JPMorgan Chase & Co. meninggalkan rekomendasi belinya untuk saham-saham China, dengan alasan volatilitas yang meningkat sekitar pemilihan presiden AS yang akan datang ditambah dengan hambatan pertumbuhan dan dukungan kebijakan yang minim.
China diturunkan ke status netral dari overweight dalam alokasi pasar negara berkembang bank tersebut, para ahli strategi yang dipimpin oleh Pedro Martins menulis dalam sebuah catatan pada hari Rabu. Potensi adanya perang perdagangan lain antara Washington dan Beijing dapat memberikan tekanan pada saham-saham, sementara langkah-langkah China untuk keluar dari resesi ekonomi masih “kurang memuaskan,” ujar mereka.
“Dampak dari potensi ‘Perang Tarif 2.0’ (dengan tarif meningkat dari 20% menjadi 60%) bisa lebih signifikan daripada perang tarif pertama,” tulis para analis. “Kami memperkirakan pertumbuhan jangka panjang China akan cenderung menurun secara struktural karena relokasi rantai pasokan, eskalasi konflik AS-China, dan masalah-masalah domestik yang terus berlanjut,” tambah mereka.
JPMorgan bergabung dengan suara yang semakin banyak dari perusahaan global yang menurunkan ekspektasi mereka terhadap pasar saham China, menyusul langkah serupa oleh mantan pendukung China UBS Global Wealth Management dan Nomura Holdings Inc. dalam beberapa minggu terakhir. Ini menunjukkan bahwa pengecualian China menjadi strategi populer bagi investor dan analis di tengah prospek yang suram di negara tersebut dan kemungkinan hasil yang lebih baik di tempat lain.
Ekonom semakin berpikir bahwa China akan melewatkan target pertumbuhannya sekitar 5% tahun ini—dan banyak analis saham sekarang menunjukkan klien mereka ke tempat lain.
Para ahli strategi JPMorgan menyarankan investor menggunakan uang yang dibebaskan dengan menurunkan China untuk meningkatkan eksposur ke pasar yang sudah overweight oleh bank AS ini: India, Meksiko, Arab Saudi, Brasil, dan Indonesia. Mereka juga mencatat tantangan dalam mengelola bobot tinggi China dalam Indeks Pasar Negara Berkembang MSCI, serta pertumbuhan mandat EM ex-China.
Dana saham EM baru yang mengecualikan China mulai bermunculan, dan telah mencapai rekor tahunan peluncuran baru sebanyak 19 yang ditetapkan tahun lalu saat investor mencari hasil yang lebih baik di luar negara tersebut. Sementara itu, kinerja luar biasa India dan Taiwan menempatkan bobot masing-masing hanya beberapa persen saja dari menggantikan posisi teratas China dalam portofolio saham EM.
Dalam catatan terpisah yang ditulis oleh para ahli strategi termasuk Wendy Liu, kepala strategi ekuitas Asia dan China JPMorgan, bank tersebut memangkas target dasar akhir 2024 untuk Indeks China MSCI menjadi 60 dari 66, dan untuk Indeks CSI300 menjadi 3.500 dari 3.900. Prediksi-prediksi tersebut masih di atas di mana kedua indeks tersebut saat ini diperdagangkan.
Sebagian besar bank global sekarang memperkirakan ekonomi China akan tumbuh kurang dari 5% tahun ini, dengan Bank of America Corp. sebagai yang terbaru yang memangkas perkiraannya. Haibin Zhu dari JPMorgan juga telah memangkas perkiraan pertumbuhan GDP China tahun 2024 menjadi 4,6%.
“Kami berpikir pasar mungkin akan bergerak di sisi lemah selama September-Oktober setelah hasil Q2,” tulis Liu. “Selama waktu ini, pemilihan presiden AS, keputusan suku bunga The Fed, dan prospek pertumbuhan AS akan menjadi fokus utama.”
JPMorgan juga meningkatkan tingkat kas dalam portofolio model ekuitas China mereka menjadi 7,7% dari 1%, menurut sebuah laporan.
Disarankan untuk membaca:
Dalam isu khusus baru kami, seorang legenda Wall Street mendapatkan perubahan total, sebuah cerita tentang ketidakadilan kripto, keturunan unggas yang nakal, dan lain sebagainya.
Baca ceritanya.