberg)
SoftBank bertaruh pada Binance: Bagian pembayaran dari raksasa investasi Jepang Softbank mengakuisisi 40% saham di Binance Jepang. Kesepakatan ini datang pada saat deregulasi crypto di negara itu, dan saat SoftBank menawarkan hadiah untuk mengatasi mentalitas uang tunai dari banyak investor Jepang. (Reuters)
Block dengan gaya Bitcoin baru: Block milik Jack Dorsey, yang telah berkelana di gurun fintech selama bertahun-tahun, berkembang lagi. Harga sahamnya mencapai rekor tertinggi minggu lalu, bersamaan dengan fitur baru pada sistem pembayaran andalan Square perusahaan yang akan memungkinkan pedagang menerima Bitcoin tanpa biaya. (The Block)
KARAKTER UTAMA MINGGU INI
Roger Ver di konferensi crypto di Hong Kong pada 2018.
Anthony Kwan—Bloomberg/Getty Images
“Yesus Bitcoin,” atau Roger Ver, figur berwarna dari hari-hari awal crypto yang dapat julukannya dengan memberikan Bitcoin ke orang acak, kembali berita. Ver, yang melepas kewarganegaraan AS-nya di 2014, ditangkap di Spanyol untuk penipuan pajak kriminal di AS tahun lalu—tapi sekarang telah capai kesepakatan dengan Departemen Kehakiman yang akan membuatnya bayar $48M agar tuntutan dihentikan.
MEME MOMEN INI
Pasar crypto bergejolak selama akhir pekan.
@crypto_rand
Kenaikan kecil yang mengikuti penghapusan pasar besar-besaran pada Jumat memunculkan serangkaian meme, seperti yang di atas oleh bull crypto yang saling yakinkan bahwa yang terburuk sudah berakhir. Tapi di saat pasar yang lebih luas terasa terlalu panas, jalur sebenarnya adalah tebakan siapa saja.