Motto lama “jual di bulan Mei dan pergi” mungkin bukan panduan yang bagus tahun ini.
Perang perdagangan, kebijakan pajak, dan risiko batas utang sedang memiringkan norma musiman, kata analis kepada BI.
Mei cenderung lebih unggul dalam tahun sesudah pemilihan umum.
Di pasar yang didominasi oleh headline mengejutkan dan kebijakan yang berubah-ubah, motto musiman seperti favorit lama, “jual di bulan Mei dan pergi,” mungkin perlu dipertimbangkan ulang.
Setelah rentetan tahun yang belum pernah terjadi sebelumnya bagi para investor, yang ditandai oleh pandemi, inflasi tertinggi dalam empat dekade, dan sekarang perang perdagangan yang meluas, para ahli strategi pasar mengatakan musim menjadi jauh lebih sulit untuk diprediksi.
“Saya tidak berpikir norma musiman akan berguna dalam lingkungan kebijakan yang begitu tidak pasti,” kata Ross Mayfield, seorang ahli strategi investasi di Baird Wealth, kepada Business Insider. “Hasil dari tarif, perang perdagangan, tagihan pajak, dan batas utang akan memiliki dampak yang jauh lebih besar terhadap hasil pembelian daripada pola musiman.”
Telah menjadi jelas sebelum tahun 2025 dimulai bahwa berdagang tahun ini mungkin tidak seimbang. Pertimbangkan bahwa “rally Santa Claus” tahunan gagal muncul pada bulan Desember, karena kenaikan sebelumnya di S&P 500 menyebabkan penurunan langka bulan itu.
Sementara itu, April — biasanya salah satu dari tiga bulan terbaik dalam tahun tersebut — melihat S&P 500 turun 1,1% karena eskalasi tarif menyebabkan volatilitas melonjak dan investor melarikan diri dari saham.
“Jual di bulan Mei dan pergi” sudah teruji—LPL Financial mengatakan pepatah itu bisa ditelusuri kembali ke London sejauh tahun 1776—dan itu mengingatkan investor bahwa bulan-bulan musim panas cenderung lambat untuk pasar.
Sejak tahun 1950, periode enam bulan antara Mei dan Oktober telah melihat kenaikan ringan sekitar 1,8%. Tahun ini, meskipun demikian, siapa pun bisa menebak apa yang bisa terjadi di tengah perang perdagangan, potensi resesi, dan perselisihan geopolitik yang terus berlanjut.
“Dalam lingkungan yang baik, Anda akan mengharapkan melihat tren musiman positif, tetapi, terutama setelah enam minggu terakhir, siapa yang tahu apa yang akan kita bicarakan,” kata Paul Hickey, pendiri Bespoke Investment Group, kepada BI.
Jika bulan-bulan yang biasanya kuat gagal tahun ini, maka musim panas mungkin juga menyimpan kejutan tersendiri.
“Ketika datang ke pasar, ketidakpastian tarif dan kebijakan moneter saat ini memiliki kekuatan untuk membuat hujan turun atau membagi awan menjadi sinar matahari,” tulis Adam Turnquist, chief technical strategist LPL Financial, pada akhir April.
Pastinya, ada beberapa katalis positif yang bisa terjadi dalam jendela “jual di bulan Mei”: perjanjian perdagangan tidak lagi hanya sebatas pembicaraan, dan kebijakan pro-pertumbuhan yang dijanjikan Presiden Donald Trump diharapkan menjadi sorotan utama kemudian dalam tahun ini.
Namun, risiko resesi akan terus menggantung di atas investor, sementara komentator lain memperingatkan bahwa perjanjian perdagangan masa depan sudah dihargai dan tidak akan mendorong lebih banyak kenaikan. Bahkan, Michael Brown, Senior Research Strategist Pepperstone, menyarankan agar investor mendengarkan pepatah Mei dan menjual saat reli.
“Risiko-risiko cenderung condong mendukung ucapan itu menjadi kenyataan tahun ini, mengingat tingkat ketidakpastian perdagangan yang besar, risiko pertumbuhan ekonomi yang signifikan, dan mempertimbangkan bagaimana ketenangan relatif baru-baru ini di depan tarif sepertinya telah membuat investor merasa agak aman,” tulisnya bulan ini.
Namun, tahun-tahun terbaru seharusnya memberi investor lebih banyak alasan untuk meragukan indikator musiman biasa.
Mayfield mengatakan kepada BI bahwa saham telah tampil lebih baik dalam enam bulan antara Mei dan Oktober belakangan ini, menghasilkan 4,6% selama 10 tahun terakhir. Dalam tiga dari lima tahun terakhir, rentang waktu ini menghasilkan keuntungan dua digit.
Hal itu bisa benar kali ini, mengingat sinyal pasar ultra-bullish dipicu pada akhir April. Indikator Thrust Kedalaman Zweig, yang mengukur partisipasi pasar saham secara luas dalam reli yang sedang berlangsung, secara historis meningkatkan pasar melalui stagnasi musiman, tulis Leuthold Group secara baru-baru ini.
Sementara itu, data yang dilacak oleh Ryan Detrick, chief market strategist Carson Group, menemukan bahwa membeli di bulan Mei lebih masuk akal belakangan ini, dan bulan tersebut sangat kuat dalam tahun-tahun sesudah pemilihan umum, tulisnya, naik rata-rata sebesar 1,6%.
Baca artikel asli di Business Insider