Membuka Editor’s Digest secara gratis
Roula Khalaf, Editor of the FT, memilih cerita favoritnya dalam buletin mingguan ini.
JPMorgan Chase telah menolak untuk mengungkapkan pemberian pinjamannya di sektor kredit swasta yang semakin berkembang, menjadi pukulan bagi upaya regulator untuk memahami kedalaman hubungan antara bank, perusahaan private equity, dan sektor kredit swasta yang tumbuh pesat.
Otoritas perbankan AS menetapkan batas waktu hingga 4 Februari bagi pemberi pinjaman untuk mengungkapkan paparan mereka pada berbagai jenis “institusi keuangan non-bank” pada “best-efforts basis”. Bank-bank memiliki waktu hingga akhir kuartal kedua untuk sepenuhnya patuh.
Bank of America, Citigroup, Goldman Sachs, Morgan Stanley, dan Wells Fargo menyediakan rincian pemberian pinjaman mereka, memberikan gambaran tentang sejauh mana hubungan bank-bank utama dengan bagian tata niaga yang berkembang namun masih belum transparan dari sistem keuangan.
Namun, bank terbesar AS menandai seluruh $133 miliar pemberian pinjamannya kepada non-bank sebagai “lainnya” dalam laporannya per kuartal yang diajukan kepada Federal Deposit Insurance Corporation daripada memecahkannya berdasarkan jenis peminjam. Jumlah itu lebih besar dari total pinjaman semua kecuali beberapa bank terbesar negara ini.
Orang yang akrab dengan keputusan JPMorgan mengatakan bank tersebut percaya ada “risiko operasional” dalam melaporkan kategori pinjamannya satu cara kepada FDIC dan cara lain kepada Federal Reserve, yang tetap menggunakan persyaratan pelaporan sebelumnya dan panduan untuk mengungkapkan pinjaman kepada non-bank. FDIC menolak untuk berkomentar.
Regulator telah mencari informasi lebih lanjut tentang paparan bank pada institusi keuangan non-bank seiring dengan pertumbuhan sektor tersebut dan potensi risiko sistemik yang lebih luas telah meningkat.
Pinjaman kepada pemberi pinjaman non-bank mencapai hampir $1,2 triliun pada akhir 2024, menyamai jumlah pinjaman hipotek kepada pengembang real estat komersial dan pinjaman kartu kredit konsumen, menurut analisis data FDIC oleh aggregator BankRegData.
“Non-bank telah menjadi beberapa peminjam yang paling penting dan berpotensi berisiko bagi bank-bank besar AS,” kata Viral Acharya dari Stern School of Business Universitas New York. “Saat ini yang memiliki gambaran seberapa berisiko ini, hanya Fed, dan hanya bank-bank yang diuji stresnya.”
Pinjaman oleh bank kepada “perusahaan keuangan non-depository” melonjak dari sedikit lebih dari $50 miliar pada tahun 2010, menurut data dari Fed AS. Bank sentral bulan ini mengatakan bahwa akan memperkenalkan analisis institusi keuangan non-bank dan risiko yang dapat mereka timbulkan bagi bank-bank terbesar negara dalam ujian stres tahun ini.
Pemberi pinjaman langsung dan dana kredit swasta seringkali memberikan pinjaman kepada perusahaan yang pada dasarnya lebih terhutang dan dapat mengalami kesulitan meminjam dari bank-bank tradisional. Meminjam sebagian dari uang untuk membuat pinjaman ini dapat meningkatkan keuntungan investor mereka, namun juga meningkatkan risiko bagi sistem keuangan.
Bahkan jika mengesampingkan JPMorgan dari data FDIC, pengungkapan baru menunjukkan bagaimana dana kredit swasta dan dana private equity telah menjadi peminjam besar dari bank-bank tradisional. Bank-bank AS melaporkan $214 miliar pinjaman yang masih harus dilunasi kepada dana kredit dan pemberi pinjaman bisnis langsung lainnya dan tambahan $200 miliar kepada dana private equity, data menunjukkan.
Pemberian pinjaman kepada perusahaan dalam lingkaran private equity akan lebih tinggi lagi karena angka-angka tersebut tidak termasuk pemberian pinjaman kepada perusahaan portofolio.
Wells Fargo sendiri melaporkan $91 miliar dalam pinjaman kepada perusahaan kredit swasta dan dana private equity pada akhir 2024 dalam laporannya kepada FDIC. Itu lebih dari bank lainnya, dan lebih dari 10 persen dari $887 miliar pinjaman keseluruhan mereka pada akhir tahun lalu.
“Kami tetap berpikir ini adalah risiko terbatas bagi bank-bank dalam hal stabilitas keuangan,” kata Julie Solar, seorang analis di Fitch Ratings. “Namun seiring dengan terus berkembangnya dan berubahnya kredit swasta, Anda memiliki pertanyaan bagaimana bank mengelola risiko tersebut.”